融資租賃是中小企業融資的最佳選擇

李曉紅

改革開放30年來，隨著我國市場化程度的提高，國內外貿易環境的變化，中小企業得到了良好發展，不僅在促進經濟增長、增加就業、促進出口等方面發揮著重大的作用，而且是技術創新的重要力量。但由于中小企業自身底子薄、自有資金少、“存活性”差等條件的約束，引進外資、向銀行申請貸款或進入資本市場發行股票、債券等直接融資途徑不太通暢，中小型企業融資難的問題，依然是困擾我國經濟發展的一大難題，而融資租賃這一簡捷方式，在企業實際運營過程中，可速解其困境，且一舉多得，它的益處是多方面。

一、融資租賃的內涵與界定

融資租賃是一種金融、貿易、租賃三者緊密結合的交易方式，它的操作并不復雜，很像企業的分期付款，實質上是一種以融資為直接目的信用方式，它表面上是借物，而實質是借資，并以租金的方式分期償還。在經濟發達的國家，融資租賃是僅次于銀行的第二大資金供應渠道，目前，全球近1/3的投資是通過這種方式完成的。

新修訂后的《企業會計準則》將租賃定義為：在約定的期間內，出租人將資產使用權讓與承租人，以獲取租金的協議。一項租賃是否為融資租賃，取決于交易的實質而不是合同的形式，因此在實際租賃業務發生時，當它符合下列一項或數項標準時，應當認定為融資租賃：

（一）租賃資產性質特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。

（二）在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人。

（三）承租人有購買租賃資產的選擇權，所訂立的購買價款預計將遠低于行使選擇權時租賃資產的公允價值，因而在租賃開始日就可以確定承租人將會行使這種選擇權。

（四）即使資產的所有權不轉移，但租賃期占租賃資產使用壽命的大部分。這里的“大部分”是指租賃期占租賃開始日租賃資產尚可使用年限的75%以上（含75%）。

二、融資租賃的優勢

（一）與銀行貸款相比，較易獲得融資的機會

一方面，中小企業由于自身原因，申請貸款缺乏信用和擔保，很難從銀行獲得；而融資租賃側重于對未來現金流的考察，對承租人的資產負債歷史要求不高，這樣使一些在銀行未建立起信用的中小企業可獲得發展所需要的中長期設備融資。另一方面，銀行貸款須經層層審批，且期限大多3至12月，不符合中小企業資金需求的短、急、快的特點，而租賃手續簡單，大大節約了時間，使企業抓住機遇、早投產、搶占市場。

（二）付款方式靈活，資金使用效率高

融資租賃可以采取與企業實際經營狀況相適合的租金歸還方式，為企業量身定做還款安排。租約可以規定靈活的付款條款，使承租人能夠根據自己的現金流量狀況確定付款額。支付的時間可以提前、推遲或變換不同的間隔期，十分靈活，使中小企業的現金流可以保持合理狀態。

（三）加大中小企業的現金流

租賃的還款期限幾乎接近于這項資產的物理壽命期限，其成本可以在較長時期內分攤。這對于資金緊缺的中小企業來說，可帶來雙重好處：其一，每期支付的租金量較少，企業大部分資金能保持流動狀態；其二，成本分攤在資產的全部使用壽命期間，可更密切地同企業營業收入相配比，從而避免引進設備耗用大量資金，而造成的資金周轉困難，可以給企業帶來較高的投資收益。

（四）融資費用低

融資租賃的租金雖然比銀行的貸款利息要高，但因為融資租賃是組合服務，租金中包含了項目評估和設備選型等前期工作以及設備采購與服務上所產生的費用，如果把這些費用計算在內，銀行貸款的費用則高于租賃的費用。除此之外，租賃項目還可以享受加速折舊的實惠，從資金成本上看，融資租賃要合算得多。

（五）防范利率、匯率風險

采用融資租賃方式可先得到設備，用設備產生的效益歸還設備款，避免了通貨膨脹情況下，設備價格不斷上漲所帶來的風險。融資租賃的租金是根據租賃簽約時的設備價格而定，企業不會因通貨膨脹而付出更多的資本成本；如果從國外采購租賃物，需要使用外匯，融資租賃可以將外匯折算成人民幣，以人民幣計價租賃，可以使承租企業避免因人民幣貶值而帶來的匯率風險。由于融資租賃在開始時就采用固定利率，承租企業還可以避免利率波動帶來的利率風險。

（六）享受稅收優惠

中小企業可持續發展的關鍵是擁有一個與投入產出相匹配的稅負，即在企業效益最好的時候加速折舊，提前收回設備投資；在企業效益不好的時候，減輕折舊，減少虧損。采取融資租賃方式，企業在租賃期內可以得到延期繳納所得稅、改善現金流等好處，也可以靈活地選擇租金支付方式，增加或減少稅前提取的成本金額，達到均衡稅負的目的。

（七）規避貿易壁壘

我國加入世界貿易組織后，企業逐步融入國際市場，進入國際之間貿易領域。通過融資租賃可以避免直接購買的限制，打破一些國家的金融管制，將貸款改為融資。

（八）融資方式靈活

融資租賃是貿易、金融、租賃三種方式結合的產物，它可以幫助中小企業避開在資本市場上進行融資的尷尬，也可避開商業銀行的種種限制，以“融物”代替“融資”，適應多種方式，多種情況，其成功率比其他融資方式更高，是市場體系中一個資源配置的重要方式，已成為廣大發展中國家和一些發達國家吸引外資、促進投資以及推動出口的重要手段。

（九）發揮雙向逆市優勢

融資租賃具有兩個基本功能：一是融資功能，另一個是推銷功能。在經濟發展時期，需要資金時，它的融資功能發揮主導作用；在經濟蕭條時期，需要促進投資和消費時，它的推銷功能發揮主導作用。由于它具有的逆市發展的特點，對國家的經濟有重大的調節作用。

三、融資租賃對促進中小企業發展的重要作用

（一）有利于提高企業的市場競爭力

根據融資租賃的特點，企業可以根據自身需要，事先選定某種特定規格、類型的設備，請租賃公司出資買下，然后再租用。這樣既可以解決企業資金短缺的問題，又能改善企業的技術裝備，提高勞動生產率，優化產業結構，進而提高產品的市場競爭力和附加值。

（二）有利于提高企業的經營管理水平

承租方經營業績的好與壞直接影響到出租方的利益，出租方就會利用自身的種種優勢提醒“監督”承租方。因為出租公司擁有對出租資產的所有權，承租方只擁有使用權，在合同的制約下，承租方應按時交納租金，否則出租公司可以收回出租資產。所以承租方必須提高經營水平，才能保持對出租資產的使用權。

（三）有利于提高資金的使用效率

企業通過購買方式引進先進設備，往往需要一次付清設備價款，從決策到最后購買要花費較長時間與較多的人力、物力，在設備的營運過程中還需相應量的流動資金配套。而運用融資租賃則可以充分發揮租賃公司的專業優勢，迅速取得設備的使用權。

（四）有利于加強與大企業的合作

大企業在生產過程中，由于種種原因，有許多生產設備處于閑置或積壓狀態，而中小企業急需這部分資產，但受到自有資金數量的限制卻無力購買。通過融資租賃，一方面改善了大企業商品流通不暢、生產流動資金短缺的狀況；另一方面也使中小企業花費較少的成本獲取了較為適用的技術設備。

（五）有利于企業充分利用外資

通過融資租賃這種以物為載體的融資方式，可以在引進先進技術設備的同時，減少引進外資的投機成分，減少金融風險，便于對外資有效地監管，提高引進外資的質量。