礦產開發地質風險系數的思考

趙亞利，王升輝，卜小平，孟 剛，龔羽飛

(1.國土資源部油氣資源戰略研究中心，北京100034；2.中國礦業聯合會，北京 100044)

1 問題的提出

針對一些低勘查風險、低勘查程度的沉積型礦產或具層控型、斑巖型熱液礦床探礦權的評估，采用成本途徑方法不能較真實地反映其礦權價值，提出了折現現金流量風險系數調整法。根據《礦業權評估參數確定指導意見》，礦產開發地質風險系數是針對地質勘查工作成都不足導致地質可靠性低帶來的開發投資風險，并將這種風險半定量化來剔除因此帶來的價值貶損。該指導意見中設計的礦產開發地質風險系數針對的是我國北方地區分布廣、穩定性較好的大的煤產區(尤其是晉、陜、蒙、新疆等主要產煤區)。

對于其他礦種、其他地區風險系數的確定怎么辦。按照指導意見要求“對于其他地區、其他非煤礦種可按照地區和礦種的特點，確定適合特定地區和礦種的風險要素和礦產開發地質風險系數”。評估實踐中這個問題不能不解決。確定采用礦種差異系數和地區差異系數進行調整，并對其進行合理賦值。

2 解決問題的思路

根據現有的資料，以《礦業權評估參數確定指導意見》中的礦產開發地質風險系數為前提和基礎，設定其他礦種、其他地區的風險系數。該套風險系數針對的是我國北方地區分布廣、穩定性較好的大的煤產區，尤其是晉、陜、蒙、新等主要產煤區，這一地區的煤礦形成于我國大陸最穩定的華北地臺區，正在地質歷史演化過程中，一直屬于地殼穩定區，因此晉、陜、蒙、新地區煤礦在構造上和煤層發育上比較穩定，在煤炭勘探類型劃分上基本為Ⅰ類Ⅰ型。

以上述地區煤礦作為參照，將其開發地質風險系數定為1，設立礦種調整系數和地區調整系數。

2.1 礦種調整系數

從控制礦體連續性和穩定性的構造、礦體內部品質、礦體規模看，其他地區煤礦、其他礦種都要比晉、陜、蒙、新的煤礦差。參照不同成因類型、不同成礦規模的大中型礦床的特點，將礦床發育的穩定性由好到差排列如下：

煤礦(1.0)，沉積磷礦(1.1)，沉積變質型鐵礦、錳礦(1.2)，風化淋積鋁土礦(1.3)，斑巖型銅鉬礦(1.4)，沉積型銅礦(1.5)，括號內數值表示穩定性好到差。

括號內數字為礦種調整系數賦值。

2.2 地區調整系數

同礦種不同地區由于構造環境以及后期構造變動影響程度不同，其礦體的穩定性和礦體內部品質的變化也不一樣，其所反映的資源儲量風險和開發風險也不同。由于積累的資料少，又沒有系統地總結和對比，采用礦產勘查規范中的勘探類型來體現同一礦種不同地區、不同地段的差異。

按礦產勘查規范中的勘探類型劃分原則，Ⅰ類型礦床的礦體變化最簡單、Ⅱ類型礦床的礦體變化次之，Ⅲ類型礦床的礦體變化最復雜，相應賦值0.0、0.1、0.2。

即：Ⅰ類型0.0，Ⅱ類型0.1，Ⅲ類型0.2。

礦種調整系數和地區調整系數的加和為地區礦種調整系數(S),其調整的是《礦業權評估參數確定指導意見》中的礦產開發地質風險系數(R)。

3 操作程序

1)按《礦業權評估參數確定指導意見》中的礦產開發地質風險系數(R)的分項取值要求分別對R1、R2、 R3、R4、R5、R6賦值，求和得礦產開發地質風險系數(R)。

2)根據評估對象的情況，按前述賦值得出礦種調整系數和地區調整系數，如本報告中，評估對象是沉積型磷礦，礦種調整系數1.1；普查中確定的勘探類型為第Ⅱ類型，地區礦種調整系數(S)為1.1+0.1=1.2。

3)XX礦產開發地質風險系數(R)=礦產開發地質風險系數(R)×地區礦種調整系數(S)

如本報告中，

磷礦產開發地質風險系數(R)=0.325×1.2=0.390

如評估低勘查程度的黑龍江省東部地區的煤礦區，通過該地其他勘探區的總結，黑龍江省東部地區煤礦的勘探類型為Ⅱ類Ⅱ型，那么它的地區礦種調整系數(S)=1.0+0.1=1.1。

4 總體評價

其他礦種、其他地區風險系數的確定為折現現金流量風險系數調整法的大量使用提供了前提，填補了此類方法在參數取值中的空白，也為低勘查風險、低勘查程度的沉積型礦產或具層控型、斑巖型熱液礦床探礦權評估能較真實的反映其礦權價值提供了理論保障。其確定思路清晰、依據充分、操作程序簡單可行，因此，便于推廣使用。