FDI對中國出口貿易結構影響的實證分析

何翠勝

國內外相關文獻研究

拿卡穆勒對FDI 與國際商品貿易間的關系進行了經濟計量檢驗,結果認為兩者呈互補關系。易通和塔姆勒的研究發現日本對外直接投資對商品進出口起到促進作用。金德伯格和克雷于1998年采用引力模型進行研究,結果也證實日本對外直接投資對商品進出口起到了促進作用。劉恩專通過回歸分析指出FDI對我國出口商品結構的優化產生了積極的影響。謝冰通過總量上的實證分析，認為FDI 流入與中國商品進出口間存在正相關關系。許和連和賴明勇、丁文麗的研究均指出FDI對我國工業制成品出口的影響要顯著大于對初級產品出口的影響,FDI改善了我國的出口商品結構。本文對FDI與制成品的出口額做出了定量的分析,并且指出了FDI在多大程度上影響著我國制成品的出口額。

FDI對中國出口貿易結構的影響

一、中國外商直接投資（簡稱“外資”）流入的概況。

第一，中國利用外資概況。從引資總量來看，如圖一所示，1992年是中國引資重要轉折點，1993年引資總量為1114.36億美元。其后到1999年中國引資進入了一個相對緩慢下降時期，從1999到現在外資總量又進入了飛速增長時期。

從實際利用外資額來看，如圖一所示，中國利用外資出現了三個階段。第一個階段是1991年到1997年，中國利用外資持續高速增長；第二個階段出現在1997到1999年，中國利用外資開始大幅度下降，下降幅度為36.88%；第三階段出現在1999年到2004年，中國實際利用外資又呈現出高速增長態勢，總體而言，中國實際利用外資額呈逐年上升的趨勢。

從外資的利用效率來看，如圖1所示，外資引入越多，利用率相對越低。1993年實際利用外資額僅占引入外資總額的24.69%,而外資引進相對較少的1986年則為67.39%。

第二，FDI流入的產業概況。20世紀80年代，中國政府采取了稅收優惠政策吸引外資。許多外資企業投資領域主要集中在第二產業。20世紀90年代初期以后，中國開始重視利用外資質量，并對外資投向進行引導，外資從初期的一般加工工業擴展到基礎設施和高新技術產業。加入WTO后，中國對外資進入服務業的各項限制降低，外商投資于第三產業的比重增加。隨著外商直接投資額持續增長，外商直接投資流入所涉及的產業發展迅速。從外商投資產業分布結構來看，絕大比重外商投資集中在制造業。

二、中國出口貿易結構的變化。改革開放以來，中國出口貿易結構發生了較大變化。20世紀90年代中期至今，初級產品出口比重不斷下降，工業制成品的出口比重繼續上升；按三次產業劃分的出口結構中，第二產業所占比重最大，第一產業所占比重最小，第三產業所占比重不大但比較穩定。按貿易方式劃分，一般貿易所占比重一直小于加工貿易，但從2006年開始，加工貿易比重有下降的趨。

FDI對中國出口貿易結構影響的實證分析

一、變量選取及說明。中國出口總額（EX）、初級產品出口額（EXC）和制成品出口額（EXM）為被解釋變量。人民幣與美元之間的實際匯率（REET）和外商直接投資（FDI）為解釋變量。為了研究方便,并考慮到各時間序列數據經過對數處理后不會改變其性質和關系,并且更容易得到平穩的時間序列消除異方差性,所以回歸模型中的變量均采用取對數后的變量。

二、平穩性檢驗。利用Eviews5.0軟件，對變量及其差分序列進行ADF檢驗。根據計算結果總結的檢驗結果如表一所示，ADF檢驗結果表明，變量在差分前是非平穩的時間序列，經過差分后大部分變為一階單整的或近似一階單整的。本文將近似一階單整的變量也看成一階單整的。

三、協整分析。以中國出口總額Ln（EX）、初級產品出口Ln（EXC）和工業制成品出口Ln（EXM）分別為被解釋變量，以外商直接投資和實際利率為解釋變量，用OLS回歸方法估計回歸模型。

估計的回歸模型分別為：

LX=-20.44+3.47*LT+3.42*LI LC=-8.26+1.81*LI+1.29*LT

（-2.96）（1.71）（7.45）（-2.18）（7.18）（1.16）

R2=0.92 S.E=0.25 F=73.05R2=0.93 S.E=0.14 F=77.04

LM=-22.19+3.77*LT+3.58*LI

（-3.06）（1.76）（7.42）

R2=0.92 S.E=0.26 F=71.45

回歸結果分析：三個估計方程的修正R2值非常高，表明外商直接投資對中國出口總額、初級產品出口和工業制成品出口起到了很好的解釋作用，分別觀察FDI的回歸系數發現，其在10%的顯著水平下通過了顯著性檢驗，表明外商直接投資是中國貿易總額的重要推動力，是中國初級產品和工業制成品出口的重要因素。

用殘差序列u^做如下回歸，并進行AEG檢驗。結果表明：在10%的顯著性水平下，t檢驗統計量值分別為0.62、0.38、0.49，其大于相應的臨界值——1.61，從而拒絕H，表明殘差序列存在單位根，是不平穩序列，三個別解釋變量與外商直接投資之間分別存在協整關系 建立誤差修正模型：DLX=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLC=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLM=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E

估計的回歸模型為：

DLX=0.15+2.13*DLT+0.65*DLI+0.25*E DLC=0.05+0.98*DLT+0.73*DLI+0.16*E

（3.04）（1.10）（1.27）（0.62）（0.97）（0.48）（1.38）（0.38）

R2=0.23 S.E=0.14 F=0.87R2=0.22 S.E=0.14 F=0.85

DLM=0.16+2.26*DLT+0.65*DLI+0.24*E

（3.24）（1.17）（1.27）（0.59）

R2=0.23 S.E=0.14 F=0.88

結果表明：外商直接投資的t值大于10%顯著水平下的臨界值，但外商直接投資的擬合優度差。這表明出口總額、初級產品出口總額和工業制成品出口總額在某個點上的變化不僅取決于外商直接投資的變化，而且還取決于上一期外商直接投資對均衡水平的偏離。

從長期影響方面來看，外商接投資與中國出口總量、初級產品出口、制成品出口同方向變動。其次，在短期影響方面，中國出口總額、初級產品出口、制成品出口的變動是由較穩定的短期趨勢和短期的波動決定的，短期內系統對于均衡狀態的偏離程度的大小導了波動振幅的大小，雖然我們建立的誤差修正模型對變量的短期波動做了釋，但是該模型的解釋力不夠好，有待于進一步的研究。從結構效應上來看，FDI對中國出口貿易結構的優化產生了積極的影響。

（作者單位：南京財經大學國際經貿學院）

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