天津文交所:規范失敗下的蛋

楊時旸

較為嚴格的風險控制系統設計，輸給了有利于股東獲利的實踐選擇。一個大有希望的金融創新，終于演化成為一場藝術品價格狂飆的亂局

3月27日，天津文交所發布公告稱，“從3月28日零時起推遲開戶業務，恢復時間另行通知。”在幾次突然改變交易規則和聲稱“系統維護”之后，天津文交所終于做出了這個更為極端的決定。在這之后，從股東身份之謎到股東企業注冊地點被爆作假，天津文交所被推倒了風口浪尖。

賀京同這幾天也一直在關注這個事件。作為南開大學的經濟研究所的教授，他曾參與過天津文交所初期風險防控方案的論證。

文交所由鄰居、兄弟和親屬共同投資

“現在這些做法就是頭疼醫頭、腳疼醫腳，治標不治本。”賀京同對記者說，“現在的情況已經不是文交所能決定的了，應該是看相關管理部門怎么系統考慮了。”

賀京同說這話時，正是清明小長假的第二天。兩天前，天津文交所還看似平靜且正常地發布了清明假期間的休市通告。但實際上，這十多天來，天津文交所在媒體和投資人的質疑之下已經十分被動。股東、交易所負責人以及相關主管部門領導對記者全部避而不見。

休市前的一周，讓天津文交所一舉成名的兩支藝術投資品《黃河咆嘯》和《燕塞秋》分別跌去19.79%和19.20%。大跌伴隨著文交所無限期暫停開戶的通告，讓投資者有些恐慌。投資者們開始懷疑，這個曾經在一個月內讓自己的資產膨脹五倍的機構，到底有著怎樣的背景。……