尚福林 銀監會主席“慢牛行情”不停步

中國金融精銳2012掃描

2012是中國的換屆年，從中央到地方，新一屆黨的領導集體將產生。之后，各級各業新的政府官員也將到位。

今日中國已不是昔日龐大而懦弱的國家，一腳震三江，對中國來說，這已不是過譽之詞。因此，中國換屆，是中國，乃至全世界矚目的大事。金融是現代經濟的核心。中國金融業精銳的布局，將極大地影響中國整個經濟的走向。

此文是本刊根據政績、經歷、學術、性格、潛力和年齡等標準，對中國金融業精銳的掃描。

在證監會任上一干就是9年，任期時間之長超越了前任，這讓2002年底農行上任的尚福林本人都未曾想到，但這樣一個當初并不被大家所看好的監管者，卻在9年時間中默默地完成了資本市場中的幾件大事。

與他的繼任者郭樹清相比，除了均是從銀行管理者上任這一點外，尚福林的履歷就如同他的為人處事一樣低調沉穩。

出生于山東濟南的尚福林，當過兵。1982年從北京財貿學院金融專業畢業后，31歲的他便被分配到中國人民銀行總行工作，一干便是18年，在這18年間，一路從副處長晉升至副行長，隨后又擔任兩年農行行長。20年的時間尚福林一步一個臺階，完成了一波從一名普通職員到國有銀行行長的“慢牛行情”。

2002年，尚福林接替周小川任證監會主席，進入了中國資本市場漩渦的中心。對于既沒有“海歸”背景，也沒有國內名牌大學學歷的尚福林來說，既不是投資銀行家，也沒有高深的理論著述，他的證監會之旅本身就是一個奇跡，而且，這個奇跡一下就延續了9年，在他之前，還沒有一位證監會主席任期超過3年，即使不看業績，至少現在尚福林在證監會主席任職時間上創造了一項新紀錄。

低調示人的尚福林可以沒有突出的帶有強烈個人色彩的標簽，但他也給人留下了一些印象深刻的片言只語。如“作戰要先摸清敵情”、“中國需要股權分置改革”，還有那句標志性的“股改開弓沒有回頭箭”。

尚福林低調的風格一直延續到工作中。2002年12月28日，尚福林則提前到證監會與部下見面。當天上證指數1382.97點。從這個點位不難看出，尚福林也屬于臨危受命。然而，這還不是最壞的情況。2003年開年的首個交易日(1月2日)，滬綜指下跌37點，創下1999年6月8日以來的新低。市場人氣降至冰點。

但這還不是9年間的最低點，在尚福林任職證監會期間，上證綜指經歷了998點的最低點，也經歷了6000多點的歷史最高點。低調的尚福林書寫了中國資本市場歷史上絕不低調的一筆。

股權分置改革不得不提，盡管功過是非評說不一，但卻成為尚領導的最成功的一次攻堅戰。

將歷史的鏡頭回溯到2005年，中國資本市場發展歷程中最重要的一次改革——股權分置改革邁開了第一步。當年5月16日，在國務院新聞辦舉行的記者招待會上，針對一些負面評論和懷疑情緒，一向“照本宣科”的尚福林以少有的斬釘截鐵地說了如下一段豪言壯語：“股權分置改革不僅是中國資本市場的一件大事，也是中央、國務院的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。作為中國股市的一場深刻變革，改革將是一個連續過程，改革不會停步。”

話音甫落，同年6月1日，證監會宣布將開始進行第二批股改試點。此后兩天大盤下跌40多點。6月6日上午，上證指數擊穿千點，最低探至998.23點，這也是尚福林在任期間的最低點。

盡管市場表現出人意料的壞，但尚福林再次在公開場合強調，“股改開弓沒有回頭箭。關鍵的一步已經邁出，推動資本市場大力發展的各種力量正在集聚。”

有評論認為，如果我們膚淺地去看指數，在股改過程中，市場一度下跌至998點。在這個過程中，證監會在尚福林領導下開展了大量改革配套工作，使得改革“輕舟已過萬重山”。而998點也成為事后評論中的“最好的滿倉時機”，一輪波瀾壯闊的歷史行情呼之欲出。

除了股權分置改革攻堅戰外，尚福林還相繼完成了中小板與創業板、股指期貨以及新股市場化定價發行三個戰役。每一次改革都充滿了爭議，但每一次都在艱難中進行了實質性推動。毋庸置疑的是，尚福林喜歡選擇向制度痼疾開刀，雖然有新股市場化定價發行和證券保薦人制度改革的令人詬病，但中小板和創業板及股指期貨的推出，尤其是股權分置改革，令中國證券市場發生歷史性變化。

尚福林9年證監會攻堅戰不枉此行。

如今，站在銀監會主席的新崗位上，尚福林是既陌生又熟悉，陌生的是從資本市場監管者跨越到銀行業監管者，熟悉的是他又回到了當初本行銀行系統。從一個一舉一動、一言一行備受廣大投資者關注的領域慢慢抽身，轉向另一個關注的視線和范圍相對狹窄、監管更加專業化的領域，這似乎更契合尚一向低調的風格。

作為銀行體系的老將，卻是銀監系統的新兵，尚福林會給我們帶來怎樣的答卷呢？

銀監會的最重要職責是風險監管。歷經8年時間，前任主席劉明康在風險控制上已完成了其歷史使命，目前中國銀行體系風險和質量都比較良好，對經濟穩定起到至關重要的支柱行業——銀行業，呈現出了實力雄厚、高速發展、穩定有序的景象。

但“風景獨好”的表象背后，同樣隱藏著亟待解決的問題。除了潛藏巨大風險的地方平臺貸款外，尚福林至少還面臨著兩大攻堅戰，一是亟待改革推進的利率市場化進程，二是加強銀行體制的競爭性和去同質化。

隨著市場需要不斷調整的信貸結構，對日積月累的貸款風險未雨綢繆般關注，金融無小事，占據金融資產絕大部分的銀行業出現的任何問題，都關乎整個中國經濟的發展。從此意義看，尚福林的攻堅戰仍要繼續。

業內人士認為，尚福林和劉明康最大的不同，在于劉明康是行業的領航人，他建設了中國銀行業順利運轉的新秩序。而尚福林由于經歷了復雜的股權分置改革，更擅長處理類似地方融資平臺這樣存在多方力量對決的經濟問題，處理復雜問題是尚福林的強項。

同樣，推進利率市場化絕非易事。這一項改革關系到各方利益之間關系的重構，無異于銀行業界的“股權分置改革”，利率市場化之箭一旦開弓，也沒有回頭之路。