貨幣緊縮下的商業地產融資模式探析

西安建筑科技大學管理學院 李耀峰

人民銀行于7月7日宣布再度上調金融機構存款準備金率0.25個百分點。這種貨幣金融政策的調整，無疑提高了商業地產開發企業的融資成本。對商業地產開發企業的融資問題的重新審視也就成了必然。下面本文將對我國商業地產開發的融資管理進行分析，就適應當前經濟形勢發展的融資管理模式進行探討。

1 我國商業地產融資現狀分析

商業地產是專指用于商業服務業經營用途的物業形式，包括零售、餐飲、娛樂、健身服務、休閑設施等，其開發模式、融資模式、經營模式以及功能用途都有別于住宅、公寓、寫字樓等房地產形式。我國房地產融資方式可分為內部融資和外部融資兩種。隨著商業地產開發的突飛猛進式發展，企業自有資金的積累已經不能滿足開發商的需求，據相關研究統計，銀行貸款和股權融資是我國商業地產開發企業的主要融資方式，其中銀行貸款占到商業地產開發企業投資額的70%以上, 有甚者一些小規模開發商的實際銀行貸款占總投資額的90% 以上，這無形中增加了企業的籌資成本和財務風險。面對吃緊的貨幣政策和發展未成熟的國內資本市場，開發商似乎正處在一種開發前籌資難，開發后回款難的尷尬境遇，“過度依賴銀行貸款”已經成為癥結所在。通過對當前經濟形勢的分析，對商業地產行業狀況的總結，可以將現階段商業地產開發的融資特點歸結如下。……