106家公司持股創業板市值縮水30億

楊秀紅

自去年12月20日創下歷史高點1220點以來，創業板綜合指數一直在走下坡路，今年3月底以來更是遭遇滑鐵盧。今年6月20日，該指數已經跌穿800點，創下上市以來的新低。

與此同時，持有創業板股權的那些上市公司也暗中叫苦不迭，因為他們此前的投資收益正面臨著大幅縮水的窘境。

創業板總市值縮水2900億元

截至今年6月22日，創業板公司已經擴展至233家。今年以來，新上市的創業板公司多達80家，占當前創業板總數的1/3。

如果將今年上市的創業板公司剔除，在去年年底之前上市的創業板公司2010年底的總市值達到7365億元，但是到今年6月22日，這些公司的總市值已經降至5063.5億元，縮水2301億元，縮水幅度達到31%。

而今年上市的80家公司，上市之初的總市值為2442億元，目前其市值僅剩1935億元，縮水597億元。

這意味著當前233家創業板公司中，截至今年6月22日，總市值已經縮水近2900億元。

上述公司中，總市值縮水超過50億元的公司有5家，包括神州泰岳、樂普醫療、國民技術、碧水源和沃森生物。其中又以神州泰岳和樂普醫療縮水最為嚴重，分別達到78億元和72億元。

從市值縮水幅度來看，縮水超過50%的公司有6家，分別是康芝藥業、荃銀高科、先河環保、科新機電、國騰電子和賽為智能。由于上市公司總市值縮水幅度與其區間漲跌幅一致，也就是說上述6家公司在今年上半年股價均遭遇腰斬，而股價跌幅最慘的公司是康芝藥業，今年以來股價下挫近60%。

交叉持股市值縮水30億

這些創業板公司在遭遇煎熬的同時，另外一些上市公司也在暗中叫苦。通過交叉持股，這些上市公司直接或者間接持有創業板公司的股權。

根據Wind資訊，依據去年年報統計數據，共有106家上市公司持有創業板公司股權，其參與的創業板公司共計59家。

因今年以來僅有8只創業板公司上漲，其余悉數下跌，且近半數跌幅超過30%，因此，這些上市公司持有創業板的市值也跟著大幅縮水。

據統計，這些公司去年末對創業板公司的持股市值為82.5億元（注：部分上市公司持股數量Wind未做統計，我們根據上市公司的投資金額和發行價粗略計算得出，并以此測算上市公司持股市值的變化），至今年6月22日，這些上市公司持有的市值已經縮水至52.2億元（注：此間有兩家上市公司發布了對創業板股票減持的公告，包括中興通訊減持了國民技術、中國寶安減持了鼎力股份，因減持數量較小，故忽略未計），縮水額達到30.2億元，縮水幅度達到36.6%。

在上市公司參股的59家創業板公司中，有18家公司今年以來的跌幅超過40%，包括荃銀高科、信維通信、國民技術、燃控科技、數碼視訊等。其中，西南證券參股的荃銀高科跌幅最慘，下跌53%股價遭遇腰斬，而西南證券持有的89萬股股份也因此縮水3152萬元。

中興通訊持股市值縮水超10億

在106家參股創業板的上市公司中，持有創業板股份損失市值超過億元的有3家公司，即中興通訊、魯信創投和康恩貝，分別浮虧13.71億元、4.27億元和1.5億元。

其中，浮虧最多的中興通訊持有的創業板公司為國民技術。其去年末的持股數量為2176萬股，占國民技術總股本的20%，是該公司的第二大股東。

按照國民技術去年末的收盤價128元計算，中興通訊當時的持股市值為28億元，但經過今年的暴跌，該股股價幾乎被腰斬，中興通訊的持股市值也因此大幅縮水一半。

國民技術在創業板上市后，因為移動支付概念，股價曾一度非常輝煌，但是去年6月份移動支付的標準逐漸明確，金融系統采用了13.56MHz方案，而中移動之前采用2.4GHz方案只能應用于封閉的環境。這使得押寶2.4GHz方案的國民技術成為這場標準之爭的犧牲者。

在國民技術股價大幅下挫后，中興通訊終于沉不住氣，開始在今年5月底進行減持，至今年6月17日，中興通訊已經減持了其持有的5%的股份。但即使如此，其持股市值也縮水超過13億元。

另外兩家持股市值縮水超億元的公司中，魯信創投因持有通裕重工而遭受損失，康恩貝則因持有佐力藥業而受到連累。上述兩家創業板公司——通裕重工和佐力藥業均是今年一季度上市的公司。兩者上市以來分別下跌32%和34%。

其中，魯信創投通過山東高新技術投資公司而間接持有通裕重工。魯信創投持有山東高新100%的股權，而山東高新則持有通裕重工15%的股權，位居通裕重工第二大股東，其持股數量達到5400萬股。

通裕重工主要從事大型鍛件產品的研發、制造及銷售。今年一季度凈利潤同比增長30%，但是扣除非經常損益后，其凈利潤增幅只有4.85%，令投資者懷疑其持續盈利能力。

另一家市值損失過億的上市公司——康恩貝則是因投資佐力藥業而登上榜單前列。

資料顯示，康恩貝是佐力藥業第二大股東，持有公司26%的股權。該股的業績表現也難以令人信服。雖然其今年一季度凈利潤增幅較大，但是扣除非經常性損益后的凈資產收益率只有區區2.34%，未來成長性遭遇質疑。

不難看出，跌幅居前的創業板公司中，很多公司的下跌主因是未來的成長性受到拷問。

事實上，這些以高估值發行的公司，在失去高成長光環的支撐后，股價難免出現大跌。

據統計，即使在經歷了上半年的大幅下挫后，上市公司參股的59家創業板公司的估值依然偏高，9成以上的公司市盈率（TTM,2011年6月22日）仍高于30倍。個別公司如東方財富、碧水源和星河生物的市盈率仍在70倍左右。

除了高估值，一些公司的高速成長神話漸漸被戳破。今年一季度，上述59家創業板公司中，有6成以上2010年度扣除非經常性損益后的凈利潤增長率低于30%，其中15家公司的增長率低于10%。而且，6成公司2010年的凈資產收益率（扣除非經常損益）不足15%。