外部審計\\管理層持股與公司價值

　　[摘　要]文章采用聯立方程研究發現外部審計、管理層持股以及公司價值三者之間存在相互作用、相互影響的內生互動關系。研究顯示，外部審計與管理層持股之間既存在互補效應也存在替代效應；高質量的外部審計對提升公司價值有積極的作用；管理層持股與公司價值之間存在倒U型關系，當管理層持股較低時，管理層持股比例的增加有利于提升公司價值，但管理層持股超過一定比例后，二者之間表現為負相關關系分組研究顯示在資產較高的公司中，如果外部審計更嚴格且公司價值較高，管理層更容易受到股權激勵；在資產較低的公司中，外部審計對管理層持股比例的約束作用顯著。
　　[關鍵詞]外部審計；管理層持股；公司