發掘“漂亮50”的成長價值

2010年，中國GDP超越日本位列全球第二，成為世界第二大經濟體，與中國經濟總量不斷放大相對應，中國的資本市場，也進入了一個前所未有的發展時期。截止到目前，在A股市場上市的公司，已接近2000家，龐大的上市公司群體，已經成為中國經濟不斷壯大中最活躍的因子之一。

以成長性為主要考量指標，發掘未來十年A股上市公司中的藍籌，是“新財經?漂亮50”評選活動的核心宗旨，在前幾屆榜單中，這樣的企業已經從最初的幾家，擴大到了本屆榜單中的一批。這些一直保持穩健快速成長的上市公司，已經成為A股市場中最具投資價值的樣本。

不具備良好的成長性，很難成為百年企業。正是基于這樣的思考，在本屆“新財經?漂亮50”評選過程中，我們對評選指標進行了修訂，把主營收入增長率、凈資產利潤率、市值增長率三大指標列入評選體系。通過評選指標調整，上屆榜單中的20家企業出局。20家成長型公司進入本屆榜單。

關于入選樣本調整

在本屆“新財經?漂亮50”入選企業樣本中，我們對占有國家特殊壟斷資源的上市公司進行了重新篩選，如銀行類上市公司，沒有悉數入選，而是擇優入榜，如建設銀行、中國銀行就沒有進入本屆榜單。這些公司之所以落選，并不是說他們的經營業績出了什么問題，我們的考量是:一旦離開國家賦予的特殊資源，這些公司還會有那樣強的盈利能力嗎?壟斷可以滋生暴利，卻很難持續成長。在我國許多特殊高壟斷行業里生存的上市公司，不知道在失去這些壟斷資源后，他們的生存能力會來自何方。

進行入選企業樣本調整，是為了使“新財經?漂亮50”榜單更具公正性、公平性和說服力，讓那些憑借企業創新資源和真實的經營實力，在市場競爭中成長起來的民營上市公司，獲得更多進入榜單的機會。在本屆榜單中，我們通過新增評選指標，對企業成長價值進行挖掘和評估，發掘出一批真正的成長型公司。這樣的企業入榜，才更貼近“成長性”這個核心評選標準。

“漂亮50”的成長沃土

在本屆榜單中，一批中小板、創業板上市公司入榜，給以往沉悶的榜單帶來了新鮮空氣。縱觀國外資本市場，真正的高成長公司，不是那些占有國家特殊壟斷資源的既得利益者，進入美國“漂亮50”榜單的公司，在剛進入資本市場時，企業體量并不大，但他們憑借獨特的技術創新能力和非凡的市場營銷能力，在競爭環境中快速成長，最終成長為世界級的大公司。

在中國資本市場，“新財經?漂亮50”榜單也曾挖掘出了這樣的企業，如蘇寧電器、格力電器、三一重工、萬科A等。如果把蘇寧電器的股價復權，其股價已高達1000多元，上市五年來，蘇寧電器在總股本和總市值不斷增長的同時，每股收益也得到了同步增長，不但給投資者帶來豐厚回報，也為國家作出了貢獻，為社會創造了價值。

在“新財經?漂亮50”榜單中，誰會是下一個具有這種成長性的世界級中國企業?我們將目光鎖定在美的電器、海信電器、天士力等一大批企業上。這些上市公司，或擁有自主知識產權，或擁有創新研發能力，或擁有強大的營銷網絡，或擁有系列的產品儲備，或擁有獨特的市場資源。這樣的企業，雖然沒有壟斷資源的庇護，但他們依托自身優勢，在未來的競爭中一定會走得更遠。

美國的納斯達克市場，曾孕育出了一批世界級的跨國公司。我們堅信，A股市場的中小板和創業板，在未來一定會成為“新財經?漂亮50”成長的沃土，會孕育出一大批能在世界產業競爭格局中占有一席之地的世界級中國企業。

“漂亮50”需要百元股

在2007年的大牛市里，A股市場誕生了一批百元股，表現最突出的當屬中國船舶，在創造了300元歷史高價后，成為當時A股市場最耀眼的明星。今天，當我們回頭再看中國船舶，其最低時30多元的股價，與最高價300元相比，幾乎是打了九折。中國船舶之所以成為一時之星，成長性是對其股價的最好檢驗。在當時的百元股群落里，如今只有貴州茅臺的股價仍在百元之上，支撐其股價的關鍵因素，是其特有的資源獨占，轉化成為產品的高溢價。從某種意義上說，產品高溢價也是成長性的一種具體體現。

在本次評選中，東方園林、洋河股份、海普瑞等一批百元股也進入我們的視野。百元股適合進入“新財經?漂亮50”榜單嗎?這樣的存疑留待日后檢驗。真正的A股上市公司藍籌，不應是低價大盤股，而應是那些具備高成長潛質的公司，它們今天雖小，但未來會不斷長大，最終成為行業里的翹楚。像中國石油這樣的特殊資源壟斷企業，上市之初曾以48元的高開盤價，榮升全球市值最大上市公司。在本次評選中，當我們用主營收入增長率、凈資產利潤率、市值增長率三項指標考核其價值時，中國石油交出的答卷基本是不及格。

“新財經?漂亮50”榜單里的百元股，能交出一份令投資者滿意的答卷嗎，我們抱以期待。在中國的城市化進程中，在國人消費水平的提升中，在中國中醫藥企業的國際化進程中，中小板和創業板里的許多公司，已經開始嶄露頭角，看似高高在上的百元股價，其實是對其公司價值和成長性的彰顯。

低碳經濟進入“漂亮50”

資源枯竭和環境污染，使經濟全球化走到十字路口，中國經濟面對的問題，甚至比西方發達國家更為嚴峻。發展低碳經濟，提倡節能環保，已經不再是一句口號，而是中國經濟未來發展的必經之路。

本屆“新財經?漂亮50”榜單，對低碳經濟給予了高度關注，一些在低碳、節能、環保、文化、消費、物聯網等領域表現出色的公司，有的從上屆的副榜升入主榜，如金風科技、美邦服飾等;有的則直接進入主榜，如天士力、隆平高科、三全食品等;華誼兄弟作為文化產業里最具代表性的公司，碧水源作為環保產業里的優秀公司，第一次進入了“新財經?漂亮50”榜單。“新財經?漂亮50”對這些新產業里的優秀公司，寄以厚望和期待。

在本屆評選的主榜單中，這樣的公司還不是太多，我們會在以后的評選中，給予更多關注。本屆“新財經?漂亮50”對副榜入選樣本也進行了較大調整，一批從事低碳經濟的公司進入副榜，這些企業大多來自中小板和創業板，這是本屆榜單的一大特色。我們期待通過副榜的不斷挖掘，從這些上市公司的成長路徑上，尋找和顯現一條中國經濟的轉型之路。

本屆榜單雖然剔除了一些特殊資源壟斷型公司，但這類企業在主榜中所占比重依然偏大，我們在以后的評選中，會適當進行調整，把更多具有成長潛力的上市公司，納入到評選序列中來，讓“新財經?漂亮50”成為A股上市公司成長價值的發現平臺。