國際油價強勢越關

□余木寶

國際油價強勢越關

□余木寶

2010年12月23日，美國紐約商品交易所原油價格報收91.51美元/桶，盤中創(chuàng)出91.63美元/桶的新高。12月22日，歐佩克12種原油組成的一攬子原油價格為每桶90.02美元，這是自2008年10月金融危機引發(fā)暴跌以來，原油價格首次強勢越過90美元/桶這一重要關口，也創(chuàng)下兩年以來的收盤新高。

天公成就國際油價闖關

天公“作美”，國際油價乘勢闖關。引發(fā)此輪原油強勁上升的直接原因來自于北半球的嚴寒天氣。目前，美國、歐洲大陸和英國均遭遇嚴寒天氣，歐洲部分地區(qū)的低溫已給航空與鐵路網(wǎng)絡造成威脅，也進一步推高了燃料需求。受嚴寒天氣的影響，美國石油需求復蘇速度出乎市場預料。2010年12月22日美國能源部發(fā)布的庫存報告顯示美國石油庫存連續(xù)第三周下滑，三周原油庫存累計減少1900萬桶，降至3.4069億桶，為1998年以來的連續(xù)三周最大降幅。其中12月6日～12日數(shù)據(jù)顯示庫存下降990萬桶，為8年來下降幅度最大的一周，出乎市場預料。面對全球原油需求回升，歐佩克卻絲毫沒有大幅增產(chǎn)原油的意愿，這無疑助漲了國際油價。

統(tǒng)計顯示，作為大宗商品龍頭的原油在2010年12月1日至23日價格漲幅達9.4%，從11月初至12月23日價格漲幅更接近15%。

經(jīng)濟預期向好助推國際油價

國際油價的任何一次上漲都反映出全球經(jīng)濟成長。全球經(jīng)濟增長周期與油價波動節(jié)拍暗合。國際油價已經(jīng)成為世界經(jīng)濟興衰的標志之一。國際油價的歷史最高紀錄是2008年7月11日創(chuàng)下的147.25美元/桶，彼時世界經(jīng)濟增速開始放緩。但此后半年伴隨著世界經(jīng)濟的衰退經(jīng)歷了雪崩式的暴跌，在2009年1月跌至33.2美元/桶的底部，全球經(jīng)濟那時也正處于黎明前的黑暗。

值得注意的是，此次原油價格成功沖關的背后，是對全球經(jīng)濟復蘇前景看好的預期。2010年12月23日美國公布了一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括申請失業(yè)金人數(shù)、11月新屋銷售總數(shù)等，均證實美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)好。截至12月18日當周，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)減少3000人，降至42萬人，降幅超出此前預期。美國11月份預售屋銷量有所增長，且12月份消費者信心增強。這些都推動國際油價在圣誕節(jié)假期前走高。12月17日，世界大企業(yè)聯(lián)合會公布的信息表明，美國先行經(jīng)濟指數(shù)上升至去年3月以來的最高水平1.1%，這與早先經(jīng)濟學家預測結(jié)果一致；而同日慕尼黑經(jīng)濟研究所通過對7000名企業(yè)負責人的調(diào)查后得出結(jié)論，12月德國的企業(yè)景氣指數(shù)從109.3上升到109.9，創(chuàng)下德國自1991年統(tǒng)一以來的最高紀錄。

此外，歐元區(qū)債務危機目前也較為平靜，新興國家經(jīng)濟繼續(xù)強勁增長，這些都將支撐油價進一步走高。

美元走軟上拉國際油價

2010年11月初美聯(lián)儲決定實施第二輪量化寬松政策，放款6000億美元購買國債。瞬間美元匯率大跌，原油期貨尾隨大宗商品急劇上漲到25個月來的最高點。美聯(lián)儲在12月14日舉行的例行政策會議后發(fā)表聲明指出，美聯(lián)儲無意改變目前寬松的貨幣政策，將堅持實行6000億美元的債券購買計劃，并將短期利率繼續(xù)維持在接近零的水平。

美國實行第二輪量化寬松貨幣政策，大量超發(fā)貨幣，這將進一步弱化美元。從中長期分析，美聯(lián)儲公布的新一輪量化寬松政策，基本會使美元在未來12個月內(nèi)處于相對弱勢，美國國內(nèi)的通脹壓力也會推高原油等大宗商品價格。

縱觀國際大宗商品市場，去年12月以來均呈現(xiàn)大幅上漲，其中倫敦銅期貨價格漲幅逾10%，美國食糖期貨價格漲逾23%。因此原油價格的上漲亦屬情理之中，意料之中。

或?qū)⑼黄?00美元/桶

雖然國際油價已經(jīng)沖破90美元/桶大關，但是歐佩克在2010年12月25日召開的第85次部長級會議決定2011年將繼續(xù)維持日產(chǎn)配額不變。

在此背景下，國際機構(gòu)紛紛唱高國際油價。咨詢機構(gòu)IHS集團下屬的環(huán)球透視公司及劍橋能源研究協(xié)會預計，2011年油價平均將達每桶88美元，2012年將達95美元，2013年底前將突破100美元。其他機構(gòu)也預計國際油價上漲。摩根斯坦利商品研究主管Hussein Allidina估計，2011年原油均價將達每桶100美元，2012年將達105美元。高盛預計，2011年油價將超過每桶100美元。中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所2010年12月26日發(fā)布的2011年《世界經(jīng)濟黃皮書》預測，國際油價在80美元～110美元/桶波動的可能性很大。