談企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

楊春曉

河南省會(huì)計(jì)學(xué)校 450000

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下做出的，就公司而言，幾乎所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是由企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)引發(fā)的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)籌資數(shù)額的多少和投資收益率的高低密切相關(guān)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的必然產(chǎn)物，是客觀存在的，要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，只有正確衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度，確切計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值并掌握其規(guī)律性，才能把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中體現(xiàn)，與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關(guān)，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。具有以下幾個(gè)方面的共同特征。

1＞真實(shí)性。風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，充斥于事物發(fā)展的全過(guò)程。

2＞不可控性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上來(lái)說(shuō)是可以事前加以估計(jì)和控制的，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性潛伏于日常財(cái)務(wù)工作中。

3＞后果嚴(yán)重性。財(cái)務(wù)管理的失敗或重大投資項(xiàng)目的決策失誤都會(huì)使企業(yè)資金鏈斷裂，給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的成因

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化及資本市場(chǎng)全球化進(jìn)程的推進(jìn)，企業(yè)理財(cái)環(huán)境也發(fā)生了改變，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)出現(xiàn)了一些對(duì)環(huán)境變化的不適應(yīng)，導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

第一，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。如前所述，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最主要特征就是客觀性，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)僅憑主觀臆斷，缺乏科學(xué)性，單單以增加銷量、提高市場(chǎng)份額為目的，無(wú)限度地大量賒銷，使企業(yè)應(yīng)收賬款總額大幅度增加。同時(shí)， 很多企業(yè)在賒銷過(guò)程中，缺乏完善的應(yīng)收賬款管理制度，對(duì)客戶的信用等級(jí)評(píng)價(jià)不嚴(yán)格，造成大量應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回直至成為壞賬，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，資金結(jié)構(gòu)不合理，統(tǒng)一規(guī)劃不夠。企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮自有資金與負(fù)債資金、長(zhǎng)期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常周轉(zhuǎn)。資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為產(chǎn)權(quán)比率6 n 4、流動(dòng)比率2 n 1。但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，我國(guó)很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%以上。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)實(shí)現(xiàn)不了目標(biāo)利潤(rùn)，到期債務(wù)將無(wú)法償還，企業(yè)會(huì)立即陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

第三，資金流動(dòng)性弱。由于我國(guó)目前是消費(fèi)者居于主導(dǎo)地位的買方市場(chǎng)，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一方面企業(yè)的應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回，另一方面企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)又不能中斷，迫于無(wú)奈企業(yè)不得不債上筑債，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)。這樣做雖然能解燃眉之急，但企業(yè)籌措資金后必須在將來(lái)的某一時(shí)刻還本付息，企業(yè)的壓力沒(méi)有減輕，依然是后患無(wú)窮。

第四，決策失誤，企業(yè)盈利下降。很多企業(yè)為了減少庫(kù)存積壓、增加銷售量，盲目?jī)?nèi)銷，使應(yīng)收賬款余額大幅度上升，大量資金無(wú)法收回而形成壞賬。企業(yè)存在大量應(yīng)收賬款很可能收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，將影響企業(yè)的現(xiàn)金流入，進(jìn)而使企業(yè)資金鏈斷裂，陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)中。企業(yè)的生存與發(fā)展最終還是要依靠企業(yè)的獲利能力，良好的獲利能力是企業(yè)償還債務(wù)的強(qiáng)勁后盾，只有獲利才能使股東資本得到積累。

四、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀地存在于企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要目標(biāo)就是要防范并化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理促銷、適度負(fù)債，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)抓好以下幾項(xiàng)工作。

第一，正確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，是建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行多元化、全方位的培訓(xùn)，使財(cái)務(wù)管理人員意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的疏忽大意都有可能會(huì)給整個(gè)企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)，使他們時(shí)刻把保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、重視風(fēng)險(xiǎn)防范工作放在首要位置。

第二，合理配置資本結(jié)構(gòu)。。合理的資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各資金來(lái)源在資金總構(gòu)成中的相對(duì)地位及相互關(guān)系，主要包括資金的來(lái)源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)盡量保持合理的比例結(jié)構(gòu)，債務(wù)到期償還的期限應(yīng)盡量分散。企業(yè)應(yīng)按實(shí)際的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)收入和盈利能力的高低、財(cái)務(wù)成本的大小等方面的實(shí)際情況確定負(fù)債經(jīng)營(yíng)的度，量力而行，適度舉債。另外， 企業(yè)要盡可能地利用資本市場(chǎng)，以“融資組合”的方式籌集資金，降低融資成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，緊抓資金收支平衡，目前，我國(guó)的企業(yè)應(yīng)收賬款比重普遍過(guò)大，加速了現(xiàn)金流出。應(yīng)收賬款雖然增加了企業(yè)的賬面利潤(rùn)，但并沒(méi)有產(chǎn)生現(xiàn)金流入，企業(yè)的現(xiàn)金沒(méi)有增加，反而還會(huì)加大企業(yè)的墊付開(kāi)支，使流動(dòng)資金減少。企業(yè)應(yīng)審慎進(jìn)行資信管理，加大應(yīng)收賬款的清收力度。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，不僅要保持合理的現(xiàn)金余額，還要提高應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的質(zhì)量。

第四，崗位責(zé)任細(xì)化，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督。為更好地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系，明確內(nèi)部各部門在財(cái)務(wù)管理中的權(quán)力及職責(zé)，真正做到權(quán)責(zé)分明、各負(fù)其責(zé)。應(yīng)建立健全企業(yè)內(nèi)部管理制度，把重點(diǎn)放在投資、擔(dān)保、財(cái)務(wù)、成本、質(zhì)量等的管理與控制方面，建立完善的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作程序，使企業(yè)內(nèi)部各部門能夠各司其職、各負(fù)其責(zé)，相互協(xié)調(diào)、相互監(jiān)督，從而把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

第五，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制時(shí)可以著眼于總體財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和部門財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)兩個(gè)層次。總體財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的主要功能在于描述企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況， 讓決策者預(yù)先了解企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。部門財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)部門為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)設(shè)立相應(yīng)的預(yù)警線，以探求企業(yè)資金運(yùn)用可能失衡的方面，及時(shí)進(jìn)行必要的改進(jìn)。

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