通策醫療:屢創歷史新高 仍可看高一線

　　公司近期與昆明市婦幼保健院簽署合作協議，共同出資設立昆明市婦幼保健醫院生殖中心有限公司。通策醫療負責現金出資，而昆明婦幼院以場地、技術等出資。
　　收購模式驅動高增長。短期內公司收入和利潤的主要來源還是口腔醫療服務，采用收購的模式能夠驅動長期的高增長，我們認為以杭州口腔醫院為標桿，寧波口腔醫院預計明年三季度搬遷后，很可能在5年內再造一個杭口的規模，國家鼓勵民營資本進入醫療服務行業，公立醫院改制的大背景創造了公司成長為大公司的背景條件。
　　市場潛力巨大。投資雙方將大力引進國際頂級輔助生殖技術，打造在全國有影響力的一流輔助生殖中心。今年4月公司與昆明婦幼保健院合作在呈貢合作辦院，主要是定位于呈貢新區配套需求，公司成立了與口腔事業部平行的婦幼事業部，我們認為如果生殖中心項目能夠成功將大大提升公司在婦幼領域的實力。據世衛組織評估，每7-8對夫婦中約有1對夫婦存在生殖障礙，我國近期調查表明國內不孕癥者占已婚夫婦人數的10%。假設其中20%通過治療，每例4萬元，國內潛在市場規模高達152億元。
　　操作策略：該股近期屢創歷史新高，上方已無明顯制約因素，不過下方留有未填補的跳空缺口，短線調整后可繼續看高一線。