跟著高管買股票需要注意策略

　　中小板、創業板公司頻現的高管減持現象令投資者膽戰心驚，在利益的驅動下，亦有部分上市公司高管不惜辭職進行減持套現。毋庸諱言，規避這些高管大量減持的股票是投資者目前可以采取的最佳策略。另一方面，在市場“流行”減持的同時，那些仍有高管增持的股票則應當得到足夠的重視（參見表一）。
　　由于高管作為公司的經營管理者，且所增持股份有一定的鎖定期，所以高管增持在一般意義上被認為是看好公司中長期發展。但從實際的市場走勢來看，并非所有存在高管增持的個股都會有良好的表現，在市場低迷時期，高管增持在短線立即被套也相當常見。
　　而且在增持的方式上，有的公司被高管多次增持，有的公司增持比例較大，有的公司增持比例較小。有的公司是高管在低位買入，有的高管看起來又像是在高位接盤，跟著高管買股票，固然是一個比較好的選股方向，但投資者在具體使用的時候也需要注意不同的情形下應有不同的策略。
　　要點一：增持數量和增持金額
　　無論是單一高管增持或是高管集體增持，也無論是一次增持還是多次增持，事實上都不是投資者關注的重點。高管增持個股是否值得介入，首先即在于高管是否通過增持行為表達了將自身利益與投資者利益“綁定”的意向。因此，增持的股份數量和增持的金額就顯得相當重要。
　　但由于各個公司的總股本和流通股本、股價都大不相同，增持多少算是“多”，顯然難以有一個平均的量化指標。
　　事實上，增持股份數量和增持金額盡管“很重要”，投資者卻無法公式化的判斷“究竟多少是多”。但無論如何，如果僅僅增持數百股或千余股，增持金額僅在數千元和數萬元的增持，投資者仍可以將其“剔除”，因為這樣的增持背后，即使高管真實看好公司發展，亦未將自身利益與投資者利益有效“綁定”。
　　此外，高管增持金額與其個人財富以及年薪收入的比值，也可作為增持可信度高低的參考指標。
　　要點二：增持價格和增持方式
　　在高管增持數量和增持金額足以顯示其買入決心的情況下，增持的平均價格是投資者需要考量的又一個重要因素。高管增持除了將自身利益與公司和投資者綁定之外，也有增強市場信心的用意，因此增持行為往往出現在市場低迷時期和股價下跌途中，是典型的“左側交易”。
　　高管增持的平均價格只能說是公司股價處于底部區域，并不保證一定是市場的底部。但從策略上而言，無論高管增持后，短線股價是下跌或上漲，高管增持的平均價格都可以作為價值區間的參考值，如果當前股價已遠遠高于高管增持平均價格，亦不適合介入。
　　另外，在增持方式上，相對于只有一次增持的公司，存在高管分期多次增持、持續增持的公司，更應當加以關注。
　　要點三：考慮高管增持的動機
　　如前所述，高管增持并不可以一概而論的理解為看好公司長期發展、將自身利益與公司和投資者綁定，因此在出現高管增持的情況下，仍應仔細分析高管增持的動機。
　　比較典型的是，國有控股的大型上市公司，其高管層的集體抱團增持，并不意味著每一個高管都十分看好公司發展和認可目前股價與公司價值的匹配。集體增持的背后，表明管理層的“維穩”股價態度、給予市場信心、穩定乃至拉升股價的目的，往往強于對公司真實價值的判斷。