中國互聯網納斯達克夢的醉與醒

阿Q喜歡說“革命了，同去同去!”

當下，互聯網企業則流行：“上市了，同去同去!”一時間，萬人空巷。有人開玩笑說，現在互聯網行業只有兩類企業，一類是已經上市，一類就是走在上市的路上。

奇虎360是今年第一家在美國資本市場上市的中國互聯網公司，紐交所北京首代楊戈表示“以奇虎360作為開始，預計2011年將有一批中國互聯網公司赴美上市。”接下來，世紀互聯、人人網、網秦小步快跑，也已經搶灘美國資本市場。

除了上述幾家，等著要去美國上市的中國互聯網公司，還有一個長長的隊伍，主要集中在社交網絡、網絡視頻、互聯網軟件服務、互聯網信息服務、電子商務等領域。社交網站領域有開心網、淘米網、世紀佳緣等；網絡視頻領域有土豆網、PPLive、PPStream等；互聯網軟件服務領域有迅雷、UCweb等；電子商務領域有去哪兒、紅孩子等；互聯網信息服務領域有鳳凰網、3G門戶、易查等這幕情景是否很熟悉?是的，一而再，再而三，這已經是互聯網行業的第三次上市潮了：

10年前的第一次互聯網熱潮，是由新浪、搜狐等三大門戶網站來引領的。1999年7月，名不見經傳的中華網在納斯達克成功上市，融資8600萬美元2000年1月，在納斯達克即將接近最高峰的時刻，再次發行新股，又募得令人驚訝的3億美元，第一次讓隨后加入的風險投資商看到了中國市場的巨大商機，由此帶動了三大門戶上市熱潮，以及一大批中國互聯網公司的興起。

那時候，誕生了“中國概念股”的稱呼，因為到2000年，中國網民才突破1000萬大關。這一輪浪潮完全是由美國互聯網熱潮帶動起來的，所以，當2000年3月美國股市開始崩潰，剛剛火熱起來，還沒有充分施展的中國互聯網，就被硬生生拖入了冬天，此后2年之內，可謂尸橫遍野，悲觀完全主導了業界內外。

第二次上市潮中，最初的火熱是由中國移動策動的短信SP業務所帶動的，不但讓三大門戶從葬禮中復活，而且推出了一批新銳網站，并迅速崛起。攜程上市，盛大上市，一批SP公司上市，中國互聯網的熱潮開始了。當然，推動這股熱潮達到最高峰的，就是2005年8月5日百度的上市，當天股價漲幅353.85％，震驚華爾街。

互聯網第一次熱潮啟蒙了風險投資的概念和模式，而第二次熱潮促成了中國風險投資行業的整體形成，新興的行業畢竟不夠老道，心態上的追漲殺跌也是正常的。第二次上市熱潮之后，中國互聯網形成了SP、網絡游戲和網絡廣告三大很扎實的贏利模式，每一項都達到數十億元的年收入規模。

從2009年底到2010年底的這一撥上市潮中，展現了一幅互聯網的“清明上河圖”。有的是被資本逼著上市，一不留神就露出了皮袍下面的“小”；有的則純是為了過把癮，他們心里都明白，過了這個村，就沒這個店了。所有人都看到豆子在鍋里熱得發燙，卻鮮有人知道，對于豆萁來說，這是最后的瘋狂。好吧，就在五彩斑斕中排隊綻放吧!

跟萬事萬物一樣，互聯網的發展，也是表現為潮起潮落、衰落和繁榮的不斷更替。互聯網中的網站和所處的環境，就像一個生態系統，網站作為其中的主體，在與環境的適應過程中，都有生存、成長、高潮、衰落和滅亡的過程。網站主體對有限的資金和市場資源進行爭奪、相互競爭，最后適者生存、不適者被淘汰。這種淘汰過程，使整個系統優勝劣汰、不斷創新，表現為波浪型向前發展。如果我們將互聯網視為一個系統，這個系統表現為不確定性、不可預測性和個體的智能性，是個復雜系統。系統通過網站主體間的相互作用，及與環境的交互，以自組織的方式不斷演進。

要把脈互聯網發展狀況乃至全球高科技的狀況，最好的指標當然非納斯達克指數莫屬。2000年3月10日，納斯達克盤中抵達5132.52，這是目前為止納斯達克整個歷史上抵達的最高點。最終收盤于5048.62點，無限風光。但是，從此之后，納斯達克就開始了走下坡路。到2002年10月10日，盤中跌至了最低的1108.49點，穿透了9日1114.11的低點。此后，納斯達克指數開始慢慢復蘇，一直到2007年10月10日，漫漫5年時間，終于在收盤抵達了2811.61的新高點，雖然11月1日也抵達過2835.63的新高。但是，納斯達克開始欲振乏力。2008年11月21日，納斯達克盤中跌至1295.48，將5年來復蘇的努力一舉消滅。

未來有一天，納斯達克會不會跌穿曾經那個冬天1108.49的底線，放在目前火爆的上市潮中，似乎是一個不吉利的話題，但不管你是否愿意承認，這確實是一個越來越緊迫的話題。放眼未來2—3年，大家很難過于樂觀。很可能，納斯達克更低的指數就在前面，高科技更寒冷的冬天，還在靜靜等待著我們。