我國巨災風險分散機制探究

齊歡歡 張兆穎 紀路 周培

(安徽財經大學，安徽 蚌埠 233000)

一、我國巨災保險市場現狀分析

1.我國自然災害頻發，保險業作用微小

據民政部統計資料顯示，近10年來我國每年因自然災害造成的直接經濟損失平均達到2000億元人民幣左右，其中以地震、臺風、洪水的影響最為嚴重(見表1)。

表1 1976—2010年國內主要重大災害及損失概況

2008年年初南方特大雪災，造成直接經濟損失約1516.5億元，保險賠款近20億元，占比不到雪災總損失的2%;2008年汶川大地震造成直接經濟損失約1.1萬億元，保險業賠付資金總額為16.6億元，保險賠付率僅為0.19%，而中央財政建立的災后重建基金預算安排為3000億元。同時，社會各界籌措善款達到760多億元。2010年玉樹地震發生后，據民政部統計，其經濟損失在8000億元以上，保險業的理賠總額為389.4萬元，中央財政地震災后恢復重建基金預算安排1002.99億元，累計接收社會各界捐款4.05億元，物資折價1.81億元。根據瑞士再保險公司統計數據顯示，世界平均巨災保險覆蓋率為災后損失的36%，發達國家可達到60% ～70%，而我國則在5%左右，與世界平均水平相差甚遠。

從保險賠付和中央財政撥款的數額來看，保險業在巨災風險中發揮的風險轉移賠付作用微乎其微。長期以來，我國形成了以國家財政為后盾進行災后救濟的救災體制，這給政府財政帶來突發性的大量支出，嚴重影響財政收支平衡，從另一方面看，財政補助遠沒有巨災保險的補償范圍廣泛，對于受災民眾的救助僅限于最低生活補助，而保險通常能補償受災財產的大部分。

2.巨災保險市場供給不足的原因

各保險公司都將巨災保險列為不可抗力因素，不屬于商業保險的承保范圍，目前國內的保險制度安排中，巨災保險尚處于缺位狀態。

(1)巨災保險市場的固有特點使得商業保險公司進入困難。保險經營的基石是“大數定理”，即隨著樣本數量的增加，其平均損失逐漸趨于穩定，而方差趨近于零。但巨災風險并不符合“大數定理”的基本假定。巨災保險具有小概率、高損失的特點，巨災風險個體之間并不具有獨立性，相反卻呈現高度的相關性，這使得保險公司在資金集中風險分散方面的作用并不十分明顯，反而可能造成其巨大的經濟損失。

(2)實現保費收入和潛在巨災損失之間的匹配是保險公司面臨的一個巨大問題。巨災保險的承保需要大量資金，如果巨災在業務經營的頭幾年發生，此時保險公司的巨災準備金尚未建立完備，就有可能會因此而喪失償付能力。因此，商業保險公司從盈利角度考慮會盡量不涉及巨災保險，導致市場上的巨災保險供給短缺。

(3)民眾和企業巨災保險意識淡薄。一方面投保宣傳力度和風險教育力度不夠，導致公眾對巨災保險的投保意識不強;另一方面，在長期以來的災后財政救助方式下，公眾已經形成對政府的依賴，這是巨災保險市場需求不足的另一個原因。

二、國外巨災風險分散模式的成功經驗

1.資本市場參與風險轉移的美國模式

作為世界上經濟最發達的國家，美國政府面對巨災風險主要建立了政府主導推出巨災保險計劃、巨災風險與資本市場相結合的巨災分散機制，這是一種新的巨災風險規避方式即巨災風險證券化，從資本市場籌集資金，抵御風險。將保險市場上的風險向資本市場轉移，其具體方式有巨災債券、巨災期貨、巨災期權、巨災互換等。

2.由再保險做后盾的日本模式

在巨災保險的風險控制方面，日本則創造了一種由政府和民間保險公司分擔的二級再保險模式，即家庭財產的地震保險業務先由民間保險公司承保，然后再全部分給由日本各保險公司參股成立的地震再保險公司，該公司除自留一部分外，按各保險公司承保的財產保險市場份額回分給各保險公司，超出再保險公司與直接承保限額的部分，由國家承擔最終賠償責任。

3.多層次分保的新西蘭模式

新西蘭強制征收地震巨災保險，其體系包括國家財政部全資組建的地震委員會、保險公司和社會團體保險協會。一旦災害發生，地震委員會負責法定保險的損失賠償;超出法定保險責任部分的損失賠償由保險公司依據保險合同負責;而保險協會則負責啟動應急計劃即再保險方案，對于再保險方案也進行了分層安排。政府在這種模式中起到托底作用，即在最后一層承擔無限賠償責任，同時地震委員會每年會向政府繳納一定的保證金。

三、我國巨災風險的分散對策

1.建立政策性巨災保險公司

由政府財政出資建立專門性的巨災保險專營公司，主要經營巨災保險產品，并設計出合理的費率厘定方案和實際的保險方案。初期主要由政府主導經營管理，然后由政府和商業保險公司共同協作運營，應堅持量力而行、循序漸進的原則。在保險市場發展較為成熟時可以由商業保險公司具體承包經營，或者發展為股份有限公司，促進保險業的市場化發展，減輕國家財政負擔。

從長期發展來看，公司的主要經營業務宜優先開發單一風險的保險產品，后開發綜合風險產品。巨災保險產品銷售初期，依據政府的強制性規定在災害高頻發生地購買相關巨災風險的保險產品，增強人們的保險意識。但在保險承保時，保險公司還應該考慮地理因素，依據國家地震局或氣象臺等發布的官方數據對保險標的進行風險評估和預期損失測算;依據不同地區的經濟發展情況、保險公司的償付能力、巨災的出險頻率和損失程度來確定承保條件及費率，定期對費率進行修訂，設立動態化費率，以適應不同地區和不同時段的保險需求。同時固定保險期限，若發布的巨災信息在規定的保險期限內發生，則巨災保險公司按照保險理賠標準進行賠償;若在規定的保險期限內，并沒有發生任何災害，則由巨災保險公司在保險合同到期后辦理有關賠償手續和墊付賠償資金，而由政府承擔巨災保險的保險風險和承保責任。

2.建立保險公司與地質氣象部門相聯系的風險精算機制

對于任何商品或服務市場而言，合理定價機制的形成是其發展的核心，而困擾巨災保險市場的就是如何將風險與收益進行匹配，即如何量化風險的問題。眾所周知，保險精算的主要理論依據是大數理論，主要工具是概率論，研究思路主要是通過大量翔實、準確的數據，通過一些計量方法，進行數據挖掘，找出規律，從而對風險進行量化。但由于這種方法需要大量數據，而目前自然災害方面的數據量級還達不到這個要求，故傳統方法不適于對巨災風險進行量化。

為了形成合理定價機制，只能將目光轉移到專業地質研究和災害預報機構上，這就需要有機構專門研究災害情況、走向，建立災害數據庫，收集、分析、預測災害發展情況，通過分析災害損失分布情況，估算各類災害最大損失量，繪制巨災保險純費率圖，構建風險管理系統模型框架，建立我國科學透明的災害信息監測系統，為法定巨災保險精算提供可靠依據，也為保險公司和投保人提供準確的參考資料。

3.大力發展再保險市場

再保險是分散巨災風險的一種重要方式，原保險人在確定風險自留額后，通過簽訂再保險合同將風險轉移給再保險人，這樣使原保險人就能承擔比它自身能力大得多的風險。

目前，我國的再保險經營主體單一，市場規模小。法定分保規定和壟斷市場格局造成了再保險市場缺乏競爭力，承保巨災風險的能力有限。因此，我國要大力培育再保險市場主體解決巨災保險市場供需失衡現象，一方面培育國內再保險供給主體，加快再保險市場競爭機制的形成，發展專業的再保險中介，大力培育專業再保險經紀公司，促進再保險供需方的對接，活躍再保險市場;另一方面通過引進國外知名再保險公司，擴大我國巨災再保險的承保能力。

4.發行巨災風險債券

巨災保險證券化是目前國際上重要的巨災風險融資工具，與傳統的再保險相比，打破了在原保險人、再保險人與被保險人之間風險轉移機制，將保險風險轉變為債券或其他金融工具出售給投資者。對投資者來說，由于保險風險和其他金融風險不相關，把保險風險加入到投資組合中可以降低投資收益的不確定性，進一步分散投資組合的風險。

雖然我國資本市場已經初具規模，但保險業向資本市場轉移還受到機制不完善、市場主體不成熟等多種因素制約。對此，我國可以借鑒日本模式，商業再保險公司可由中國再保險公司及具有巨災債券發行經驗的外資再保險公司和具有巨災債券發行背景的中外合資再保險公司擔任。為避免發行失敗，在巨災債券品種上應以優先開發本金保護債券品種為宜，逐步過渡到本金不保護債券品種。同時發行巨災債券可以解決我國面對巨災單純依靠政府行為的做法，充分發揮保險市場和資本市場的作用，尤其是資本市場“蓄水池”的作用，可以將巨災風險在資本市場上進一步消化。

[1]孫祁祥.中國的巨災風險管理:再保險的角色[J].財貿經濟，2004(9):3 －10.

[2]史翔.加快中國巨災模型建設的思考[J].中國保險，2010(8):18－24.