銀行理財產品合同“霧里看花”

一份投資方向和范圍含糊其辭的產品你敢買嗎?很高的預期收益你會相信它最終能實現嗎?投資方向、費用、收益率，對投資者來說，都是非常關鍵的地方，然而銀行理財產品在這些方面卻給了投資者一個“霧里看花”。背后有許多秘密等著你去猜。

猜測一 資金投向哪里

投資方向決定了一款產品風險的高低和預期收益率實現概率的大小，但有的銀行對于產品的投向較為概括，目標、范圍都較為含混，讓人琢磨不透。

比如，近期異軍突起的組合投資類理財產品，在發行量急速增長的同時，組合投資類產品的真面目卻模糊不清。

組合投資類產品可投資于包括債券、票據、債券回購、貨幣市場存拆放交易、信貸資產以及他行理財產品等多種投資品種?！锻顿Y與理財》記者查閱各行對這類產品的說明，結果發現，產品均未透露具體投資的資產和各自的投資比例，但多數會包含類似于“投資于高流動性、本金安全程度高的債券和存款等投資品的比例不低于30%”的條款。這就給銀行處理資產的投資帶來了很大的空間。

例如，此前工行發售的“步步為贏2號”收益遞增型靈活期限個人人民幣理財產品，除籠統的產品說明外，僅表示:本期產品所涉及的信貸資產五級分類均為正常類，信托融資項目用款人比照我行評級標準均在A-級(含)以上;擬投資的各類債券主體評級均達到AA級(含)以上。為滿足流動性要求，本期產品投資于高流動性、本金安全程度高的債券和存款等投資品的比例不低于30%。

然而，該產品具體投資方向和比例卻沒有下文。網點銷售人員認為工行賣的產品，投資者可以放心，因此沒必要知道產品投資方向和范圍。

還有，個別銀行將投資范圍描述得過分寬泛。比如，浦發銀行的“個人專項理財產品2010年第九期債券盈計劃”，其投資標的是“銀行間市場發行的央票、國債、政策性金融債、次級債、短期融資券、中期票據、企業債、債券回購、貨幣市場拆借等”。對于投資比例的介紹則是“各類資產投資比例為0-100%”。這樣的投資比例等于沒有說。

資金投向的混沌，使得投資者無從衡量產品的收益及風險情況。中國社科院金融研究所理財產品中心研究員太雷指出:“即使理財產品投資失利，銀行一般也不會告訴投資者，具體是哪些投資標的導致虧損，這顯然侵犯了投資者的知情權?！?/p>

這樣一來，投資者在購買產品時，只能盲目信任銷售銀行。值得注意的是，銀行理財產品的合同上有很多對銀行有利的免責條款，一旦出現風險，銀行很可能不承擔任何責任。

猜測二 多賺的錢緣何歸銀行

“浮動型收益產品，收益部分居然只能向下浮動，超額收益的部分全歸銀行所有!”《投資與理財》記者曾聽到讀者這樣抱怨。

記者翻閱多家銀行的產品說明書，經常會看到類似這樣的規定:“扣除我行銷售管理費率0.2%及相關的交易費用外，客戶可獲得預期最高年化收益率2.25%。若理財年化總收益率超過2.55%，其超過部分將作為銀行投資管理費用，于到期日從理財收益中一次性提取?！?/p>

“我花10萬元買了這款理財產品，先得交給銀行0.2%的銷售管理費，這就得要200元，另外還有交易費用，而且還要把多余的收益給銀行。但是虧的錢卻得我自己承擔!”有投資者如是說。

然而，面對記者提出“單向浮動”的質疑，多數銀行網點只是以“銀行規定”搪塞過去。而有的銀行表示，如果是本行私人銀行客戶的話，超額收益部分歸客戶所有。

“銀行大量發行此類產品是有目的的。之前市場只認為銀行發理財產品為了攬儲，但從超額收益歸銀行這件事看，不排除銀行利用‘霸王條款’大賺中間收入?！敝醒胴斀洿髮W中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，“如果銀行想拿走本屬于客戶的超額收益，就應該對客戶進行保本，這樣產品收益高低都由銀行承擔才公平”。

在理財專家看來，“沒收”了超額收益的理財產品，投資者應盡量回避。

猜測三 預期收益為何總難實現

有時候，銀行給出的預期收益看上去很美，但是要想實現，條件卻很苛刻，有些幾乎是銀行“不可能完成的任務”。但銀行人員在介紹時，從來不告訴你這些秘密，也很少會告訴你可能不賺錢或賠錢。

預期收益不能實現，不能排除市場環境和產品設計方面的問題。比如，近期中國銀行的“匯聚寶”10055-V(美元)、10056-V(澳元)和“搏#8226;弈”10034-V(人民幣)匯市爭鋒產品，掛鉤美元兌日元即期匯率，匯率期初價格為92.72，在觀察期。如果美元兌日元即期匯率高于95.42，則可獲得高收益，否則獲得低收益。結果，觀察期匯率最高值為94.98，因此，3款產品投資年收益率為0.20%、1.00%、0.36%，均未實現預期最高收益。

但你是否注意到“費用吃掉了高收益”?

投資者購買理財產品需要支付的費用，一般有銷售服務費、托管費及管理費等。其中，銷售服務費是支付給銷售機構的，理財資產托管及保管費是支付給托管機構的，而部分理財產品還將收取超過預期年投資收益率的收益，作為理財計劃管理人的產品管理費。

要知道，銀行理財產品“零收益”或者“負收益”，這絲毫不影響銀行盈利，因為銀行在銷售理財產品時說的預期收益率，一般都未扣除它的各種費率，實際結算的時候才扣掉各種費用。

“由于銀監會沒有對產品的收費進行明文規定，各銀行大多自行定價，導致各個銀行的收費標準出現很大差異。部分銀行從最高年化收益率直接扣除相關費用?！崩碡攲＜伊貉嗳绱颂嵝严M者，“別被超高的預期收益率迷惑了。要看看收益實現的條件，以及扣除的各種費用，否則很可能白忙活了。”