我國中小企業(yè)融資難的成因和對策探析

李智欣

從現(xiàn)階段來看，我國中小企業(yè)要獲得自身發(fā)展所需的資金，主要通過信貸支持、證券市場、融資租賃、基金資助、民間資本幾個途徑，但我國中小企業(yè)融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。

我國中小企業(yè)融資難的成因分析

導致我國中小企業(yè)融資難現(xiàn)象的出現(xiàn)，主要是由于中小企業(yè)本身在產(chǎn)生和發(fā)展過程中存在許多不足和先天缺陷，我國的融資服務(wù)體系不健全，以及政府在相關(guān)政策和服務(wù)不到位等綜合原因造成的。

一、中小企業(yè)自身“先天不足”是融資難的根本。

第一，小企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品附加值低，企業(yè)風險大。由于經(jīng)營者的素質(zhì)、經(jīng)歷等原因，許多中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，大部分中小企業(yè)都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)的產(chǎn)品附加值低，成本相對較高，盈利水平低，抗風險能力弱，企業(yè)技術(shù)裝備落后，創(chuàng)新能力不強， 員工素質(zhì)普遍低下，自有資金嚴重不足，負債率偏高。因此，新陳代謝快，穩(wěn)定性差是我國中小企業(yè)的一大特點，這就造成了銀行貸款在行業(yè)選擇上將中小企業(yè)列入不支持或限制之列。

第二，企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上存在較大問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、家族化管理、獨裁型機制、經(jīng)營策略和經(jīng)營手段上的短期行為是其集中的表現(xiàn)。在企業(yè)發(fā)展初期，這些弊病很難顯現(xiàn)出來,隨著企業(yè)的快速發(fā)展、規(guī)模的不斷擴大，其劣根性就逐漸暴露出來，這是銀行機構(gòu)對中小企業(yè)進行融資不得不考慮的問題。

第三，企業(yè)管理混亂，財務(wù)不規(guī)范。許多中小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范，經(jīng)營隨意性大，各類規(guī)章制度缺失嚴重，或有章不循；企業(yè)財務(wù)制度不健全，建賬不規(guī)范或不依法建賬，會計核算常違規(guī)操作，有些小企業(yè)根本不設(shè)賬，以票代賬，或者雖然設(shè)賬，但賬目混亂，給企業(yè)的融資帶來困難。

第四，信用不佳。中小企業(yè)群體信用觀念淡薄，機會主義盛行，缺乏長期發(fā)展目標，企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象具有普遍性。在財務(wù)方面人為操縱利潤現(xiàn)象較多，財務(wù)信息嚴重失真，企業(yè)經(jīng)營信息透明度差，甚至出于自身短期利益的考慮，造假賬、出假報表、偷稅漏稅，使企業(yè)信譽受損，整體形象不佳。

第五，抵押難，擔保難。中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小，可用于抵押的固定資產(chǎn)非常有限，再加上抵押物價值評估、登記的費用較高，抵押之路難行。同時，擔保機構(gòu)尚未普遍成立，其他企業(yè)又不愿意提供擔保，因此，擔保難亦是中小企業(yè)的普通問題。

二、我國金融市場的不完善成為融資難的關(guān)鍵。

第一，金融體制改革不到位，使中小企業(yè)貸款服務(wù)出現(xiàn)缺失。一方面本應(yīng)面向中小企業(yè)貸款的農(nóng)村信用社和地方商業(yè)銀行，片面求大、求強，競相支持大型企業(yè)，對本該是支持重點的中小企業(yè)尤其是小企業(yè)置之不理；另一方面我國還沒有成立針對中小企業(yè)服務(wù)的專業(yè)性銀行和各類基金組織，使中小企業(yè)的貸款服務(wù)在金融市場上出現(xiàn)缺失。

第二，銀企信息不對稱。中小企業(yè)大多都有信息不透明的問題。對于大企業(yè)，很多信息是公開的或是通過其它渠道能夠收集的。而中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機構(gòu)很難通過一般的渠道獲得其信息，也難以獲得其償債能力的信息。

第三，對利潤最大化的追求和風險管理的要求，使銀行在貸款投放上趨大避小。由于中小企業(yè)的貸款金額小，時效性強，比較頻繁，但每筆貸款手續(xù)并不比大企業(yè)簡化，相比之下，小企業(yè)貸款平均成本高、工作量大、貸款收益小；同時，由于中小企業(yè)效益低，穩(wěn)定性差，風險較大，出于利潤最大化和降低風險的雙重追求，銀行在貸款投放上趨大避小是必然的。

第四，貸款權(quán)限過度向上集中。近年來，各商業(yè)銀行在改制和加強管理方面，不約而同地選擇了貸款審批權(quán)上收和集中。市、縣級的銀行機構(gòu)不是對中小企業(yè)沒有貸款權(quán)，就是貸款條件非常苛刻，在當?shù)仵r有符合貸款條件的。嚴格的授權(quán)授信管理制度，客觀上削弱了基層商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持能力。

三、我國政府長期的國有企業(yè)主導觀念擠壓了中小企業(yè)的生存空間。

第一，國有企業(yè)主導觀念影響較深，中小企業(yè)長期受亞國民待遇。改革開放以來，國家對國有企業(yè)大中型企業(yè)多次實施優(yōu)惠政策；外資實行減免稅收、設(shè)立保稅區(qū)等“超國民待遇”。國有企業(yè)實施的與中小企業(yè)不同的市場準入條件和不同的股票上市、企業(yè)債券、銀行貸款融資條件等“國民待遇”，使得以中小企業(yè)為主體的非國有企業(yè)只能享受“亞國民待遇”，經(jīng)營、融資、發(fā)展環(huán)境處于不利地位，嚴重擠壓了中小企業(yè)的生存發(fā)展空間，出現(xiàn)目前銀行信貸經(jīng)營中產(chǎn)生“壘大戶”傾向。

第二，國家政策缺乏切實可行的措施。我國雖然先后實施了有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)，但仍沒有從根本上賦予中小企業(yè)平等的生存空間、融資待遇和發(fā)展環(huán)境。且這些政策偏重于指導，可操作性不強，仍然沒有解決或緩解中小企業(yè)融資難的有效、可行的措施。

解決我國中小企業(yè)融資難的措施探索

一、加強中小企業(yè)自身管理，增強其內(nèi)在融資能力。

第一，規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。公司的運行績效如何，在很大程度上取決于其治理結(jié)構(gòu)的有效性。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資能力的必要條件，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。第二，強化企業(yè)財務(wù)管理。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理中最重要的內(nèi)容之一，而資金管理則是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，健全的企業(yè)財務(wù)管理制度是提高企業(yè)融資能力的重要前提。第三，強化信用觀念。中小企業(yè)必須強化信用意識，樹立誠信形象。從2006年7月份開始，中國人民銀行已在北京、上海等17個省市開展中小企業(yè)信用信息體系建設(shè)試點工作，各中小企業(yè)應(yīng)積極配合，認真、翔實填報自己的經(jīng)營信息和資料，打造誠信形象，為今后融資創(chuàng)造條件。第四，改變?nèi)谫Y觀念，拓寬融資渠道。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)融資是多渠道的。當前，我國的中小企業(yè)還很不適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下融資發(fā)展的要求，一方面融資機制活，另一方面融資方式單一。中小企業(yè)應(yīng)改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為，通過典當、租賃、商業(yè)信用等多種方式進行融資。

二、創(chuàng)業(yè)板的建立。

創(chuàng)業(yè)板市場也即人們通常所稱的二板市場，即股票第二交易市場，這里的“第二”是相對于主版市場而言，是針對中小型公司、新興企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)上市的市場。二板市場主要功能是為中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特別是為中小型高科技企業(yè)服務(wù)，一般來說它的上市標準與主板市場有所區(qū)別。開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場是世界上經(jīng)濟比較發(fā)達的國家和地區(qū)的普遍做法，旨在支持那些一時不符合主板上市要求但又有高成長性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)的上市融資。因此，它的建立將大大促進那些具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒蛣?chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

三、完善法律法規(guī)，拓寬融資途徑。

第一，完善中小企業(yè)融資的法律體系。完善的中小企業(yè)法律體系是中小企業(yè)發(fā)展的基本保證，是中小企業(yè)金融機構(gòu)的生存依據(jù)和操作指南。盡快制定《中小企業(yè)擔保法》、《中小企業(yè)融資法》、《產(chǎn)業(yè)投資基金法》等法律，使中小企業(yè)的各種融資渠道都有法可依并積極引導中小企業(yè)的投資方向，保障私人投資權(quán)益，推動中小企業(yè)健康發(fā)展。第二，加快建立和完善中小企業(yè)貸款擔保體系。中小企業(yè)信用度低下是造成中小企業(yè)融資難的深層次原因，建立起一個適合我國中小企業(yè)的貸款擔保體系可以有效應(yīng)對中小企業(yè)融資過程中因信息不對稱引發(fā)的逆向選擇和道德風險問題，從而為中小企業(yè)擴展各方面融資渠道提供強有力的信用支持。第三，發(fā)展多層次的資本市場。目前，我國證券市場的結(jié)構(gòu)與發(fā)達國家相比，缺少專門為中小企業(yè)融資的二板市場，而銀行作為資源配置的重要機構(gòu)在放貸行為上的逆向選擇問題，使得二板市場的設(shè)立變得更為緊迫和重要。二板市場除了具有連續(xù)籌資、推薦、優(yōu)化、分散融資風險等一般性功能外，還具有獨特的創(chuàng)業(yè)投資基金退出機制。因此，一個完善的二板市場不但可以為中小企業(yè)提供一個可以靈活融資的場所，還將極大地促進創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，而創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展又將為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供后續(xù)資金，形成一個良性循環(huán)。第四，設(shè)立發(fā)展基金，開展風險投資。各級政府應(yīng)采取措施，設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金。對投資大，回報期長，風險大，融資難度大的高新技術(shù)中小企業(yè)，應(yīng)重點發(fā)展風險投資，多方開辟風險投資渠道。中小企業(yè)發(fā)展基金包括，各級政府、金融機構(gòu)、企業(yè)、個人和科技創(chuàng)業(yè)風險投資公司以及各種社會團體的基金等，大力引進海外投資基金融資、項目融資、境外貸款、貿(mào)易融資等，促進我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展，全方位、多渠道地為中小企業(yè)的發(fā)展拓寬融資途徑。

（作者單位：邯鄲市人大常委會培訓中心）