關于建立中小企業新型融資體系的探討

錢曉利

摘 要：中小企業融資是一個世界性的難題，文章重點分析當前形勢下國內中小企業融資方面存在的問題及原因，指出當前我國中小企業融資體系的缺失，因此，現階段建立中小企業新型融資體系勢在必行，提出一系列建議和措施，并指出了應注意的相關問題。

關鍵詞：中小企業 融資體系 創新

中圖分類號:F270 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914（2011）06-053-02

中國是目前世界上發展速度最快且是一個發展與轉型并行的國家，也是全球中小企業最多的國家。改革開放30多年來，中國經濟持續高速增長，中小企業迅速崛起。截至2010年初，中國工商注冊的中小企業已超過1023萬戶，占全國企業總數的90%以上。這批中小企業所創造的最終產品與服務價值、出口總額、交納稅收與就業人數，分別占全國的58.5%、68.3%、50.2%與80%以上，中小企業稱得上是中國經濟增長中最重要、最活躍的一環，也是全球產業鏈的重要產品提供者。然而近些年，由于勞動力、資金、原材料、土地和資源環境成本不斷攀升，人民幣進入戰略性升值通道，我國已經進入了高成本時代，這對于依賴于“成本驅動”以及處于全球產業鏈低端的中小企業而言，價值創造的空間越來越小，被淘汰出局的中小企業也越來越多。特別是金融危機之后，全球需求端的減少，各類保護主義風潮漸起以及新一輪全球產業洗牌的漸趨形成，都使中小企業面臨著前所未有的生存瓶頸和競爭壓力。當前，中小企業融資問題尤其突出，已成為中小企業生存與發展的重要瓶頸，本文就中小企業融資的熱點與難點問題談幾點粗淺看法。

一、中小企業融資難的原因分析

1.觀念偏差。從社會層面看，社會各方面對中小企業仍存在不同程度的偏見或歧視。一般傳統的觀念是重視國有大型企業，輕視中小企業，甚至是歧視中小企業。從國家政策看，雖然有關部門下發了眾多政策文件，如國務院《中華人民共和國中小企業促進法》等，但最終是每個社會主體獨立形成自己對中小企業的看法。如稅務、工商、公安、衛生等部門對中小企業的態度表面支持，在行為上仍持一定的偏見，甚至個別部門、個別人對中小企業存在吃、卡、拿、要等現象。同時，眾多中小企業自身也是抱著原始積累發展的觀念，即使融資上也是民間私下借貸的傳統融資方式，而對社會正規渠道的合法融資卻不抱有希望。一定意義上，可以中小企業生存步履維艱，融資十分困難。據銀監會的統計數據顯示，截止2010年12月末，我國銀行業金融機構小企業貸款余額為7.27萬億元，僅占全部企業貸款余額的24%；數據同時顯示，2010年，全國小企業不良貸款率和不良貸款余額繼續保持“雙降”，2010年12月末的不良貸款余額為2367億元，比年初減少513億元，不良貸款率為3.3%，比年初下降2個百分點。

2.規模不足。規模較小的問題一直制約中小企業的發展。企業大小的劃分以從業人數、銷售收入、資產規模等三個方面來劃分的。由于我國改革開放以來，出于種種原因，國有大型企業基本控制了國家的基礎設施或重要行業領域，中小企業基本在服務行業，如餐飲、計算機、小型工業企業等，顯然，沒有政策的支持，小企業發展必然艱難，規模自然也就無法壯大，而當前大部分商業銀行的信貸戰略之首選就是“貸大”，規模不大也使銀行等金融機構對中小企業的融資需求望而卻步。

3.規范不夠。從整體看，中小企業特別是鄉鎮企業、個體、私營企業基本處于放任自流、缺乏行業規范和信息服務，法人治理結構不完善，一些中小企業財務報表不規范，會計賬目不清，尤其會計報表與會計資料，大多未經專業會計師事務所審計，中小企業在經營中賬務處理隨意，信息不透明等等，這是中小企業的先天缺陷。由于商業銀行無法獲得正確的信息，商業銀行無法獲得規范的信息資料，銀行無法進一步判斷中小企業經營與管理的風險，其決策的結果只能選擇放棄。

4.銀行信貸戰略問題。五大國有商業銀行擁有70％的存款資源和65％的貸款份額，其資產、負債結構的調整變化直接影響金融資源在不同資產、不同企業之間的配置。同時，早些年，國有大型商業銀行逐步退出中小城市的戰略也影響了中小城市中小企業的發展。從國有商業銀行本身來看，其不僅存在所有制偏好，貸款審批權限的上收也使當地中小企業難以獲得融資。而其他股份制商業銀行信貸戰略在規模壓力下，基本沿襲國有商業銀行老路，“貸大、貸長、貸壟斷”是其基本戰略，另外，資本充足率問題一直制約中小商業銀行的信貸規模，由于近年來，國家一再提高存款準備金率，目前高達20％以上了，一些商業銀行的運作資金已經越來越有限，商業銀行有限的信貸資源就投向收益高、風險低的大中型企業，這讓中小企業告貸無門。

5.資本市場待遇不公。目前，我國資本市場尤其股票市場基本傾斜于國有或大中型企業，可以說，資本市場作為企業直接融資的重要平臺，基本是為國企或大中型企業服務的，雖然，成立了中小板和創業板，但是仍然條件較高，即使是創業板，也需要具備一定的盈利基礎、一定的資產規模，存續一定期限，具有較高成長性，具體說就是最近期末凈資產不低于2000萬元，發行后股本不低于3000萬元，連續兩年盈利，且累計不低于1000萬元，最近一年凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，實際執行中，由于排隊想上市的企業太多，僅這點指標滿足了，也根本沒有機會上市，就無法獲得保薦人推薦的。因此，廣大的中小企業基本上無法通過資本市場獲得融資。這種資本市場上長期的“非國民待遇”，眾多中小企業不可能有機會參與中國資本市場獲得資金。

6.信息不對稱。從目前看，信息不對稱使中小企業在合法融資領域里遇到困難重重。企業信息不對稱表現在。一是企業財務信息不對稱，銀行無法判斷企業的真實盈利能力。二是企業為獲得原始積累，采取非正常手段避稅，這種手段往往不合法，銀行認為是中小企業不誠信的表現，故而對這樣的企業放貸不放心。三是中小企業的商業秘密保護方式欠科學。中小企業在掌握一些商業核心秘密后，為提高其競爭力，往往不是采取合法的自我保護方式如申請專利等，而是原始的自我保護方式，因此銀行信貸人員無法進一步對企業的發展和前景作出正確地評估和判斷。信息不對稱也讓金融機構無法獲得更多的信心，無法扶持中小企業融資。

7.中小企業誠信缺失。我國從計劃經濟向市場經濟轉軌過程過程中，社會信用意識亟待加強。據我國傳媒權威機構新華社在一些企業和社會經濟機構調查了解，社會及企業之間的信用缺失已經給企業造成巨大的損失?？梢哉f，“信用缺失癥”成為困擾我國企業發展的重大問題。在我國，尤其中小企業之間貿易結算方式原始，契約意識不強，相互拖欠債務。一些中小企業法人經營失利后，千方百計采取各種方式逃廢銀行債務。即使有些經營業績優良的中小企業也難免見利忘義，惡意逃廢銀行債務，最終銀行討債無門。

8.中小企業融資產品創新力度不夠。總的來看，社會對中小企業的融資產品創新力度不夠，這需要各個方面的配合和支持。如中小企業集合債權（貸款）信托計劃業務模式。要在政府引導下，信托、銀行、擔保機構在市場調查基礎上確定產品，包括資金結構、融資成本、入選條件、風險安排、時間計劃等各相關方面協調落實。這項業務目前雖然有所出現，但是由于創新產品太少，不可能滿足市場需求，同時也說明市場較大，存在強烈的業務需求，需要各級政府或政府主管部門牽頭。因此，中小企業融資亟待各項業務的創新和開發。

二、對中小企業融資的建議

1.進一步轉變觀念。首先中小企業自身要轉變觀念，主動樹立多元融資觀念；其次要樹立全社會支持中小企業的觀念。據統計，中小企業創造的最終產品和服務的價值占全國GDP比重超過50％，對國家和社會的貢獻顯而易見。建議從以下三個方面解決觀念問題。從中小企業自身看，中小企業要改變傳統融資觀念，樹立多元融資意識，不能單從銀行或民間市場融資，要加強學習和研究，如股份制改造、發行債券等等。從銀行看，對待借款人應該一視同仁，只要符合條件的，能夠有效控制風險的，均應樹立積極給予信貸支持的金融服務觀念，做到和諧金融。從政府看，應積極創造投資融資平臺，政府部門要從領導、指導角色轉換到服務角色上來。

2.銀行加大支持力度。目前，全國共有包括五大國有商業銀行和13家全國性股份制商業銀行在內的109家銀行設立了小企業金融服務專營機構。同時金融機構要充分認識到中小企業的貢獻力度和作用。據統計，截止2010年底，工商銀行中小企業貸款余額達3萬億元，約占全部貸款余額的一半。其中，對小企業和個體工商戶貸款凈增2000億元，增幅近45%。同時，中小企業貸款不良率僅為1.35%；小企業貸款不良率僅為0.82%，小企業貸款質量優于公司貸款整體水平。中行2010年中小企業授信客戶超過36000戶，貸款余額超過10000億元人民幣，各種授信超過14000億元人民幣。截至2010年底，中小企業客戶數接近16000戶，授信余額超過1000億元，授信資產不良率僅為0.16%，遠遠低于全行整體授信資產不良率。商業銀行在設置中小企業專營機構的基礎上，尤其在信貸規模上，可考慮劃出一塊專門的規模支持經營運作規范、投資項目有前景、產品有銷路的中小企業。扶持那些優質中小企業，對經過多年生產經營、產品銷路好、利潤來源穩定的中小企業給予優先支持；扶持誠信意識強的企業，對生產經營中合法守信，社會知名度高，誠信經營，通過銀行信貸登記咨詢系統查詢信譽良好，或被信譽評級機構評為信譽良好的企業給予適度信貸支持；對有前景、盈利能力強的項目予以支持。銀行還應積極開展中間業務，既服務企業，又創造自身新的利潤增長點。

3.建立中小企業信用擔保機構。我國自1992年起開始建立中小企業信用擔保公司的實踐，1999年原國家經貿委《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》等政策出臺，到2010年3月國家七部委發布的《融資性擔保公司管理暫行辦法》，中小企業信用擔保體系的建設朝著規范化方向發展。根據國家工商局的統計數據，截止到2009年底，全國注冊有“擔保”字樣的公司1.25萬家，資本規?？傆?000億元，同比增長133％，新增擔保額1.2萬億元，同比增長122％。擔保公司的出現極大地推動和改善了中小企業融資環境，使過去處于觀望和風險防范的銀行對中小企業有了一定的信貸投入，因此應大力發展中小企業擔保機構，推動這些機構為中小企業融資服務，主要是積極服務中小企業融資需求的擔保機構，要在稅收、人才培訓、獎勵等各方面給予擔大力扶持。

4.積極推動設立新型中小金融機構。從目前來看，仍然缺乏專門為中小企業服務為主的金融機構或銀行，全國各大小城市雖然有140多家城市商業銀行，本來城市商業銀行應該定位“本地小企業、本地居民”，但由于強烈的擴張沖動，城商行近年來陷入“更名、跨區域、上市”的沖動中，一些小的城商行紛紛往發達地區或大城市設立分行，往大銀行方向發展，顯然，這就對小企業的扶持已經逐漸減弱。我國目前除五大國有商業銀行外，還有數十家股份制商業銀行，但這些銀行作為盈利性組織，在控制風險與追求利潤中發展，其內在沖突必然迫使這些金融機構業務領域基本定位于服務壟斷性行業、國家基礎設施、國有大型企業領域，因此，商業銀行業務雷同、定位不清，客戶重復，甚至出現多家銀行掙搶一個大客戶現象，不僅造成風險集中，顯然大客戶獲得融資便利的同時，反過來就導致中小企業融資的困難。因此，管理層應對已成立城市中小銀行的，對其業務定位、盈利模式、稅收征管等方面給予指導、引導和扶持，同時，加快成立小額貸款公司，截止2009年，小額貸款公司1334家，2010年6月底，小額貸款公司1940家，貸款余額1249億元，比年初增加475億元，但仍然無法滿足龐大的市場需求，另外，加快成立小企相關融資中介服務機構，加快設立專門為中小企業服務的新型銀行如科技銀行等，只有這樣，中小企業融資才能出現新的曙光。

5.加大自身業務創新。中小企業應通過各種生產經營和貿易方式融資。如通過預收賬款來先收取貨款，獲得寶貴的現金流，用于生產經營。還可通過出售應收賬款或抵押應收賬款的方式獲得融資。還可在沒有大額資金購買設備的情況下，通過租賃公司的經營性或融資性租賃來獲得固定資產投資。還應利用銀行積極開展保理等中間業務的同時，積極利用其保理業務開展融資。政府部門還應積極牽頭發行中小企業集合債權，如信托理財產品，如在票據市場上發行新型票據產品。同時，政府加強貼息貸款等方面的支持和創新。如2010年8月，上海市浦東新區政府與上海銀行簽訂中小企業融資銀政合作項目，雙方將建立銀政風險共擔機制，破解中小企業融資瓶頸，將以最多2.125億元的貸償和獎勵撬動50億元的中小企業貸款。

6.建立產業（或風險）投資基金。產業投資基金是投資基金的一種，投資基金是一種集合投資的資產管理制度，而產業投資基金是以非上市股權為主要投資對象的投資基金，又稱直接投資基金。一般通過直接組建公司，達到幾個投資的目的，如果組建的公司投資非上市公司股權的，則這一公司或信托事實上就是產業投資基金。在網絡盛行時代，美國硅谷一顆大樹下，如果有人要做網絡，會有一批投資銀行家要求控股或參股投資。因此建議國家組織相關部委研究、制訂出管理條例，積極試點，條件成熟時可制訂《中小企業產業投資基金法》。可以預見，在國家經濟持續發展的大好形勢下，加強對投資基金的監管，產業投資基金在充分控制風險的前提下，產業投資基金必然能在我國獲得健康、快速的發展。

7.盡快降低中小板和創業板的上市門檻。中小板和創業板的推出，將對中國高新技術產業的發展起到至關重要的作用，也是不可替代的。各級政府、部門要積極創造條件，促使各類中小企業盡快建立現代企業制度，尤其要向政府和中國證監會等主管部門溝通，即使反映情況，推動各相關部門盡快降低中小企業的上市門檻，同時，加強各種有關中介機構的建設，推動廣大中小企業要通過資本市場渠道融資以獲得快速發展。同時，國家相關部門加快三板市場的推動，積極扶持廣大中小企業上市三板，以獲得快速發展。

8.加快海外上市步伐。應推動中小企業加大到海外上市融資的力度。目前，我國一部分中小企業通過海外上市獲得了寶貴的資金，并迅速做強做大，如網易、攜程等中小企業，這些企業上市前僅名不經傳的小企業，獲得寶貴資金后，業務迅速發展，快速成長起來。國家有關部門應盡快出臺研究政策，對需要在國外上市的中小企業，只要不影響我國基本材料或重大核心機密的領域，均應加大審批效率，積極支持中小企業到不同地區的資本市場上市融資。

9.積極發行企業債券。建議從下面幾個方面考慮。債券的發行由審批制改為核準制；逐步推進企業債券實行利率市場化；放寬募集資金使用范圍；應該盡快出臺《企業債券管理條例》，使企業發行債券走上規范化道路。

10.政府提供投融資平臺。中國經濟建設中，政府起著不可替代的作用，政府應努力作為市場平臺的提供者和維護者，政府要從干預中出來，多方位創造平臺。政府部門對民營企應該“高看一點，關愛一點”；行政部門對有利于生產力發展、有利于民企發展的事，也應“多干一點，干好一點”；執法部門公正執法，嚴明執法，處理案件要注意如何有利于經濟發展；新聞媒介正在為非公有制經濟發展搖旗吶喊，形成全社會關心、支持、促進非公有制經濟發展的良好氛圍，形成“誰發展、誰貢獻、誰光榮”和“尊重勞動、尊重人才、尊重創造”的社會風氣。政府通過直接和間接支持，通過創造良好的經濟環境，搭建中小企業發展的平臺。

三、需要注意的幾個問題

1.積極穩妥推進中小企業融資體系建設。中小企業融資體系的建立是一個系統工程，不是一蹴而就的，應是多方面配合形成的。要認識到是一個過程。

2.正確對待中小企業優勝劣汰問題。中小企業的發展必然伴隨著種種陣痛，因此，好企業生存壯大起來，差企業可能關閉消失，優勝劣汰是正常的。

3.業務發展適度創新。中小企業融資體系的建立離不開各種創新，但新生事物的出現可能帶來新問題，因此，創新要大膽，同時也應適度，過度創新可能帶來新問題，因為只有合適的才是最好的。

4.防止金融風險。從風險看，中小企業融資體系的風險實質是金融風險，金融風險最終有可能轉化為社會風險，因此，這個風險不可小視，有關部門應高度關注。

21世紀是一個全球整合的時代?？傮w上看，競爭對象全球化、資源分布全球化、配置手段全球化、利益相關者全球化，使得資源整合的需求前所未有的迫切，因此，融資資源整合的不僅是廣大中小企業家考慮的問題，也是各類銀行家、經濟界、政府等各個層面都要考慮的重要課題。

（作者單位：威海市商業銀行濟南分行 山東濟南 250002）

（責編：賈偉）