德國在華直接投資研究

馮 蕾 音

（青島大學(xué) 國際學(xué)院，山東 青島 266071）

德國在華直接投資研究

馮 蕾 音

（青島大學(xué) 國際學(xué)院，山東 青島 266071）

過去30年間，德國在華投資總體呈上升趨勢。通過對其規(guī)模、方式與主體、地域分布、行業(yè)分布及技術(shù)水平等情況的分析，可以發(fā)現(xiàn)：德國在華投資呈現(xiàn)出依然看重成本優(yōu)勢、投資規(guī)模繼續(xù)擴大、將進入整合階段等特點。了解和掌握德國在華直接投資的這些情況，將對更加有效地吸引和利用外資、推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級有一定啟示作用。

德國；直接投資；規(guī)模；行業(yè)分布

德國是世界第四強國，也是歐盟國民生產(chǎn)總值（GDP）最高的國家。據(jù)報道，德國2010年的GDP達到22435億歐元（約合33058億美元）；另據(jù)世界投資報告，德國同年的對外直接投資僅次于美國，位居世界第二，達到1050億美元。作為世界上經(jīng)濟技術(shù)最發(fā)達的國家，德國也是中國在歐洲最大的貿(mào)易與經(jīng)濟技術(shù)合作伙伴。因此，分析研究德國在華直接投資情況，對我國更加有效地吸引和利用外資、推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級有一定啟示作用。

一、德國在華直接投資現(xiàn)狀

1981年,德國威娜股份公司與天津第一日用化共同興辦的第一家中德合資企業(yè)“天津麗明化有限公司”,拉開了德國對華直接投資的序幕。30年來,德國在華投資不僅成為我國外資的重要來源地，也成為我國學(xué)習(xí)先進技術(shù)和管理經(jīng)驗的重要途徑。近年來,中德經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展穩(wěn)定,德國在華直接投資不斷加大，累計在華實際投資總額居全球第7位，居于歐盟國家之首。截至2009年底，中方累計批準(zhǔn)德企業(yè)在華投資項目6484個，合同德資金額超過兩百億美元，德方實際投入171億美元。以2009年1至6月為例，中方新批德企業(yè)在華投資項目307個，合同德資金額15.2億美元，實際使用德資金額8.1億美元。

（一）德國在華直接投資的規(guī)模

過去的三十年，德國在華投資總體呈上升趨勢，其發(fā)展大概可以以1993年作為界限分為兩個階段。第一個階段從1978年到1993年。1993年之前，特別是上世紀(jì)八十年代，德國在華直接投資規(guī)模整體水平偏低，在包括1992年以前的十幾年間，德國在華投資協(xié)議總金額僅為5.4億美元。直至上世紀(jì)八十年代末，德國在華直接投資規(guī)模才開始有比較顯著的增長。進入九十年代，特別是1993年進入第二個階段之后，德國在華直接投資開始有更高速的增長：1994年，德國在華的實際投資總額增至8.05億美元，是1993年的三倍多。

近十年來，隨著德國對外直接投資規(guī)模的持續(xù)上升，德國在華直接投資得到更大的發(fā)展，中國入世對德國來華投資產(chǎn)生了更為有利的影響，德國在華直接投資額度和規(guī)模增長迅猛。如下表1所示，到2005年底，德國在華直接投資年度達到最高，投資總額約為11.9億歐元，德國成為歐洲最大、世界第七大在華投資國。相對于1995年，德國在華投資總額十年間增長了近十倍。雙邊政治關(guān)系的穩(wěn)定以及中國的成功入世都不同程度上促進了德國的在華投資。

而到了2007年由于西藏問題等一系列問題，致使中德雙邊關(guān)系嚴(yán)重受挫。政治關(guān)系直接影響到中德之間的經(jīng)貿(mào)往來，該年德國企業(yè)在華直接投資處于停滯狀態(tài)，實際投資額僅有7.34億美元跌至自1997年以來的最低。2008年，由于世界范圍的經(jīng)濟和金融危機，全球的直接投資受到重創(chuàng)，外國直接投資全球總量萎縮了近四成。隨著中德兩國關(guān)系的緩和，德國在華直接投資開始逐步增加，但是由于世界經(jīng)濟大環(huán)境的制約，德國當(dāng)年對外直接投資只有2007年的80%，因此在華直接投資增幅不大。2009年之后，隨著德國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，德國在華直接投資存量年增幅趨于平穩(wěn)。

表1 德國在華直接投資表 （不包括再投資因素）[單位：百萬美元]

另一方面，從世界范圍來看，德國流入中國的直接投資總量相對仍不算很多。以2009年為例，德國對外直接投資總額為7140億美元，在華直接投資存量為151億美元，德國在華投資總額僅占了德國對外投資總額的2.1%左右。其在華投資僅相當(dāng)于美國和日本在華投資的五分之一，但是，其投資行業(yè)集中于機械工業(yè)、化工產(chǎn)業(yè)及電子產(chǎn)業(yè)等我國急需發(fā)展的產(chǎn)業(yè)部門，因而其對我國經(jīng)濟發(fā)展還是有一定貢獻的。

盡管現(xiàn)階段德國在華投資總體規(guī)模相對偏低，但是由于中德兩國經(jīng)濟差異比較大，技術(shù)水平有一定差距，因此經(jīng)濟存在一定的互補性，其投資的前景是比較樂觀的——我國經(jīng)濟發(fā)展所急需的能源、鐵路、通訊等產(chǎn)業(yè)，德國的技術(shù)水平均處于世界領(lǐng)先地位。并且，由于德國政策和企業(yè)主觀意識上都主張同我國建立長期互利的戰(zhàn)略合作關(guān)系，因而德國在華進行投資時，不單純著眼于利用我國低廉的勞動力價格及生產(chǎn)成本，并且有在我國建立制造生產(chǎn)設(shè)備基地的意愿以及通過合資合作向我國轉(zhuǎn)讓技術(shù)、培訓(xùn)工人。

從投資規(guī)模結(jié)構(gòu)看，德國在華投資有著投資規(guī)模大，資金到位率高的特點。在雙方經(jīng)貿(mào)合作達到頂峰的2006年，德國在華直接投資項目數(shù)達4952項，累計合同資金額達221.95億美元。每個項目平均約合448.2萬美元。而同期我國吸收外商直接投資項目平均項目金額僅為219.6萬美元。由此可見，德國在華投資項目平均金額大約是全國平均規(guī)模水平的兩倍，大大高于其它國家外資投入的平均水平。除此之外，德國在華直接投資不僅規(guī)模大，而且有著資金到位率高的特點。

（二）德國在華直接投資的方式與主體

德國對外直接投資主要以大型企業(yè)為主。根據(jù)德意志聯(lián)邦國家銀行跟蹤的德國8304個企業(yè)對外投資活動研究，其中最大的10家企業(yè)共對外投資1370億歐元，占德國對外直接投資總額的近四成；最大的50家企業(yè)共投資2300億歐元，占總額的一半以上；而最大的100家企業(yè)占投資總額的三分之二。而在我國，德國投資主體亦呈現(xiàn)出這種特點。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅有五分之一左右的德國在華投資來自于德國中小企業(yè)。這就是說，目前德國在華投資主要還是來自于德國大型企業(yè)，他們大多在中國有十年以上的經(jīng)營經(jīng)驗，并且往往投資于大型項目。以世界五百強企業(yè)為例，世界五百強企業(yè)在華投資，德國企業(yè)占據(jù)了其中的13%左右。這些大型企業(yè)起初大多是以合資的形式進入我國，隨著我國經(jīng)濟政策的放開，這些企業(yè)由合資向獨資企業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢日益明顯。據(jù)德國經(jīng)濟勞動部統(tǒng)計，到2010年，德國六家大企業(yè)，包括西門子（Siemens）、大眾（Volkswagen）、拜耳（Bayer）、巴斯夫（BASF）、蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）及英飛凌（Infineon）在華投資總額接近一百億歐元。[2]

綜合而言，德國在華直接投資方式呈現(xiàn)出下列主要特點：

首先，德國在華直接投資以自有資本為主。德國大多數(shù)投資者對其海外投資企業(yè)要求獨資或控股，在我國50%左右的投資均為獨資企業(yè)，其項目數(shù)占在我國投資項目總數(shù)的二分之一；另有50%投向德國企業(yè)持股50%以上、100%以下的項目，項目數(shù)占四分之一強；德國企業(yè)持少數(shù)股（但高于10%）的項目僅占項目總數(shù)的極少數(shù)。

其次，德國對華直接投資的進入方式通常以貿(mào)易為先導(dǎo)。中德學(xué)者合作調(diào)查研究表明，三分之二的德國企業(yè)在對華進行直接投資之前，已經(jīng)采用貿(mào)易形式進入我國市場。以西門子為例，這家企業(yè)便是以出口為先導(dǎo)再進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓，技術(shù)合作，提供設(shè)備等業(yè)務(wù)逐步進入中國，最后于1993年建立了中德合資企業(yè)，而最近十年，西門子通過各種方式逐漸由合資向獨資逐步轉(zhuǎn)變。

最后，由于自身多元化程度較高的特性，德國的大型企業(yè)傾向于成批較為集中地建立子公司，以便形成網(wǎng)絡(luò)，獲取內(nèi)部交易的利益。像漢高、西門子、赫斯特等大型企業(yè)，在我國至少擁有幾十個子公司。他們還會采用控股公司的方式，以便管理協(xié)調(diào)，進行再投資等活動。

（三）德國在華直接投資的地域分布

德國在華投資的區(qū)域分布較為集中，百分之八十以上的德資企業(yè)集中在東部沿海地區(qū)——長江三角洲、東北工業(yè)區(qū)和珠江三角洲。

從數(shù)量上講，德國在華直接投資一半以上都集中在長江三角洲地區(qū)[3]。究其原因，長江三角洲具備便利的物流位置以及完善的配套設(shè)施、當(dāng)?shù)毓I(yè)發(fā)達且相對我國其他地區(qū)其人均購買較強等，都為德資在我國的生產(chǎn)、銷售及貿(mào)易帶來了極大的便利。因此，幾乎所有在華的德國大型企業(yè)都在長江三角洲地區(qū)直接建立公司或設(shè)立代表處，德國的金融服務(wù)行業(yè)尤其喜歡選擇上海作為進入我國市場的首站。

東北地區(qū)，特別是渤海灣重工業(yè)城市及遼寧和沈陽一帶，是我國傳統(tǒng)的重工業(yè)區(qū)。該地區(qū)石油、煤炭及鐵礦等工業(yè)資源豐富，因此，德國的制造類企業(yè)，例如蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）、西門子（Siemens）、寶馬（Bayerische Motoren Werke）等，紛紛在此設(shè)立生產(chǎn)廠。而且由于東北地區(qū)有很多國內(nèi)傳統(tǒng)的大型國有企業(yè)，部分德資習(xí)慣于選擇與這些國有企業(yè)成立合資企業(yè)。相對于上述兩個地區(qū)，珠江三角洲的德資企業(yè)較少，這也是由德國在華直接投資的地域分布特點所決定的。珠江三角洲地區(qū)以輕工業(yè)為主，紡織、電子等中小型企業(yè)集中，加之改革開放以來東南亞資本大量涌入該地區(qū)，因此德資在該地區(qū)比例相對較低。

（四）德國在華直接投資的行業(yè)分布

汽車及配套工業(yè)、機械設(shè)備制造工業(yè)、電子電氣工業(yè)和化工業(yè)是德國的四大支柱產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)水平居于世界領(lǐng)先地位，因此德國對外直接投資主要集中于這幾個工業(yè)部門，達到其對外總投資的四成以上。加之德國本土環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)較其他國家高，其對外投資有相當(dāng)廣闊的發(fā)展空間。

在我國，德國的直接投資也密集分布于第二產(chǎn)業(yè)，主要來自上述產(chǎn)業(yè)部門的大型制造業(yè)企業(yè)。德國DAX指數(shù)的30家藍籌股企業(yè)中，有26家在華擁有投資，其行業(yè)分布涉及制造、金融及零售等行業(yè)，但是主要集中于制造業(yè)。德國在華直接投資的行業(yè)與日本、韓國等國家的夕陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不同，主要是其本國工業(yè)占優(yōu)勢的行業(yè)。截止到2009年底，近80%的德國在華直接投資企業(yè)來自工業(yè)領(lǐng)域，其中，汽車和電氣工業(yè)比例較高，其次是化工及機械制造業(yè)。德國大眾、西門子、拜耳、巴斯夫及大眾等跨國公司都在中國擁有巨額投資。

德國服務(wù)業(yè)的在華投資僅占3%，但隨著中國入世后服務(wù)業(yè)市場的逐漸開放，德國服務(wù)業(yè)企業(yè)在華投資也呈上升趨勢。目前，一些大型德國服務(wù)業(yè)企業(yè)已經(jīng)進入我國市場，如批發(fā)零售業(yè)的麥德龍（Metro）、保險業(yè)的安聯(lián)（Allianz）、物流業(yè)的德國郵政公司的子公司敦豪（DHL）、旅游業(yè)的TUI公司以及幾乎所有的德國大型銀行等，都開始搶灘我國市場。

下圖1可以比較直觀的顯示出德國在我國投資領(lǐng)域的具體分布情況：

圖1 德國在華直接投資的行業(yè)分布

（五）德國在華直接投資的技術(shù)水平

德國在制造業(yè)上有多項技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，但是其在華直接投資究竟投入使用了多少先進技術(shù)是比較難以衡量的。

陳繼勇通過研究發(fā)現(xiàn),1981—1993年德國企業(yè)平均投資規(guī)模大約是全國外商企業(yè)平均投資規(guī)模的4倍。[4]其原因是相當(dāng)一部份德國投資企業(yè)屬于技術(shù)先進型企業(yè)，一般要求有較大規(guī)模的投資用于購買設(shè)備和專利技術(shù)，這從一個側(cè)面反映出德國在華直接投資的技術(shù)投入比例是比較高的。

中德兩國學(xué)者合作研究了德國在華投資企業(yè)的技術(shù)狀況，以此也可作為我們判斷德國在華投資技術(shù)水平的依據(jù)。該研究將德資企業(yè)技術(shù)的先進程度劃分為5個等級，將其與全球競爭者、當(dāng)?shù)馗偁幷弑容^。其中最先進取5分，較先進取4分，與之相當(dāng)取3分，落后取2分，明顯落后取1分。其中，3分為中間值。在收回的32份調(diào)查問卷中，有28家公司回答了與全球競爭者的技術(shù)比較，其平均分值為3.11。這說明了德國在華直接投資采用的技術(shù)比全球競爭者略為先進；另有31家德資公司回答了與當(dāng)?shù)馗偁幷叩募夹g(shù)比較，平均分值為4.41，說明其在華直接投資企業(yè)的技術(shù)水平明顯優(yōu)于中國企業(yè)。

二、德國在華投資的未來趨勢

通常，一國進行對外直接投資動因有三：開辟和占領(lǐng)新市場、利用當(dāng)?shù)氐馁Y源或者配件供應(yīng)以及降低生產(chǎn)成本。德國在華直接投資也主要由這三個因素驅(qū)動，即：我國巨大的市場潛力、利用我國現(xiàn)有的資源及價格相對較低的生產(chǎn)成本。隨著我國入世這些年投資限制的放寬，以及中德經(jīng)濟的互補性，未來德國在華直接投資的趨勢將出現(xiàn)以下特點：

（一）在華投資依然看重成本優(yōu)勢

工人工資等較高的生產(chǎn)成本是迫使德國企業(yè)進行海外投資的重要原因。九十年代，德國企業(yè)對外投資的重點是美國，但隨著生產(chǎn)成本的上升，德國企業(yè)對外直接投資不得不轉(zhuǎn)向生產(chǎn)成本較低的國家和地區(qū)。根據(jù)德國工業(yè)聯(lián)合會的一項調(diào)查顯示，為降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)產(chǎn)品競爭力的投資方式已經(jīng)成為迫使德國企業(yè)海外轉(zhuǎn)移的最主要原因。羅蘭貝格公司和德國亞琛大學(xué)調(diào)查報告也顯示，絕大多數(shù)德國機械設(shè)備制造企業(yè)已陸續(xù)向國外轉(zhuǎn)移部分生產(chǎn)基地，目的地主要集中于中國和東歐。而德國安永(Ernst & Young)會計師事務(wù)所進行的德國200家汽車配件生產(chǎn)商未來投資意向調(diào)查顯示，未來10年，75%的德國汽車配件商計劃在中國投資建廠。因此，中國依舊是德國制造業(yè)企業(yè)未來重點投資地區(qū)。

（二）投資規(guī)模繼續(xù)擴大

全球經(jīng)濟一體化以及金融危機和債務(wù)危機為德國企業(yè)帶來了較大的生產(chǎn)成本壓力，促使其向海外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，開拓市場。由于地理優(yōu)勢及勞動成本較低，東歐國家是德國對外直接投資的首選地。但是考慮到經(jīng)濟發(fā)展速度和市場因素，中國除了具備生產(chǎn)成本優(yōu)勢還具有相當(dāng)大的市場優(yōu)勢。因此德國在華的直接投資將會進一步擴大。

（三）德國大型企業(yè)在華投資將進入整合階段

由于德國大型企業(yè)已經(jīng)在華進行了較大規(guī)模的投資，預(yù)計未來德國企業(yè)在華直接投資的新建大型項目數(shù)量將有所減少。根據(jù)在德國25家大型企業(yè)中展開的調(diào)查結(jié)果表明，未來多數(shù)德國大型企業(yè)在華投資采用項目自籌資金的方式，因此將更加的注重資金在我國盈利的能力，大型企業(yè)的資金將以追加投入的形式進入持續(xù)盈利的項目。例如根據(jù)汽車市場調(diào)研機構(gòu)IHS Automotive2011年的調(diào)查結(jié)果，德國汽車三巨頭戴姆勒、梅賽德斯-奔馳及大眾汽車未來幾年將追加對華投資，三家企業(yè)合計追投近200億美元。

（四）德國中小企業(yè)在華投資潛力巨大

德國可以取得經(jīng)濟上的巨大成就中小企業(yè)功不可沒。德國的近四百萬家企業(yè)中99%是中小企業(yè)。他們技術(shù)力量雄厚，有近1500多家德國中小企業(yè)的技術(shù)在該領(lǐng)域保持著世界最高水平。目前，幾乎所有的德國大型企業(yè)均在我國投資設(shè)立公司，而在我國進行投資的德國中小企業(yè)數(shù)目雖然正在逐年上升，但僅占5%。根據(jù)“德國中小企業(yè)經(jīng)濟聯(lián)邦協(xié)會”2007年在905家德國中小企業(yè)中進行的發(fā)展調(diào)查顯示，未來有63.5%的中小企業(yè)選擇對外投資，而其中目的地是中國的占到近30%。[5]

除上述四大趨勢外，德國未來的在華直接投資還呈現(xiàn)出另外一些趨勢。如德國工商總會(DIHK)的一份調(diào)查報告顯示，15%的德國研發(fā)密集性企業(yè)已將研發(fā)中心移至海外，另有17%計劃在未來三年內(nèi)將研發(fā)中心向國外轉(zhuǎn)移；三分之二的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為在海外的研發(fā)中心能夠享有比其國內(nèi)更好的發(fā)展環(huán)境，至于轉(zhuǎn)移目的地，有28%的企業(yè)計劃向包括中國在內(nèi)的亞洲國家轉(zhuǎn)移研發(fā)中心。這充分證明，更多的德國企業(yè)將將其研發(fā)中心向包括中國在內(nèi)的東歐及亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移。而且，由于我國的生產(chǎn)成本優(yōu)勢和德國的技術(shù)優(yōu)勢，以及我國作為全球最大的機械產(chǎn)品市場和汽車市場所具有的巨大潛力，中德兩國在制造業(yè)方面的合作會進一步加強；同時，德國對外直接投資中的一半以上集中在金融服務(wù)行業(yè)，伴隨著我國入世承諾的兌現(xiàn)、金融服務(wù)業(yè)市場的開放等因素，考慮到我國國內(nèi)巨大的市場，德國金融服務(wù)行業(yè)必將進一步擴大在華投入。即：德國未來的在華投資領(lǐng)域仍然以汽車、機械電氣和化工業(yè)為主，但金融服務(wù)業(yè)比重將有所增加。

顯然，針對上述德國在華直接投資現(xiàn)狀及未來趨勢，采取有效措施，合理引導(dǎo)德國在華直接投資，將有力推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，促進我國經(jīng)濟的可持續(xù)增長。

[1] UNCTAD.Word Investment Report（1990年以來歷年）[R].United Nations Publication,NewYork.

[2] Foreign Direct Investment Statistics, Special Statistical Publication 10, Deutsche Bundesbank,2011,（4）.

[3] 高愛賢. 德國企業(yè)在華投資的現(xiàn)狀與展望[J]. 中國投資與建設(shè),1997,（2）.

[4] 陳繼勇. 論德國對華直接投資[J].世界經(jīng)濟與政治,1997,（12）.

[5] 德國中小企業(yè)聯(lián)邦協(xié)會. 德國經(jīng)濟與對華投資概覽[EB/OL]. http//wenku.baidu.com/view/acdb23f77clcfad6195a730.html.

責(zé)任編輯：潘文竹

German Direct Investment in China

FENG Lei-yin
(International College, Qingdao University, Qingdao 266071, China)

During the past 30 years, German direct investment in China has been on the increase. According to analysis of the scale, pattern, subject, area distribution, industrial distribution and technical level of investment, it can be found that German investment in China is characterized by high regard of cost advantages, continued expansion of investment scale and coming into the stage of integration soon. Better understanding of German direct investment will cast a light on how to attract and utilize foreign capital, and promote economic transition and industrial upgrading.

Germany; direct investment; scale; industrial distribution

F125

A

1005-7110（2011）04-0112-05

2011-05-15

馮蕾音（1981-），女，山東青島人，經(jīng)濟學(xué)碩士，青島大學(xué)國際學(xué)院教師，主要研究方向為國際貿(mào)易與投資。