反彈延續(xù) 熱點深入

　　都說2500點是個坎兒，滬指目前爬上了2536點，是調(diào)還是繼續(xù)升？恐怕這也是多數(shù)投資人關(guān)注的焦點。
　　滬指到了2500點的漲跌，筆者認(rèn)為這是一個微觀問題，宏觀上滬指已經(jīng)確定了一輪中級反彈，反彈的高度暫定2600-2700點，更有可能的是在2700點或之上。而市場關(guān)心的短調(diào)，亦即2500點的漲跌，則屬于短期市場的供需，或者說短期市場的流動性影響到短期價格變化。技術(shù)上分析，滬指本周三低開高走的長陽線，不僅確認(rèn)了突破小雙底的頸線，而且在成交量的堆積下繼續(xù)走高，上穿并站穩(wěn)了下降壓力線，可以說，本周滬指在周線圖上形成了對下降趨勢的有效突破，奠定了上升的基礎(chǔ)，震蕩走高將是后市的必要途徑。如果按照3067點以來的下降趨勢分析，本次反彈的技術(shù)阻力將相繼為3067-2307點跌幅的反彈0.382、0.5的位，即分別為2597點、2687點。
　　從國內(nèi)外圍情況看，由于過分渲染房價的拐點和房價下跌，以及溫州民間借貸資金鏈斷裂風(fēng)險的擴(kuò)散，在股市稍微回暖的情況下，民間資金逐漸開始回流股市，大大緩解了股市失血的現(xiàn)實。流動性預(yù)期好轉(zhuǎn)，讓我們相信本輪“最后一跌”的估值下跌完成，后市將進(jìn)入估值修復(fù)階段。股市賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)，讓我們相信還有一段反彈趨勢的存在，但由于我們對經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)持懷疑態(tài)度，認(rèn)為增長預(yù)期或?qū)夯屛覀兿嘈疟据啞白詈笠坏钡挠禄形唇Y(jié)束。當(dāng)然，相比增長預(yù)期，流動性對A股影響更大，流動性將決定行情的力度和持續(xù)性。短期而言，場外資金是希望股市短期回調(diào)，以利于回調(diào)低吸，再者，2307-2536點已經(jīng)累積了一定的獲利盤，除非一氣呵成上漲，若再上臺階也有整理消化的必要。
　　從國際外圍情況看，A股在近期走出了一波獨立行情，抵抗歐債危機(jī)、抵抗海外做空中國概念股和銀行股、強(qiáng)力應(yīng)對人民幣升值問題恐怕也成為A股走強(qiáng)的一大原因，這屬于政治需要。我們甚至以此認(rèn)為外圍越糟糕，我們的股市將越發(fā)獨立，如果歐債危機(jī)在周末期間取得很好的共識，那么將會錦上添花，滬指跟隨外圍股市走強(qiáng)的概率加大。從這一點上分析，滬指即使在2500點出現(xiàn)微調(diào)，都不影響既定的反彈格局。
　　在一輪技術(shù)性反彈修正后，若行情繼續(xù)深入，或者高度繼續(xù)上移，那么深滬兩市的八成股票都將出現(xiàn)修復(fù)性行情，這時候的行情高度將大大超越2700點的目標(biāo)預(yù)估值，可能達(dá)到3000點；如果不是，則其他補(bǔ)漲股可能繼續(xù)維持微弱反彈走勢。行情可能在前往2700點的過程中有反復(fù)，或者猶猶豫豫，大眾投資者則不敢貿(mào)然的進(jìn)場，或者也不敢果斷的追漲或者持有日漸上漲的股票。這就是一個矛盾體，就必須對行情的性質(zhì)和資金介入的標(biāo)的予以解讀。
　　根據(jù)本周市場的資金流向，市場熱點在短期內(nèi)得到有效輪動并被激活，其中近期遭到資金反復(fù)攻擊并深度介入的文化傳媒板塊成為兩市最具賺錢效應(yīng)的板塊，且已經(jīng)深入到整個文化產(chǎn)業(yè)鏈的炒作，文化傳媒、動漫到相關(guān)的手機(jī)支付、軟件地圖等物聯(lián)網(wǎng)，再擴(kuò)散到新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)。可以說，這一跡象仍在深入，有可能延續(xù)到下周，甚至更長一段時間。從操作的角度看，譬如文化傳媒板塊，目前整體拉升，如果板塊漲幅沒有50%以上的漲幅，龍頭股沒有100%以上的漲幅，那么介入其中的資金不可能盈利，也就是不可能達(dá)到全身而退的目的。根據(jù)資金逐利、強(qiáng)者恒強(qiáng)的原則，上述板塊仍將是后市的交易標(biāo)的。
　　下周操作策略：利用2500點附近的震蕩，積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，對于尚未反彈的品種則可等待補(bǔ)漲后逢高減持，將倉位逐漸向文化產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的超跌細(xì)分行業(yè)龍頭上轉(zhuǎn)移。下周波動區(qū)間預(yù)測2480-2600點。