我國中小型跨國公司成長影響因素研究——基于國內(nèi)12個省市面板數(shù)據(jù)的實證分析

房曉琳

(浙江工商大學，浙江 杭州 310018)

一、引言

我國加入WTO之后，經(jīng)濟體制逐步與國際接軌，中小企業(yè)開始走上市場化、國際化之路。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)數(shù)量占全國企業(yè)總數(shù)的98%以上，這些中小企業(yè)主要是成長時間不久的民營企業(yè)，都還沒有歷經(jīng)國際市場激烈競爭的洗禮，更沒有領略過國際市場風云詭譎的經(jīng)濟環(huán)境變化。因此，怎樣使較為優(yōu)秀的中小企業(yè)能在國內(nèi)市場日趨飽和的情況下走出去占領國外市場并成長為中小型跨國公司，這已成為現(xiàn)階段我國中小企業(yè)發(fā)展中面臨的一項新選擇或新課題。為了研究影響我國中小型跨國公司成長的因素，本文選取2003—2009年間國內(nèi)12個省直市的數(shù)據(jù)進行實證分析，旨在為我國培育中小型跨國公司提供可參考的建議。

二、實證分析

(一)數(shù)據(jù)來源

中小企業(yè)雖然是我國對外直接投資的重要主體，但是，由于中小企業(yè)眾多，統(tǒng)計起來十分困難，除此之外，各省市的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的缺失以及統(tǒng)計口徑的不一致，都導致無法直接獲得各省市對外投資的企業(yè)數(shù)目。一般來說，一個地區(qū)的對外直接投資額的變動基本上能反映該地區(qū)中小企業(yè)跨國投資的情況。因此本文選取各省市的對外直接投資額來衡量該地區(qū)中小企業(yè)跨國投資情況，樣本為個體私營經(jīng)濟相對較活躍的122個省市的對外投資額。同時由于2003年之前統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺失，選取的樣本區(qū)間為2003—2009年。相關數(shù)據(jù)來源于歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》以及歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

(二)指標的選取以及模型建立

選取的因變量為各省市對外直接投資額，用OF表示。自變量包括企業(yè)家精神E，代表的是整體創(chuàng)業(yè)環(huán)境對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)個體私營業(yè)主占該省總就業(yè)人口的比例來衡量;市場規(guī)模M，代表的是該地區(qū)市場因素對中小型跨國公司成長的影響，用各省市人均GDP來衡量;研發(fā)水平RD，代表的是該地區(qū)研發(fā)投入強度對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)投入經(jīng)費占該地區(qū)生產(chǎn)總值的比例來衡量;人力培養(yǎng)P，代表的是人力資本因素對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)每10萬人口高等學校平均在校生數(shù)來衡量。

根據(jù)上述對影響因素的分析，為了消除異方差的影響，對各個變量分別取以相應的對數(shù)形式來處理。本文采用下面的方程作為實證研究的基本模型，其中為隨機誤差項。

LnOFit=α0+α1LnEit+α2LnMit+α3LnRDit+α4LnPit+ε

(三)回歸分析

1.面板單位根檢驗

首先對各個變量進行單位根檢驗，來判斷數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。檢驗結(jié)果如表1所示，結(jié)果由EViews6.0給出。

表1 面板數(shù)據(jù)單位根檢驗

ΔlnM －4.01786(0.0000)40.2296(0.0202)50.4491(0.0012)ΔlnRD －5.18807(0.0000)51.0258(0.0000)48.3034(0.0000)ΔlnP －8.89620(0.0000)78.5548(0.0000)100.697(0.0000)

在進行的面板單位根檢驗中，可以看出，無論是在相同根的單位根檢驗還是在不同根單位根檢驗中，最終得出的結(jié)果都是面板變量數(shù)據(jù)存在單位根，但是一階差分穩(wěn)定。

因此，模型可以調(diào)整為:

△LnOF=α0+α1△LnE+α2△LnM+α3△LnRD+α4△LnP+ε

2.模型的選擇與檢驗

接著對模型設定進行一定的檢驗。使用EViews6.0，利用面板數(shù)據(jù)進行檢驗，以確定該面板數(shù)據(jù)應該采用的方法。檢驗結(jié)果如表2所示:

表2 模型設定檢驗

3.計量結(jié)果分析

(1)總體實證分析

經(jīng)過上述的推斷分析和檢驗過程，最終建立的是固定效應變系數(shù)模型。表3給出了固定效應變系數(shù)模型的估計結(jié)果，結(jié)果由EViews6.0給出。

表3 固定效應變系數(shù)模型估計結(jié)果

從上述實證結(jié)果可以得出以下結(jié)論:從總體上來看，市場因素和研發(fā)水平對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大起到了促進作用;人力資本因素對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)負向效應。

從個體上來看，企業(yè)家精神對上海市對外直接投資額增長的正效應最大，而企業(yè)家精神對北京、天津、安徽、河南等地區(qū)的對外投資額存在著負向影響，這可能是因為這些地區(qū)多是政治中心或政治中心附近或是礦產(chǎn)資源豐富地區(qū)，因此這些地區(qū)的企業(yè)多數(shù)為一些國有企業(yè)，他們的跨國投資主要依賴的是企業(yè)規(guī)模和政府支持而非“企業(yè)家精神”;市場因素對福建省對外投資規(guī)模擴大存在最大的正效應，而市場因素對一些地區(qū)，如上海、天津、安徽、河南的對外直接投資額存在著負向影響，這可能是因為這些地區(qū)的市場環(huán)境吸引了更多的外商投資，因此對該地區(qū)的對外直接投資存在著負向影響;研發(fā)水平對上海市對外直接投資額增長的正效應最大，而對少數(shù)地區(qū)如北京、山東的對外直接投資額的增長存在著負向影響，這可能是因為北京、山東都屬于接受直接投資較多的地區(qū)，因此研發(fā)強度的提升有可能會使得更多的投資流入;人力資本因素對安徽省對外投資規(guī)模擴大存在著最大的正效應，而對北京、上海、江蘇、浙江等地的對外直接投資存在著負向影響，人力資本的負向效應可能是因為原本這些地區(qū)企業(yè)員工的學歷都較低，企業(yè)支付的工資水平也都不高，高校平均在校生的提高可能會整體提高企業(yè)員工的學歷水平，員工工資支出可能會增加，從而企業(yè)的成本就會增加，企業(yè)的對外投資規(guī)模就有可能減少，因此人力資本因素對企業(yè)對外投資可能存在著負向影響。

(2)浙江、江蘇、廣東三省的比較實證分析

眾所周知，江蘇省的蘇南地區(qū)、浙江省的溫州、寧波地區(qū)以及廣東省的深圳、珠海地區(qū)，民營經(jīng)濟較活躍，民營企業(yè)對外投資也較多。因此，在選取的12個省市中，主要選取這三個省市的數(shù)據(jù)進行比較分析。

從表3可以看出，從數(shù)據(jù)結(jié)果來看，自我雇傭率每增加1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加3.96個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加2.11個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加2.24個百分點;人均GDP每增長1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加3.31個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加5.36個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加5.95個百分點;研發(fā)強度每提升1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加0.78個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加0.92個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加0.68個百分點;高等院校平均在校生數(shù)每增加1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將減少2.6個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將減少5.6個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將減少6.42個百分點。

從顯著性上來看，首先，企業(yè)家精神均在10%的顯著性水平下對三個省的企業(yè)對外投資額有顯著的正向影響，這與現(xiàn)實中浙江、江蘇、廣東三省活躍的民營企業(yè)相符合，而且企業(yè)家精神對浙江省企業(yè)的對外投資的影響尤為顯著。正如我們所知，浙商的創(chuàng)業(yè)欲望和創(chuàng)業(yè)能力已經(jīng)成為了一種資源，促進著當?shù)刂行∑髽I(yè)的跨國發(fā)展。其次，市場因素對江蘇、廣東兩省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)顯著的正向影響，而對浙江省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)非顯著的正向影響，說明經(jīng)濟的增長有助于企業(yè)擴大對外投資規(guī)模，而且這種影響對江蘇省和廣東省尤為顯著，對浙江省的影響則稍弱。這可能是因為一直以來，浙江企業(yè)跨國投資的發(fā)展是在中央政府和地方政府投資不足的條件下進行的。第三，研發(fā)水平對三省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大均存在著顯著的正向影響，這也與實際情況相符合。據(jù)統(tǒng)計，江蘇、浙江、廣東三省的專利申請數(shù)量以及專利授權量都是排在全國前列，企業(yè)創(chuàng)新能力也排名全國前三位。而且三省的對外投資額也一直排在全國的前列。可見，較高的研發(fā)水平對某一地區(qū)對外投資規(guī)模的擴大在一定程度上呈現(xiàn)正向影響。最后，人力資本對三省企業(yè)對外投資規(guī)模均存在不顯著的負向影響。

三、結(jié)論

依據(jù)國內(nèi)12個省市中小型跨國公司成長影響因素的實證分析，從總體上來說，市場因素和研發(fā)水平對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大起到了促進作用;人力資本因素對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)負向效應。從個體實證分析來看，對于浙江省來說，企業(yè)家精神是影響浙江省企業(yè)對外投資主要因素，市場因素是影響江蘇、廣東兩省企業(yè)對外投資的主要因素。其中，企業(yè)家精神、市場因素以及研發(fā)水平對三省企業(yè)的對外投資都存在著正向影響;而人力資本因素對三省企業(yè)的對外投資卻存在著負向影響。因此，現(xiàn)階段我國中小型跨國公司的發(fā)展尤為需要注重研發(fā)水平的提高及市場的擴大。而對于個別民營經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，應該鞏固發(fā)揚現(xiàn)有企業(yè)家精神因素的優(yōu)勢，同時加快經(jīng)濟發(fā)展，加大研發(fā)強度，努力提高企業(yè)員工的學歷水平，從而促進中小型跨國公司的成長。

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