人民幣國際化要靠中國資本和企業“走出去”來推進

隨著中國GDP在全球份額的上升，人民幣國際化在多數人看來是水道渠成的必然結果。一國GDP占全球比例的上升，并不表示該國貨幣在全球外匯儲備中比例的提高。美國GDP僅占全球的24%，但一季度美元占全球外匯儲備的比重高達60.7%。日元GDP占全球9%以上，但日元占全球外匯儲備的比例從1995年的6.78%降至2009年的3.01%。

人民幣跨境貿易結算是目前人民幣國際化的主要模式，但很難令人民幣國際化有大的突破。

5月，在“跨境人民幣結算與貿易投資便利化論壇”上，央行貨幣政策二司副司長邢毓靜表示，出口企業應大膽要求采用人民幣定價。對于廣大外貿企業來說，更多的跨境貿易以人民幣結算可以化解匯率風險，自然求之不得，但國外企業普遍接受人民幣作為結算貨幣并非易事。

根據國家統計局的統計年鑒，2009年美國、日本、歐元區、英國等經濟體與中國的貿易額占中國進出口總額的37%，加上間接經過香港的轉口貿易，中國外貿有超過四成與這些經濟體有關。而這些經濟體的貨幣均為主要的國際儲備貨幣，這些經濟體的企業沒有必要接受人民幣作為結算貨幣增加匯率風險。在與中東、澳大利亞、巴西等資源出口國的跨境貿易中，由于鐵礦石、石油等大宗商品普遍以美元作為定價貨幣，中國進口企業也很難用人民幣換得中國需要的大宗商品。

就中國境內的廣大進出口企業而言，也未必愿意普遍接受以人民幣作為結算貨幣。由于過去二三十年中國幾乎在全球推出了面對外資最優惠的政策，外資企業不僅持續擠壓我國民營企業的生存空間，還在2009年全部的對外貿易中占了55%的份額。較多中國外資企業其實只是西方跨國公司在中國設立的企業，或是跨國公司產業鏈上的一個環節。

當然，無論是發達國家還是資源出口國，或是中國廣大的外貿企業，如果選擇人民幣結算有現實的利益，當然是各方普遍愿意接受的。從表面上看，人民幣兌美元每年穩定的約5%的升值預期可以吸引不少企業棄美元選擇人民幣，但如果人民幣的升值幅度不如其他貨幣，人民幣也就不會受到歡迎。國際清算銀行不久前公布的數據顯示，6月份，人民幣名義有效匯率環比貶值1.51%，上半年實際有效匯率累計貶值3.02%。自去年6月進一步推進人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣兌美元累計升值超5%的同時，人民幣實際有效匯率貶值2.29%。可見，人民幣兌美元升值的預期很難促進人民幣國際化實現大的突破。

日元兌美元實現了長期的升值，日元與美元匯率從1990年5月的155∶1升至目前約76∶1，但日元國際化卻是失敗的。這同樣警示不能把人民幣國際化的希望過于寄托于人民幣兌美元的升值上。

因此，人民幣國際化的突破，需要有能力要求交易對手接受人民幣的中國企業在“走出去”的過程中，將人民幣大量地推向世界。中國應當推進類似于安邦反復建議的面向非洲的中國版“馬歇爾計劃”的投資政策，既能取得中國需要的資源，又可降低中國外匯儲備的壓力，對非洲的發展與穩定也大有好處。在這個過程中，人民幣也會走向非洲成為強勢貨幣。值得一提的是，鼓勵中資企業“走出去”，不應完全依賴投資管理能力一般的國有企業，民營企業“走出去”的大門也應敞開。中國的國有企業在國內經營上可以有很多優勢，但從國企在波蘭承建高速公路，和在沙特承建輕軌的情況來看，不足以在國際競爭中勝出。全球成功的跨國企業巨頭有幾家是國有企業？

最終分析結論：跨境貿易結算可以是人民幣國際化的“先鋒”，但人民幣國際化的突破，需要中國企業在“走出去”的過程中來實現。