里根政府應對滯漲的經濟政策在當前中國的適用性探析

　　摘要：當前，國內學術界對借鑒里根政策以抑制通脹報以極大的熱情。而里根時期的滯漲同中國當前通脹是否相似，將里根政策移植到中國弄否產生抑通脹、保增長的效果？弄清這些問題是借鑒里根政策的前提?；诖?，文章在系統分析里根政府應對滯漲的主要政策、中國當前通脹態勢、中美通脹原因的基礎上，提出科學借鑒里根政策的策略。文章認為適當的緊縮政策、分行業的稅收優惠政策和分行業的政府投資政策能有效地抑制中國當前通脹。
　　關鍵詞：里根政府；滯漲；經濟政策；適用性
　　一、里根政府應對滯漲的主要政策及評析
　　里根上任伊始，其政府面對的是經濟增長偏低、就業率不斷下滑，物價卻不斷攀升的經濟環境。1980年，美國的失業率為7.2%，通貨膨脹率高達12.9%，實際國民生產總值反而下降了0.2%（王劍，2011）。面對如此嚴重的滯漲，里根政府開始實施被后世稱為里根政策的一系列舉措，取得巨大成就。
　　（一）里根政策要點
　　首先，實行堅定的貨幣緊縮政策。政府通過減少貨幣供給，以降低通貨膨脹率。里根政府的貨幣緊縮政策效果明顯，美國通貨膨脹率迅速從1980年的12.9%下降至1982年的3.9%。
　　其次，積極推行減稅政策。以美國最高聯邦邊際個人所得稅率為例，1971-1981年，這一稅率為70%，1982-1986年為50%，1987年為38%，1988年則為33%。1981年復興稅法頒布以后的三年時間，政府減少稅收3152億美元。1986年，里根簽署新的稅制改革法案，個人所得稅最高稅率進一步下降，全國人均免稅額度增加了6.4%。
　　最后，加大政府支出，推進經濟增長。在1982年到1986年間，政府制定了將耗費14600億美元的星球大戰計劃，急劇加大國防性開支。20世紀50年代，美國的財政赤字總額占GDP比重為0.2%，70年代達到3.6%，而80年代上升至5%。
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　　首先，緊縮的貨幣政策對打壓通貨膨脹具有明顯的效果。在滯漲局面中，貨幣政策面臨兩難選擇。在寬松和緊縮之間如何選擇，取決于通脹的影響程度。美國的經驗表明，當通脹已經影響國民基本生活水平和嚴重損害中央銀行乃至政府信譽時，應果斷的采取緊縮策略。否則，應以刺激經濟發展的寬松貨幣政策為主。
　　其次，里根政府的減稅政策存在兩個維度的基本效應。一是減稅可以有效促進投資增加。由于減稅，美國私人投資增長率從1980年的負數迅速變為1983年的12.3%和1984年的32.35%（張靜，2008）。二是減稅還可以有效促進消費增長。傳統經濟學認為消費是刺激經濟增長的最好方式，而減稅將直接增加民眾持有貨幣的數量。美國經濟在1983年以后，基本保持3%以上的經濟增長率，這與里根政府的兩次稅收調整方案密切相關。
　　最后，財政赤字很大程度上是由國防性開支的大幅增長引起的。擴大國防性開支，能帶動相關產業發展，促進投資，降低失業進而擴大消費，從而刺激經濟增長，改變物價上漲而經濟停滯的情況。同時，擴大國防開支，也會加大高新技術產業的投入力度，促進科技進步帶動經濟發展。
　　里根政府應對滯漲的措施，取得了抑制通貨膨脹的效果，但是，這樣的政策也帶來了經濟增長放緩、財政赤字嚴重、貿易逆差持續、貧富差距拉大等問題。
　　二、中國當前的通脹態勢
　　伴隨經濟回暖，自2009年下半年以來，中國CPI和PPI指數持續上漲，態勢明顯。
　　2010年1月，CPI指數為1.5%，2010年12月，該指數增長為4.6%，2011年5月，中國CPI指數已經達到5.5%的高位。PPI方面，2010年1月，中國PPI指數為1.7%，2010年12月該指數增長為6.1%，2011年5月，中國PPI指數增長為6.8%。其中，食品價格上漲十分明顯，對中國物價上漲貢獻很大。
　　2011年2月至5月，中國食品價格上漲幅度均在11%以上，漲幅明顯高于CPI。食品價格的上漲助推了中國物價指數的提高。究其原因，一方面是由于國際糧食供應危機，導致糧價上漲，食品外需加大；另一方面，中國糧食供給增長速度偏低，供給不充分。
　　三、中國、美國通脹原因比較
　　中國當前的通脹態勢與美國里根時期滯漲是否存在差異，若存在，其差異是什么？本文將從以下幾方面進行分析，從而為如何借鑒里根政策提供依據。
　　政府行為方面，中國政府已實施嚴格的緊縮政策。僅2011年以來，央行已6次提高存款準備金率。當前，中國大型銀行存款準備金率已提高至21.5%的高位，中小金融機構存款準備金率提高至18%。然而，由于政策的滯后性，這些舉措的效果尚不明朗。美國方面，由于20世紀初期，資本主義世界經濟危機持續影響，美國政府奉行凱恩斯主義的政府干預政策，在經濟領域采取以政府投資為主的經濟刺激政策。大規模的貨幣投放使得市場流動性過剩，是日后通貨膨脹的主要誘因。
　　結構因素方面，中國通脹的結構性因素主要包括以下兩個方面：一是中國房地產業發展迅速，房地產業產值在GDP占比中畸高。房地產業的非理性發展導致房價畸高，直接助推了通貨膨脹。同時，建材、能耗等相關產業受房價影響，產品價格也持續提高，價格聯動機制進一步助推了通貨膨脹。二是中國勞動力結構發生了重大變化，人口紅利正在逐漸消失。青壯勞動力占比下降，農村剩余勞動力轉出殆盡。受此影響，中國勞動力成本持續上漲。這直接導致產品價格上漲。美國方面，受軍備競賽、對外戰爭和科技推動不力等多重因素的影響，20世紀60年至滯漲大規模爆發期間，美國經濟基本結構日漸畸形。軍事工業發展迅速，比重過大，新興工業發展不力，而傳統的優勢產業發展滯后。1960-1973年，美國科研費用中，軍事目的的科研費用占63%，而經濟目的的占28%。
　　貨幣因素方面，流動性過剩是通貨膨脹的直接誘因。近年來，中國經濟持續高速發展，貨幣需求量持續增長，大量貨幣充斥市場，直接導致物價上漲。美國方面，政府的轉移支付和直接投資導致了流動性過剩問題，進而助推物價上漲。另外由于美元低位的逐漸喪失，美元危機日益嚴重，這嚴重影響美國經濟的發展，為滯漲的持續提供了助力。
　　其他因素方面，食品價格高速增長提升了中國當前物價的總體水平。除成本因素和流動性因素外，當前食品價格上漲主要受糧食供給影響。2011年初，北方地區干旱，直接影響小麥供給。而南方產量地區受干旱和暴雨影響，糧食產量將下降，供給不足的預期助推了糧食價格的上漲。美國方面，20世紀中期的石油危機嚴重影響了美國經濟的發展，也直接提高了產品成本，促進價格上漲。同時，技術進步的停滯不前也嚴重影響了美國經濟的發展。20世紀美國最基本的41項創新，僅有1項產生于60-70年代。長期依賴科技進步的美國經濟因而失去了發展的強大推動力，經濟發展受到影響。
　　綜上所述，中國當前通貨膨脹的原因同美國滯漲的原因具有相同相似之處，但也存在差異。相同之處即兩國均存在流動性過剩問題。雖然二者的流動性過剩是由不同的原因造成的，然而政府在治理流動性過剩時采取的政策具有一致性，即實行緊縮的貨幣政策。中國政府當前也正是借鑒里根政府的緊縮政策，由于政策見效需要一定的時間，其控制流動性過剩的效果尚未完全展現。相似之處體現在二者均存在經濟結構不合理的問題。所不同的是，美國的結構問題源于政府對軍工產業的過度投資，而中國的結構問題主要體現為房地產業的畸形發展。房地產業易于吸納民間投資和外來資本，容易吸納熱錢投入，對經濟的刺激作用明顯，并且難以調控。而軍工產業則主要依賴政府投資，其對物價和經濟的影響是通過政府投資實現的。相對而言，政府更易對其進行調控。此外，中國通脹的因素則基本不同于美國。因而，中國借鑒里根政府應對滯漲的政策時，需要有選擇的進行，結合中國實際，科學吸納里根經驗。
　　四、里根政策的啟示及抑制中國通脹的政策建議
　　結合里根政策的經驗，中國當前應對通脹的政策體系應包括以下幾個方面：
　?。ㄒ唬嵭羞m當的緊縮政策
　　應對中國當前通脹，緊縮政策是必不可少的。而事實上，中國已經較長時期實行嚴格的緊縮政策。由于政策的制定和實施具有滯后性，同時，政策取得效果需要一定的時間。當前，中國物價上漲的趨勢并沒有得到明顯的控制。這并不意味著中國當前的緊縮政策不合理或者力度不夠。當前，中國應該實施謹慎的緊縮政策，觀望和等待前期緊縮政策的效果。如果繼續加大緊縮政策實施力度，將會影響未來經濟發展。
　?。ǘ嵤┓中袠I的稅收優惠政策
　　里根政府的減稅政策效果明顯，但不能完全適用于當前中國。中國應該實施分行業的稅收政策。一方面，對具有發展潛力的高新科技、綠色產業實行減稅政策。鼓勵資本向這些產業轉移；另一方面，對房地產業征收較高稅收。對房地產商、房地產投資者、炒房團體的房產交易行為征收較高稅收，抑制其投資熱情，逐漸為房地產業降溫。
　?。ㄈ嵭蟹中袠I的政府投資政策
　　應對中國當前的通脹問題，政府需要將資金投向有利于抑制物價上漲，促進經濟發展的行業。首先，政府應該加大食品行業投入，加大種糧、養殖等補貼力度，提高農戶種糧及養殖的積極性。同時，加大投資力度，提高糧食、養殖等方面的科研水平，提高農戶種糧、養殖的效率。其次，加大對新興產業的扶持力度，鼓勵對勞動力依賴度較低產業的發展。通過發展這些產業，一方面抑制勞動密集型產業的發展，減少整個社會對廉價勞動力的依賴，降低產品勞動力成本；另一方面，合理調整了產業結構，有利于促進產業結構升級。
　　參考文獻：
　　1、王劍.里根時期經濟政策對我國當前宏觀調控的啟示[J].經濟問