機構觀點

煤價預計將高位平穩運行

目前，市場普遍看漲下半年煤價。中電聯近日發布報告指出，預測下半年全國電力供需形勢總體偏緊，部分地區仍存在時段性電力緊張，全年全社會用電量或同比增12%左右；預計煤價將維持高位并存較大上漲風險。此外，下半年礦產保護政策很有可能出臺，這無疑將進一步提高煉焦煤價格。

從宏觀經濟以及煤炭行業運行特點來看，下半年煤價高位運行的走勢不會發生較大改變，大起大落的走勢出現的可能性也較小，市場緊張局面將會比上半年有所緩解。（AZW）

航運業盈利預期或將下滑

7月28日，波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數BADI周四下滑，市場持續受貨運貿易放緩以及船只供應增加的不利影響。南非是全球五大煤炭出口國之一，也是大西洋與太平洋市場的主要供應方。經紀商表示，南非的煤礦罷工持續，可能對干散貨運市場帶來負面影響，令船只過剩局面更加惡化，并打擊運量。干散貨運價指數BADI在最近幾周中走勢不定，今年來已下跌超過23%。因船只供應增速超過運送商品的需求，干散貨運費前景一直晦暗。另外，巴西淡水河谷擁有自己的運輸船只，使航運形勢更加惡化。

在我們看來，波羅的海干散貨指數近日走勢低迷，在全球經濟放緩的情況下，多家航運公司逆勢推出造船計劃，加上油價持續高起，運力過剩也造成運費下滑，導致航運企業盈利受壓。另一方面，由于國內宏觀調控政策，或導致某些商品進出口減少，使得市場產生航運業需求下滑的預期。另外，航運業依然受制于歐美經濟復蘇緩慢的制約。因此，我們預計下半年航運業的盈利預期或將下滑。（ALEQ）

自行車對歐出口將受打擊

近日，據媒體報道，歐盟委員會計劃對中國出口到歐盟的自行車繼續征收48.5%的稅，以保護當地企業。報道稱，中國以低于成本的價格向歐盟地區出售自行車，對此將繼續征收高稅。中國機電產品進出口商會高級商務專員張培生表示，歐盟對中國自行車的反傾銷稅已經實施了18年，目前中國自行車在歐盟市場中的份額已經降到了3%，根本對歐盟產業構不成威脅，但即使這樣，歐盟還要延長對中國出口的自行車征收反傾銷稅。

歷時18年的反傾銷讓中國自行車生產企業蒙受了相當大的損失。過去十幾年由于歐盟對中國自行車的不合理措施，中國出口企業每年損失2億至3億美元。也就是說，中國自行車行業在18年的時間里，至少損失了30多億美元。在我們看來，即便是中國進行上訴抗辯，歐盟為了自身利益未必會做出有利于中國的裁決，特別是歐盟自行車生產大國的強硬態度，都將為中國自行車出口設置更多障礙，可以肯定的是，歐盟反傾銷稅的延長將嚴重打擊我國自行車對歐盟的出口業務。（ALEQ）

稀土價格繼續呈上漲態勢

商務部下達了2011年第二批稀土出口配額量為15738噸，比去年同期的第二批出口配額量大幅提高97%。然而，全年稀土出口配額共計30184噸，較2010年略降74噸。另外，盡管今年下半年稀土出口配額大幅增加，但下半年的出口配額依然無法滿足國際市場的需求，而且隨著高科技產業的發展，國際上對稀土的需求量還在進一步增加。

另一個支撐稀土價格上漲的重要因素是，2011年1月頒布的《稀土工業污染物排放標準》，政策從今年10月1日開始執行，環保不達標的稀土冶煉企業將被迫停產。而根據《標準》，國內稀土冶煉企業80%以上的稀土冶煉企業都不達標。目前正在進行稀土產業的整合，不僅要對環保方面進行重新規范，同時也對現有的企業進行整合，有的企業可能以后就直接關掉了。在我們看來，下半年國際稀土需求依然上漲，而國內稀土整合、關停企業還將增多，很可能出現供應緊張的局面；同時，國內稀土壟斷格局日漸成形，價格控制力度將不斷加強，盡管有歐盟等國通過WTO起訴中國稀土限制而增加了第二批出口配額量，但稀土價格不會因出口量的增加而下滑。預計，下半年稀土價格依然呈現上漲態勢。（ALEQ）