Naftogaz:私有化求新生

■文/成 鍵

Naftogaz:私有化求新生

■文/成 鍵

出賣股份，對企業進行現代化改造，成為烏克蘭油氣工業擺脫破產困境的唯一選擇。

4月11日，烏克蘭能源部長尤里·博伊科表示，烏克蘭政府決定出售國家石油天然氣公司(以下簡稱Naftogaz)四分之一的股份，政府計劃以至少50億～60億美元(約合327億～393億元人民幣)出售這些股份。總統維克托·亞努科維奇則稱，為了優化經營，不排除將國家石油天然氣公司部分私有化的可能。

Naftogaz是烏克蘭能源工業中的領頭羊，也是烏克蘭國內最大的企業之一。它生產了烏克蘭國內90%的石油和天然氣，年產值占烏克蘭國內生產總值的1/8，并提供了烏克蘭政府1/8的預算。更重要的是，該公司是俄羅斯油氣資源的唯一進口商，還管理著俄羅斯輸往歐洲國家的全部天然氣，每年的過境運輸管理收入達到了30億美元。

在中東、非洲和拉美地區的許多產油國正在將油氣資源收歸國有的時候，為何烏克蘭政府要急于將Naftogaz這樣重要的企業私有化呢？

私有化動因

獨立后, 烏克蘭油氣部門還保留著前蘇聯計劃經濟的痕跡。隨著改革的步步深入,歷任政府都越來越清醒地意識到,舊體制已不再適應新的形勢。近幾年來,烏政府對能源工業結構進行了調整,包括政府行政機構,以適應市場經濟發展的需要。下一步改革的方向是通過私有化改變所有制形式,建立合乎市場經濟規律的垂直一體化股份公司。

烏克蘭的石油天然氣工業是一個由國家、市場、行政和私人團體共同經營管理的混合體,企業和公司間的關系既模糊不清又錯綜復雜。作為最大的垂直一體化能源企業，Naftogaz集團承擔了大部分油氣的生產、運輸和銷售工作。由于既要以低廉的價格向居民提供消費用天然氣，又承擔了為烏克蘭政府提供政府預算的功能，再加上自俄羅斯進口的天然氣費用一再上揚，而國內天然氣消費企業缺乏支付能力，所以該企業多年來一直出現巨額虧損。

Naftogaz的下屬子公司烏克蘭天然氣公司曾在2010年對外宣布，2009年10月1日起，烏國內公共供暖企業拖欠自己的天然氣貨款已達到9.27億格里夫納，已結清的款項數額僅占貨款總數的19%。拖欠款項直接影響了烏克蘭天然氣公司籌集資金，支付進口的天然氣貨款。

前總統尤先科曾經表示，“Naftogaz事實上已經破產”。而前總理季莫申科則試圖推動該企業破產程序與俄羅斯能源企業進行合并。烏克蘭獨立以來，Naftogaz作為能源企業存在的主要使命不在于賺取利潤，而是維護長達3.6萬公里的天然氣管線及配送系統的功能，以維持烏克蘭國內生產和生活的正常運轉。受國際金融危機和巨額債務的影響，Naftogaz的支付能力和管道維持能力直線下降，正常運營已難以為繼。因此，對該企業進行現代化改造成為烏油氣工業擺脫目前困境的惟一選擇。

公開出售Naftogaz四分之一的股份,有助于烏克蘭政府通過資本市場引進急需的國際資本，對企業按照現代企業標準進行改造。吸引大型國際能源企業重返烏克蘭能源市場，為烏克蘭提供先進的技術和管理經驗，以維持和擴大原有天然氣管道的運能，使烏克蘭更好地扮演穩定的能源過境國角色。對Naftogaz的私有化，是烏克蘭作為能源過境國現階段能采取的最佳措施，和拉美、非洲等主要產油國將油氣等戰略資源進行國有化的做法有著本質的區別。

當然，有鑒于Naftogaz對國計民生的重要性，烏克蘭政府不會對該企業進行完全的私有化。

俄烏博弈

烏克蘭政府對包括Naftogaz在內的能源企業進行私有化改造，除了上述原因外，還有深刻的地緣政治博弈考量，俄羅斯因素成為最重要的推手。

蘇聯解體后，俄羅斯為使自身天然氣出口可順利通過相關獨聯體國家并為落實俄長期天然氣出口計劃提供保證，始終由俄天然氣工業股份公司（Gazprom）出面，利用組建合資企業，以控股、參股或簽署長期協議等方式掌控其他獨聯體國家的輸氣系統。

前蘇聯在獨聯體各國留下的輸氣管網中，烏克蘭的管道長度和配送體系均僅次于俄羅斯，無疑是Gazprom最感興趣的戰略資產。俄方一直在通過各種手段方式，試圖獲取對烏管線的控制權。烏克蘭方面也對此保持警惕，雙方之間的制衡與反制衡沖突非常激烈。俄羅斯動輒以減少甚至中斷油氣供應為手段向烏克蘭施加壓力，反過來烏克蘭則以切斷聯系俄羅斯與歐洲的油氣管道作為報復。此外，烏克蘭經常在未經俄羅斯允許的情況下，截留過境運輸的俄羅斯天然氣，并以傾銷價轉賣他國，這一點也令俄羅斯異常憤怒。

就對Naftogaz處理而言，2010年2月，烏克蘭總統亞努科維奇打算重建天然氣運輸系統管理三方財團，借此降低基輔出口天然氣采購價。2010年5月，俄羅斯總理普京在宣布將出售給烏克蘭天然氣的價格降低約30%的基礎上，提出要將兩家公司合并。實質上，通過企業合并的方式，Naftogaz的全部股份和烏克蘭天然氣管道運輸系統只能換來聯合公司5%的股份，而實力雄厚的Gazprom卻將獲得夢寐以求的天然氣管道系統管理權。

最后俄烏雙方達成的初步意向是在平等的基礎上建立合資公司，但烏方提出的烏天然氣運輸系統獲得每年不低于1000億立方米運量和俄羅斯停止建設南流天然氣管道的合作前提，顯然難以得到俄羅斯方面的支持。

4月20日，普京宣布，北溪的管道鋪設工作將在7月完成，并將開始注入測試管道用的天然氣，預計10月開始向歐洲消費國輸氣。隨著北溪管道的開通，經烏克蘭的運輸量將降低到每年700億立方米，這對主要依靠過境費維持收入的Naftogaz無疑是一個巨大的打擊。

因此，我們既可以將烏克蘭這家主要能源企業進行部分私有化的行為，理解成亞努科維奇總統對烏能源體系進行現代化改造的勵精圖治之舉，也可以看做是烏克蘭方面通過股權轉讓吸引國際戰略投資者尤其是跨國能源企業進入烏克蘭能源體系，以對俄方北溪和南流的應對之策。

任重道遠

烏克蘭的最大優勢在于，它是俄羅斯主要的能源管道過境國，俄羅斯出口歐洲的90%的石油和80%的天然氣都要途經鋪設在烏克蘭境內的油氣管道。但是烏克蘭能源工業85%的機器設備和設施、5%的天然氣工業設備、62%的氣井和84%的專用機械設備使用壽命已經過半。境內大約70%的天然氣管道、80%的天然氣壓縮機泵站使用年限都超過了20年，已不符合設計時的使用要求。

烏克蘭政府于2009年12月頒布了《2009-2015年烏克蘭天然氣運輸系統現代化改造規劃》，計劃對天然氣運輸系統進行現代化改造，但所需預算高達25.7億美元，負債累累的烏克蘭政府顯然無法承擔。

只有引進國外先進的資金、技術和人才，才有可能進行商業化開采和加工，進而擴大國內的油氣產量，降低對俄羅斯油氣的依賴程度。但由于國內政局動蕩、政策不透明，以及許多非市場化的因素，造成了包括埃克森、雪佛龍、馬拉松、范科等在內的國際能源巨頭鎩羽而歸。

烏克蘭身處俄羅斯和歐盟兩大巨人之間的地緣政治格局無法改變。但從現實角度出發，保持等距離外交和戰略平衡，可能才是烏克蘭本國利益最大化的最佳途徑。

本文作者為華東師范大學俄羅斯研究中心研究員