歐佩克增產現分歧 全球經濟走勢存隱患

　　今年以來，國際油價不斷攀升，市場要求歐佩克提高產量的呼聲日益高漲，但6月8日召開的歐佩克部長級會議未能就增產達成協議，這一決定出乎投資者的意料，也給石油市場掀起不小的波瀾。
　　當日，國際油價再度攀升，紐約商品交易所WTI原油（West Texas Intermediate，即美國西德克薩斯輕質原油）價格重新回到100美元/桶上方，布倫特原油價格升至117美元/桶高位，石油市場再次成為世人關注的焦點，而歐佩克在目前市場環境下的舉動也引起人們更深入的思考。
　　
　　產油配額名存實亡
　　在本次維也納會議上，歐佩克成員分為兩大陣營：沙特阿拉伯、科威特、阿聯酋主張將歐佩克石油產量每天增加130萬桶，提至3030萬桶，以平抑油價；伊朗、伊拉克、委內瑞拉、阿爾及利亞、厄瓜多爾等國則認為，當前油價上漲并非由于供應不足，而是市場炒作和美元走弱所致，沒有必要增產。從表面上看，產油國的分歧只是對市場供應形勢的認識有差異，但實際上，這背后隱藏著各自不同的經濟利益。
　　目前，歐佩克的剩余產能主要集中在沙特、阿聯酋、科威特手中，其中沙特占歐佩克剩余產能的68%。在這種情況下提高產量，就意味著擁有剩余產能的國家可以從增產中獲益，而其他國家在歐佩克增產后，可能會面臨著因油價下跌導致收入縮水的危險。因此，歐佩克有一半以上的成員對增產表示反對，而沙特揚言要獨自提高原油產量。這在某種程度上也反映出大部分石油輸出國成員的剩余產能已經趨緊。根據國際能源機構的估計，歐佩克目前剩余生產能力約450萬桶/日，而高盛給出的數據只有200萬桶/日左右。
　　實際上，歐佩克的產量限額早已名存實亡。按照2008年石油輸出國組織作出的決議，歐佩克成員國除伊拉克之外的日產量總和不應超過2485萬桶/日，但該組織自2009年以來一直超配額生產，即使在2011年利比亞停止原油出口后，歐佩克仍超配額生產130萬桶/日。所以，國際能源署一直呼吁歐佩克需要提高實際產量，而不只是產量限額。然而，會議最終沒有達成任何協議，說明大部分石油輸出國不愿對現實利益作出讓步。
　　
　　石油供應存在結構性短缺
　　3月份以來，由于利比亞供應中斷，其他產油國并未大幅增產，國際原油市場一直呈現供應趨緊的狀態。根據國際能源機構的統計，今年3至4月全球原油供應量比2月份平均每日減少124萬桶。由于利比亞供給驟減，歐洲市場的原油庫存顯著下降，3月底經合組織工業庫存量比上季度末減少920萬桶，降至26.43億桶，近期美國原油庫存量也有所下降。
　　目前，非歐佩克的生產前景并不樂觀。2011年一季度，北海、前蘇聯、中國、巴西的原油生產都未看到一個很好的增長，受技術性因素影響，阿根廷、加拿大、蘇丹、也門的原油產量還出現下降。國際能源機構估計，2011年非歐佩克原油生產的增速將比2010年放慢，從上一年的2.1%降至1.5%。
　　與此同時，歐佩克剩余產能的減少也給市場帶來一定壓力。金融危機爆發后，由于油價大幅下跌，沙特等主要產油國的產能建設明顯放緩，隨著老油田的連續開采，沙特原油產量中的重質油比重不斷上升，這意味著即使沙特大幅度提高產量，短時期內也無法滿足歐洲市場對輕質油的需求，石油市場存在著結構性的短缺問題。
　　
　　油價走勢牽動全球經濟
　　在接下來的第三季度，國際石油市場進入夏日用油旺季，全球石油需求將增加200萬桶/日以上，而世界石油供應正面臨偏緊的形勢，再加上歐佩克未能就增產達成協議，夏季還可能會遭受颶風等自然災害的侵襲，這些因素足以令石油市場掀起一波做多熱情，油價上漲在情理之中。
　　但是，我們也要看到能源價格的上升已經影響了全球經濟的復蘇，美國一季度GDP從去年四季度的3.1%降至1.8%，中國5月份制造業采購經理人指數（PMI）比4月下降0.9個百分點，歐洲、日本正在遭受債務危機和自然災害的沖擊，印度、巴西、南非等國也正面臨通脹增長過快的壓力。
　　在未來幾個月，經濟增速的放緩必然會在石油需求中有所反映，市場避險情緒也會使部分投資者轉向其他投資領域，屆時國際油價能否繼續走強，還是有所回落，最終要看全球經濟復蘇的表現，以及石油供應狀況是否改善，還有美國貨幣政策的走向，中東、北非的政治局勢將如何演變等等。
　　總之，未來影響油價變化的因素更加復雜和充滿不確定性，歐佩克稱在今年12月的維也納例行會議之前，還可能會召開緊急會議，沙特也可能會有異常的舉動，國際能源機構曾聲稱也會采取行動，我們必須密切關注國際政治經濟環境及商品市場的最新動向，不斷調整對市場的認識，以作出正確的判斷。