美元強勢反攻

市場擔憂愛爾蘭能否成為下一個希臘，加上美國貿易、就業等方面出現一定程度改善，給了美元極大的支撐。

市場擔憂愛爾蘭能否成為下一個希臘，歐元區外圍國家誰將會繼續被債務問題所困擾?在這種市況下，資金熱衷于避險，歐美股市以及大宗商品全線回調。與此同時，美國公布的經濟數據顯示，美國貿易、就業等方面出現一定程度改善，這給了美元極大的支撐，美元指數也從低點反彈近4%。

在之前的半個多月時間里，愛爾蘭10年期國債大幅上漲至9%，這相當于市場投資者對愛爾蘭投下了不信任票，愛爾蘭必須以更高的成本才能從市場上融到資金。

投資者除擔心愛爾蘭債務問題之外，亦開始擔心起危機將再次擴散。英國《金融時報》報道指出，葡萄牙財長表示，葡萄牙需要外部援助的風險較高，而歐盟統計局也大幅上修了希臘財政赤字。此外，歐元區外圍的匈牙利亦傳出財政狀況惡化的消息。這些都加劇了市場對于歐洲債務危機再次襲來的恐懼感。

歐元區相關憂慮令投資者大幅削減歐元多頭頭寸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)近期公布的數據顯示，截至11月9日的一周，歐元凈多頭自前一周的38610單大幅下降至23283單，這也是近期單周凈多頭減少幅度最大的一次。

與此同時，美國公布的逐步改善的經濟數據也給美元帶來了強有力的支撐，其中最為關鍵的莫過于就業數據的改善。美國政府公布的10 月份非農就業人數大增15.1 萬，遠高于預期。這主要是由于政府大幅裁員接近停止，私人部門就業的增長得以顯現。此外，美國9 月貿易赤字縮小至440 億美元，也好于預期。

總體來看，近期市場延續了前期交投思路變換頻繁的特點，這也使得外匯市場波動性繼續維持在高位。對于未來而言，量化寬松政策、經濟基本面以及歐洲債務危機發展動向，仍將輪流成為市場關注的焦點，市場的主要交投思路將不斷變化，外匯市場震蕩仍是主題。

首先，美聯儲的量化寬松仍將對美元造成負面沖擊，但是這也要取決于投資者的情緒變化以及其他主要央行未來貨幣政策的情況。

其次，歐洲債務危機沒有得到更本性的解決，是我們一直的共識。這也意味著，這也意味著避險情緒會間歇性的支撐美元。

最后，前期經濟基本面的歐強美弱局面將會逐漸改變。歐元區多個高負債國家都已經采取了大幅財政削減措施，這使得通縮和低增長的風險大幅上揚，歐元區經濟增長回落或成必然。但美國經濟經過前期回落，加之新的量化寬松政策的推出，都使得其經濟前景有所改善，或將重新支撐美元。

*作者系中信銀行資金資本市場部分析師