充分享受中級行情

　　證券投資的成敗在很大程度上取決于投資策略的運(yùn)用，策略決非可有可無，實(shí)際上，策略是凌駕于對具體市場走勢認(rèn)識之上的更深一層的方法。在許多情況下，投資者不是失利于對個股的把握，而是失利于策略的不當(dāng)。凡事預(yù)則立。做好應(yīng)對策略，會對我們投資大有益處，本周A股的走勢就充分體現(xiàn)了這點(diǎn)。
　　周內(nèi)歐美股市出現(xiàn)了連續(xù)暴跌，而公布的國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)也并不理想，如果僅看這些情況，的確無法理解A股市場本周的強(qiáng)勢。事實(shí)上，對于未來政策預(yù)期的變化才是主導(dǎo)這輪行情的關(guān)鍵，這也是筆者上周提出“跨年度行情拉開帷幕”的原因。抗通脹和保就業(yè)是中國歷屆政府的兩項(xiàng)重任。經(jīng)濟(jì)下滑趨勢的出現(xiàn)會影響未來的就業(yè)形勢，而就業(yè)問題的出現(xiàn)則會直接影響整個社會的安定，而這就會直接觸及核心問題。在這種背景下，我們有理由相信未來會有連續(xù)性的政策利好出現(xiàn)。所以在目前的大背景下，從策略來講，積極做多應(yīng)該是不二的選擇，投資者不必為短期的回調(diào)所困擾。
　　從行情性質(zhì)來看，這輪行情主要是基于政策預(yù)期和流動性放松的因素展開的反彈。市場主流資金采取了避實(shí)就虛的策略。所謂避實(shí)就是正視了受前期通脹高企以及國外金融危機(jī)影響2011年整體上市公司業(yè)績增速下滑的不爭事實(shí)。炒業(yè)績更多的表現(xiàn)為尋找個股的業(yè)績成長，探尋子行業(yè)的業(yè)績復(fù)蘇。放棄了大兵團(tuán)作戰(zhàn)的模式，而是把握局部戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會。比如像一些未受金融危機(jī)過多影響，2011年四季報(bào)業(yè)績不降反升的公司，2012年一季度業(yè)績同比增長的公司等等，目前金融板塊更多地體現(xiàn)了防御性的特點(diǎn)，發(fā)揮著為行情保駕護(hù)航的作用。
　　就虛則是擺脫缺乏想象力的業(yè)績的束縛，把握主題投資原則。10月以來，借助振興文化產(chǎn)業(yè)的利好，市場活躍的游資對該板塊進(jìn)行了充分的炒作。后期來看，市場資金還會在主題投資上下功夫，充分利用目前出現(xiàn)的行業(yè)政策利好，借助低廉的股價(jià)進(jìn)行炒作。今年以來，新能源板塊成為最為靚麗和持久的板塊。周內(nèi)出現(xiàn)的鋰電池板塊，LED照明板塊都是這一板塊的子行業(yè)。在行情啟動初期，這幾個主題投資的故事的確是講的繪聲繪色。市場主力充分發(fā)掘政策利好預(yù)期激活人氣板塊，形成了多點(diǎn)開花，彼伏此起，市場熱點(diǎn)形成良好的梯隊(duì)。從目前情況看，未來1-2個季度上市公司利潤增長速度可能出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，以業(yè)績增長為推動的投資主線會較難得到市場認(rèn)同。
　　以主題投資為主導(dǎo)，以資金推動為特點(diǎn)將是這輪行情的主要特征。這一點(diǎn)有些類似1999-2000年的網(wǎng)絡(luò)概念。從我們所處的市場背景來看，目前正是經(jīng)歷一輪全球金融危機(jī)沖擊下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，過去百年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史證實(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要有一個新的技術(shù)創(chuàng)新來推動，從目前情形看，這種趨勢十分明顯，不僅是中國，而是全球范圍內(nèi)所醞釀的趨勢。對于我們來講，七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)已十分清晰，另外，以文化產(chǎn)業(yè)為核心的新一輪服務(wù)消費(fèi)熱點(diǎn)也是可以實(shí)現(xiàn)突破的領(lǐng)域。因此，中短期內(nèi)更能夠得到市場認(rèn)同的將會是主題投資，會更注重預(yù)期、強(qiáng)調(diào)投資彈性。
　　從技術(shù)面來看，目前中長期均線系統(tǒng)依舊保持空頭排列，未來的反彈必須攻克眾多阻力區(qū)域，依觀察時(shí)間的長短可分為短期、中期和長期阻力，其中，中短期阻力區(qū)域集中于2500-2700點(diǎn)，主要因素包括小雙底（頸線2439點(diǎn)）的量度目標(biāo)為2571點(diǎn)；4月份以來（3067點(diǎn)）構(gòu)成下降通道外軌，目前位于2570點(diǎn)附近；此外，前一輪下跌幅度的50%通常是最重要的中期阻力區(qū)域，本輪單邊下跌起點(diǎn)為4月份的3067點(diǎn)，50%位置為2687點(diǎn)。至于中長期阻力區(qū)域，毫無疑問就是3000點(diǎn)上方了。所以，這個時(shí)候投資者需要的就是克服心理障礙，積極做多，拿住籌碼，充分享受這波中級行情。