繞開定增股的“雷區(qū)”

　　漲幅176％！與20家破發(fā)定增股相比起來，冠福家用（002102）目前股價(jià)較定增價(jià)格如此彪悍的漲幅多少顯得有些鶴立雞群。與冠福家用同樣漲幅很大的還有紫鑫藥業(yè)（002118），其漲幅高達(dá)106.48％。據(jù)本刊統(tǒng)計(jì)，在39家2010年四季度實(shí)施定增的股票中，目前股價(jià)較定增價(jià)格漲幅超過30％的共有9只。在參與定增機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿的同時(shí)，其解禁的動(dòng)力也就更足，這無疑將對股票二級市場的表現(xiàn)帶來巨大的壓力，而這亦是投資者在四季度投資中不得不防的“雷區(qū)”。
　　
　　大漲定增解禁股達(dá)4億股
　　據(jù)本刊統(tǒng)計(jì)顯示，目前股價(jià)較定增價(jià)格漲幅超過30％的股票共計(jì)9只，其中漲幅超過100％的股票有冠福家用和紫鑫藥業(yè)，漲幅在40％-50%之間的有三花股份（002050）、康恩貝（600572）和歌爾聲學(xué)（002241），此外，恒源煤電（600971）、徐工機(jī)械（000425）、北斗星通（002151）和飛亞達(dá)A（000026）的漲幅在30％-39％。
　　記者注意到，上述9家公司中，除飛亞達(dá)控股股東深圳中航集團(tuán)認(rèn)購的499.69萬股和三花股份控股股東三花控股集團(tuán)認(rèn)購的333.69萬股的限售期為36個(gè)月，其他發(fā)行對象的限售期均為12個(gè)月。這也意味著在四季度上述公司定增解禁股合計(jì)將達(dá)到4.01億股，總市值高達(dá)145.74億元。由于認(rèn)購對象賬面浮盈充沛，其拋售動(dòng)力也就十足，屆時(shí)將會(huì)對這些股票二級市場的走勢帶來一定的壓力。
　　值得一提的是，認(rèn)購對象中以基金為主的股票可能拋售的壓力更大。因?yàn)樗募径韧腔鹱鰞糁档淖詈鬀_刺階段，在今年大盤走勢疲弱，基金業(yè)績表現(xiàn)平平的背景下，這些基金恐怕更希望通過增定獲利出局的結(jié)果來為業(yè)績雪中送炭。
　　上述公司中，飛亞達(dá)、恒源煤電和歌爾聲學(xué)的認(rèn)購對象中均出現(xiàn)兩只基金。其中，信達(dá)澳銀和工銀瑞信分別認(rèn)購飛亞達(dá)增發(fā)股份的400萬股和600萬股；興業(yè)全球和易方達(dá)分別認(rèn)購恒源煤電的700萬股和1.1億股；嘉實(shí)和易方達(dá)分別認(rèn)購了歌爾聲學(xué)的500萬股和229.13萬股。從這里也不難看出，易方達(dá)基金著實(shí)是定增股的狂熱追捧者，多次參加認(rèn)購。
　　
　　回避業(yè)績不佳的個(gè)股
　　紫鑫藥業(yè)儼然已成為定增股里的一個(gè)另類。由于被曝業(yè)績造假，公司股票也自8月起開始停牌，截至目前澄清質(zhì)疑仍未有進(jìn)展；另一方面2010年公司定增的募投項(xiàng)目日前又出現(xiàn)了新的調(diào)整。根據(jù)公司最新公告，去年募資投入建設(shè)的吉林通化、延吉、磐石及敦化等四地的人參產(chǎn)業(yè)系列化基地項(xiàng)目因故將發(fā)生變更。停牌前公司股價(jià)一年多來至少上漲兩倍多，目前公司諸多負(fù)面纏身，復(fù)牌之后股價(jià)表現(xiàn)恐怕不容樂觀。
　　凌云股份雖然目前股價(jià)距離增發(fā)價(jià)格仍有23.55％的跌幅，但由于2010年四季度該股曾有過一波瘋漲，股價(jià)從10月初的13.48元短短一個(gè)月時(shí)間漲至19.60元，漲幅高達(dá)45.4％。而這一期間也正是公司定向增發(fā)順利過會(huì)，定向增發(fā)猶如給公司股價(jià)打了一劑強(qiáng)心針，而正因?yàn)橥钢н^度導(dǎo)致今年以來該股二級市場表現(xiàn)十分差勁。同時(shí)，公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下滑18.88％。此外，公司定增擬投資的涿州、武漢、哈爾濱以及蕪湖等四個(gè)汽車零部件項(xiàng)目投資縮減，轉(zhuǎn)而收購控股股東經(jīng)營性資產(chǎn)，但資產(chǎn)質(zhì)量和定價(jià)狀況卻未向投資者說明和披露，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也容易被投資者所忽視，但已有券商給出了公司“中性”評級。