空方大舉持倉過節

　　本周歐美股市表現不差，但是無法激勵A股市場。周一、周三、周四、周五連續刷新本輪回調的低點，總計全周下跌3.30%。今年的最低點在周五被刷新后，距離2010年全年最低點7月2日的2462.20點，還高出僅有5.0%。日K線繼續保持在60日均線以下，季均線斜率也向下，仍為偏空格局。
　　與上周多方六神無主有些不同，本周價差在周三14點25分以后，呈現上升趨勢。相同的是，持倉量又回到3萬手，繼續處于上升趨勢。本周的價差趨勢，前半段仍然是偏低，后半段呈現增加趨勢，轉折點是周三14點15分。
　　先看前半段。周一，大盤低開0.91%，終場下跌2.19%。期指的開盤跌幅僅為0.72%，一開頭就判斷失誤。無論漲跌，全天的價差貼平零軸，平均值僅為-0.01%。這代表期指沒有想法，同樣的，不是淡定，是嚇得不敢吱聲。
　　周二，大盤高開0.92%，期指高開1.13%，從開盤起多方就清楚表態，一直到14點40分，升水幅度平均為0.17%。但是，多方似乎是“死多”，因為全天的價格是“高開→回調→上漲”，無論漲跌，價差幅度都相當。這似乎是周一不敢表態的對立面。在全天的漲幅無法有效突破開盤漲幅后，最后30分鐘，價差驟降為+0.03%，多方自我否定。如此放棄的心態延續至周三。周三14點25分以前，價差平均值為-0.07%，而且越跌越低。
　　再看后半段。周三14點25分以后，價差逐漸升高。周三14點25分到15點15分，平均值為0.14%；周四平均值為0.28%；周五平均值為0.47%。如此高升的價差，并不對應大盤的走高。周四和周五都是下跌。如果看最高點，周四比周三低，周五比周四低。甚至連最低點都是周四比周三低，周五比周四低。這是非常標準的下降趨勢。
　　除了價差，本周更值得關注的是持倉量。在上周五跌破3萬手時，原先筆者認為是長假在即，投資人開始減倉。但是本周一，持倉量就迅速增加到3萬手以上。即便是本周五，持倉量都高于上周五。
　　這代表什么呢？很簡單，空方認為，長假期間，不確定因素太多，抱著空單在手，才能真正“長假愉快”。為何說是空方？這是從價格看出的。本周逢下跌，持倉量增加，上漲減少。例如周一，上午持倉量沒有明顯增加，因為還處于相對高位，但是下午下跌開始時，持倉量增加。反例是周四，持倉量早上高，然后持平，因為當天在早盤觸底后，就沒有擴大跌幅。所以，下跌才是主導持倉量增加的主因。
　　總體而言，期指仍然看不到偏多的跡象。