淺談零售企業上市應關注的問題

　　零售企業上市應關注的問題很多，本文簡要介紹了商品市場和資本市場對接的發展歷程和“兩個市場”對接的幾種形式，重點闡述了零售企業上市時應著重設計自身具有吸引力的主業成長故事、樹立資本市場認可的企業形象以及如何選擇適合的法律和財務會計顧問等問題，以期拋磚引玉，為零售企業上市提供參考和借鑒。
　　一、“兩個市場”對接的發展歷程
　　1995年前后，一批國有百貨公司在A股上市，揭開了我國零售業市場與資本市場對接的序幕。2000年后，隨著連鎖經營模式的快速發展，零售企業規模迅速擴大，在資本市場的表現隨之日趨活躍，如蘇寧電器2004年選擇在內地上市，聯華、物美于2003年赴香港上市，海王星辰引入私募基金等，特別是銀泰百貨于2007年3月20日登陸香港主板市場，募集港元高達23.4億元。近兩年，國內零售企業紛紛加快擴張步伐，出現上市潮。尤其是2009年國內創業板推出后，連鎖企業蜂擁而至，國內共有19家零售連鎖企業在海內外證券市場IPO上市，上市公司數量是2008年的2.7倍。
　　“兩個市場”日益密切對接的原因主要有兩個：一是行業的繁榮引起了資本市場的關注和青睞。2000年以來，連鎖業的銷售額和店鋪數量的平均增幅均超過30%，1999年連鎖百強的銷售規模占社會消費品零售總額的2%，到2009年已占11%，連鎖經營在國民經濟中的地位日益突出。二是商業零售企業迫切需要借助資本市場的力量，搶占市場，做大做強，從激烈的競爭中脫穎而出。像安徽商之都，以及山東家家悅、山西美特好、大洋百貨等商品零售企業都在資本市場上躍躍欲試，積極籌劃上市工作。……