華夏幸福:穩健攀升 資金持續介入

　　工業園區+房地產開發模式獨具特色。目前公司工業園區開發運營模式已日臻成熟，通過對園區分期開發和資金的滾動利用，初期年開支額在1個億左右，待2-3年左右開始招商，產生相應的政府服務性收入。同時，片區的成熟也有助于公司房地產項目的銷售穩步增長，兩者結合，公司基本可以達到2年左右現金流基本平衡。
　　另外，目前這一模式具備一定的復制性，旗下園區逐步步入發展意味現金流達將繼續處于快速增長期。目前，公司下屬4個工業園區，除固安運作相對成熟之外，懷來生態新城在10年的簽約客戶數相當于固安工業園08年時的水平。因此，目前這兩個工業園區正在逐步進入成長期，加之公司已經簽訂意向的其他10余個工業園區，公司未來現金流持續快速流入可期。
　　運營模式成熟，可復制性強。工業開發區建設符合地方政府的發展訴求，但工業園區開發運作需要較強的專業能力和墊支大量資金。公司在園區開發上運營模式成熟，能力突出，具有良好品牌，其房地產業務也能提供資金支持，解決了地方政府缺乏資金和經驗的困難，從而具有較強的可復制性。
　　操作策略：該股主要均線是典型的多頭排列，目前量能放大明顯，雖不排除高位出貨的可能，但形態并未走壞，依然看好。