高價收購大股東虛假出資公司 華昌達上市前夕大搞利益輸送

　　 即將開始招股申購的創業板公司湖北華昌達智能裝備股份有限公司（下稱“華昌達”），主要從事自動化生產線產品，用于大型汽車整車制造廠或工程機械制造廠。公司的收入幾乎全部來自于汽車制造行業，客戶也比較單一。2003年成立時，華昌達的業務幾乎就是為同在湖北十堰的東風汽車做配套。2008年，華昌達超過80%的收入都是來自東風汽車體系。之所以行業、客戶單一，這與華昌達實際控制人顏華、羅慧夫婦都曾經是東風汽車員工有很大關系。
　　在中國汽車業最近幾年的高速增長后，今年汽車業的發展明顯放緩，增長壓力在相關上市公司三季報中體現明顯。因此，在上游汽車業不景的情況下，華昌達上市后的業績表現平平甚至大幅下滑并不是意外之事。
　　新股公司的包裝、財務處理在業內不是什么秘密。投資者對此的要求已經降低到不是有沒有包裝，而是包裝得不要太“赤裸裸”。遺憾的是，華昌達上市前夕與大股東關聯公司極其拙劣的交易，完全是在挑戰公眾的底線。
　　因為客戶、業務單一，顏華、羅慧夫婦在2003年成立華昌達工貿公司（華昌達前身）后基本上沒有太多的擴張。2008年11月，顏氏夫婦成立湖北大智裝備技術有限公司（下稱“大智裝備”），當時工商登記確認的注冊資本為200萬元，從事的業務與華昌達有很多共同之處。
　　大智裝備自成立后，業務拓展情況非常糟糕，2009年營業收入為0，凈利潤-18萬元，可以說基本上算是個空殼公司。到2011年上4b21db392137dc24ff53077a3771e83e半年，收入也僅700多萬元，凈利潤-23萬元。但就是這樣一家多年等同于空殼的公司，2010年6月30日，華昌達（當時還未進行股價制改造）以1825萬元受讓其全部股權。
　　簡單地看這一過程并沒有什么異常。但我們翻看大智裝備的發展過程以及仔細查看顏氏夫婦與華昌達、大智裝備的資金往來情況，發現這是一起“赤裸裸”的嚴重侵害華昌達權益的交易。
　　大智裝備成立時，記者查到的《驗資報告》顯示，實際出資僅40萬元，其中羅慧出資20.4 萬元、顏華19.6萬元，與200萬元的注冊還差160萬元。
　　在初次出資都未全部到位的情況下，2008年12月大智裝備便將注冊資本由200萬元增至2000萬元。到2009年1月底，當時的《驗資報告》顯示顏氏夫婦實際只出資703萬元。虛假出資的情況到2009年11月也僅到位1033萬元。一直到2010年6月，在華昌達要收購前夕，2000萬元出資才補齊。
　　顏氏夫婦出資、增資大智裝備的資金來源如何？2008年12月、2009年1月、2009年10月、2010年5月，實際控制人顏氏夫婦分別向華昌達借款212萬、293萬、330萬、370萬元。這些借款的用途均只有一個——用于大智裝備的出資。保薦人海通證券經過核查后確認，在大智裝備2000萬元的注冊資本中，有1200萬元來自于華昌達的借款，而且未收取任何資金占用費。
　　簡單計算一下，作為實際控制人的顏氏夫婦相當于800萬元注冊了一個近似空殼的公司，兩年后便以1800多萬元賣給了華昌達。在沒有任何資金成本的情況下占用華昌達1200萬元，最終還通過這一交易獲得1000多萬元的收益。
　　對此，保薦人以及華昌達都辯稱因為當時華昌達還未進行股份制改造。然而，保薦人力圖為大股東和華昌達進行的辯解非常蒼白無力。保薦人認為，因為有巨額借款，“實質上是顏華、羅慧代華昌達持有大智裝備的股權”，所以這一交易“未對發行人（華昌達）利益造成損害”。所謂的“專業”，就是把簡單的問題復雜化，把人繞蒙。如果是代持，為何會有顏氏夫婦1000多萬元的收益呢？這樣的“損害”只發生在改制前，似乎只是大股東左口袋到右口袋的關系，但這一“受損”的資產已經被帶入到即將上市的公司中，“損害”難道沒有延續嗎？更令人質疑的是，一個上市前便如此“不老實的公司”，上市后還能寄望他對公眾投資者利益有多大的保護嗎？