是“危”是“機(jī)”?

　　期市未見放陽幾日便又遭重挫，一時(shí)間，下跌情緒開始彌漫，空頭勢(shì)力再次卷土重來。今日看期貨日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)的多空分析師觀點(diǎn)，看多方由前兩日的30%降到了20%，若按二八定律來分析，真理掌握在少數(shù)人手中的話，那當(dāng)前再次襲來的恐慌，說不定就是孕育未來機(jī)遇的起點(diǎn)。
　　歐債危機(jī)炒了再炒，拖拖拉拉歷時(shí)數(shù)月，如今，按下葫蘆浮起瓢，本周意大利10年期國(guó)債收益率大幅飆升，市場(chǎng)解讀為歐債危機(jī)有進(jìn)一步惡化風(fēng)險(xiǎn)，在不久前閉幕的G20峰會(huì)上，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊自稱自己為“首席乞討員”，不顧自我形象，渲染目前歐盟—這個(gè)世界上最大的統(tǒng)一市場(chǎng)所面臨的重大困難。歐盟需要錢來解決目前火星四濺的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元的公信力開始下沉，美元被迫上升，于是商品開始狂跌，這個(gè)傳導(dǎo)效應(yīng)使很多人再次陷入“金融危機(jī)”情節(jié)而難以自拔。
　　市場(chǎng)一旦下跌，就會(huì)出現(xiàn)恐慌，這是人性的共同特征。在這次下跌中橡膠價(jià)格最為疲弱，因?yàn)闁|南亞進(jìn)入天膠產(chǎn)出旺季，青島保稅區(qū)天膠庫(kù)存又接近庫(kù)容極限，加上下游汽車銷售放緩，橡膠不可避免成為空頭首選目標(biāo)。
　　其次一個(gè)品種就是銅，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足導(dǎo)致銅現(xiàn)貨出現(xiàn)貼水，國(guó)內(nèi)電銅消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)淡，主要電線電纜企業(yè)進(jìn)入春節(jié)前的淡季，而進(jìn)口銅到港將在未來一個(gè)月達(dá)到高點(diǎn)，屆時(shí)供應(yīng)過剩的矛盾將加劇，加上年底資金緊張，銅價(jià)短期仍有不小的壓力存在。
　　以上兩個(gè)品種可以說是近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)所在，其方向的選擇直接會(huì)影響到其他大宗商品的走勢(shì)，若完全只說利空方面的因素，未免偏激，在空頭氛圍濃厚的環(huán)境之下，也不排除有一些值得關(guān)注的回暖信息。
　　首先，在宏觀調(diào)控方面，中國(guó)人民銀行8日在公開市場(chǎng)操作中發(fā)行了100億元1年期央票，發(fā)行價(jià)格為96.55元，發(fā)行利率較前一期下行1.07BP至3.5733%，這是央行時(shí)隔三個(gè)月后首次下調(diào)1年期央票利率。續(xù)10月20日央行下調(diào)3年期央票發(fā)行利率1BP之后，再次下調(diào)1年期央票發(fā)行利率，進(jìn)一步強(qiáng)化了政策微調(diào)的信號(hào)，符合筆者此前的預(yù)期。
　　其次，最弱工業(yè)品自身屬性特點(diǎn)。橡膠雖然走勢(shì)一直偏弱，但其季節(jié)性特征也不容忽視，一般而言橡膠每年有兩次低點(diǎn)和兩次高點(diǎn)，低點(diǎn)常在4月-8月以及11-12月，高點(diǎn)在1-4月和9-10月，其中一波是停割上漲行情，另一波是消費(fèi)旺季行情。2008年行情低點(diǎn)12月8日，2009年行情低點(diǎn)在11月初。同時(shí)，橡膠也有自身成本區(qū)間，集中在20000-23000元/噸的水平，應(yīng)該說目前已經(jīng)接近成本區(qū)間。對(duì)于另一個(gè)品種銅來說，雖然其成本難以計(jì)算，但從鋅和鋁價(jià)的成本可以測(cè)算得出，銅的下行空間也開始收窄。
　　綜合以上陳述，筆者感覺目前市場(chǎng)的分歧開始加大，一是經(jīng)濟(jì)不確定性帶來的需求下降壓力，二是接近成本附近的剛性支撐，多空雙方在該區(qū)域加緊投放兵力進(jìn)行爭(zhēng)奪，價(jià)格波動(dòng)頻率和幅度都有不同程度的增大，在這樣的狀況下，極易發(fā)生大的危險(xiǎn)，也極易出現(xiàn)大的機(jī)會(huì)！
　　俗話說順勢(shì)而為，作為投機(jī)散戶，明智之舉就是站對(duì)隊(duì)伍，不要人云亦云，市場(chǎng)力量開始分化時(shí)，只需審時(shí)度勢(shì)，在適當(dāng)情境之下做到錦上添花就可以了！