農(nóng)林牧漁:中央政策文件將成為催化劑

　　投資要點：1、據(jù)傳中央明年一號文件將有望鎖定農(nóng)業(yè)科技，大農(nóng)業(yè)板塊將整體受益；2、種子、水產(chǎn)等將在四季度進入銷售旺季或捕撈旺季，行業(yè)利潤將逐步放大。
　　
　　據(jù)統(tǒng)計，申萬38家農(nóng)業(yè)重點公司三季報凈利潤同比增37.8%，高于此前33.1%的預期值。其中，養(yǎng)殖業(yè)同比增長97%；飼料業(yè)同比增長55%，不過種業(yè)和林業(yè)受季節(jié)性因素影響而出現(xiàn)了不同程度的下降。
　　一號文件將強化農(nóng)業(yè)科技。四季度種子陸續(xù)進入銷售季節(jié)，雖然2012年種子總體供略大于求，但龍頭種業(yè)公司核心品種2011年大田表現(xiàn)較好（登海605、隆平206等），預期熱銷品種銷售增加，先玉335（雜交玉米）、兩系雜交水稻等上市公司主導品種產(chǎn)銷規(guī)模均有所增長，價格也適度提高。同時，種業(yè)扶持政策細則逐步落實預期（"育繁推一體化"企業(yè)取消所得稅、推薦業(yè)績增長較為確定的登海種業(yè)、隆平高科；關注基本面逐步改善的萬向德農(nóng)、敦煌種業(yè)科研院所剝離商業(yè)化育種職能等）、"一號文件"強化"農(nóng)業(yè)科技"預期等均成為種業(yè)板塊催化劑。
　　海參等水產(chǎn)品將進入捕撈旺季。海洋養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)優(yōu)于農(nóng)業(yè)板塊整體，主要是因為四季度是傳統(tǒng)意義上的進補消費旺季，屆時海參的銷量將出現(xiàn)增長，價格也將在之前水平上出現(xiàn)一定程度的上漲，而東方海洋和好當家紛紛在10正式進入捕撈旺季，有望積極參與并分享海參銷售這一量價齊升的季節(jié)性行情。目前威海水產(chǎn)品批發(fā)市場鮮海參價格達到220元/公斤，同比上漲近16%，如東方海洋萊州海域10月17日開捕，目前日捕撈量在1萬斤左右；好當家10月2日開捕，預計目前日捕撈量已由初期的1萬斤/天上升到4-5萬斤/天。根據(jù)業(yè)績增長的確定性依次推薦獐子島、東方海洋、好當家。