圖書推介

《公司財務實證研究》 (美)B.埃斯潘·埃克布著/楊丹等譯/東北財經(jīng)大學出版社/2011.8

B.埃斯潘·埃克布，美國達特茅斯大學-塔克商學院企業(yè)管理中心主任，“塔克百年”金融學終身教授，也是塔克商學院企業(yè)管理中心創(chuàng)始人和主任，曾在國際著名金融學雜志 Journal of Finance，Journal of Financial Economics，Journal of Corporate Finance發(fā)表過多篇有影響力的論文。

內(nèi)容簡介

本書是對現(xiàn)有公司理財相關文獻的評述。在公司理財?shù)膶嵶C研究中，有關企業(yè)融資決策和企業(yè)投資決策的實證研究已經(jīng)成為公司理財經(jīng)濟學中的主導研究。目前幾乎所有的與“公司”有關的研究都是基本理論與大量實證數(shù)據(jù)的結合，其中一個不太科學(但是又相當重要)的研究就是對公司行為和公司治理的社會意義進行探究。本書將對公司理財方方面面的研究進行介紹，包括從計量經(jīng)濟學方法到提升資本和資本結構選擇，再到管理層激勵和公司投資行為等內(nèi)容。這些研究文獻均是出自于在某一方面特別突出的研究學者，并且這些觀點至今仍然非常有用。另外，本書的寫作也是由相關領域的專家教授執(zhí)筆，對博士階段的學生和經(jīng)驗豐富的學者，本書為他們提供了良好的學習實證研究的基石，并且在今后的研究中也可以為其提供借鑒。

第一部分:計量經(jīng)濟學問題和研究方法。從目前有關公司理財實證研究的文獻來看，大多數(shù)的研究都是采用大樣本數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計、假設檢驗和結構檢驗理論等方法，研究學者通過熟練的計量經(jīng)濟學方法、機構設定和市場結構來獲取樣本數(shù)據(jù)有用的信息。第一部分的主要內(nèi)容包括:事件研究方法、自選擇方法、拍賣理論的應用和行為金融方法。

第二部分:銀行、公開發(fā)行和私募資金。本書在第二部分研究投資銀行和資本收購過程。增加公司資本是任何一個公司的使命，資本的來源主要包括銀行、私人股權和在主要市場發(fā)行各種新證券。

第三部分:股利、資本結構和財務困境。本部分主要介紹古典資本結構選擇問題，包括在融資杠桿決策和股利決策中稅收、期望破產(chǎn)成本、代理成本和逆向選擇成本的影響。近期的實證研究把產(chǎn)品市場的負債政策和公司與消費者、供給者之間的相互作用結合起來，同時還關注了期望破產(chǎn)效應、破產(chǎn)中的財務困境成本(通常需要在法院的協(xié)商下完成，見美國破產(chǎn)法第11章)、破產(chǎn)拍賣(例如:瑞士)。

第四部分:并購、重組和管理層激勵。現(xiàn)代公司財務理論認為，在非完全合約下，融資結構影響著公司投資行為和公司價值。本書第四部分將詳細介紹公司投資和重組決策(除了破產(chǎn)之外)的價值，以及管理層激勵的支付合約類型和承擔的風險含義。