經(jīng)濟(jì)資本在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額管理中的應(yīng)用研究

摘要:行業(yè)限額管理是資產(chǎn)組合管理理論在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。銀行通過(guò)對(duì)同一經(jīng)濟(jì)行業(yè)的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)集中度的限額控制，實(shí)現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的事前管理和控制，以避免或減少大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成不愿承受的風(fēng)險(xiǎn)損失。本文結(jié)合國(guó)際先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)，闡述了行業(yè)限額管理的基本理念和整體架構(gòu)，提出了基于經(jīng)濟(jì)資本設(shè)定行業(yè)限額管理的方法論及實(shí)例。

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)資本;限額管理;風(fēng)險(xiǎn)管理

Abstract:Limit Management is the application of portfolio management in the field of credit risk management. Banks can release the management of loan and reduce the loss caused by the economy fluctuation. Based on the international banks’ experience，the paper introduces the basic principle and framework of limit management，and points out the methodology of limit management based on the economical management. It provides good reference for the Chinese commercial banks to carry out the limit management.

Key Words:economical capital，limit management，risk management

中圖分類(lèi)號(hào): F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1674-2265(2010)10-0021-05

一、引言

風(fēng)險(xiǎn)限額管理是一種基于風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的管理方式，是資產(chǎn)組合理論在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，綜合體現(xiàn)了銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向以及資本配置，代表了當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)管理的專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化和系統(tǒng)化發(fā)展方向?？蛻?hù)風(fēng)險(xiǎn)限額管理是從微觀層面對(duì)單個(gè)交易對(duì)手和單筆交易的集中度風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制;而行業(yè)限額管理則是從中觀層面對(duì)同一經(jīng)濟(jì)行業(yè)的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)集中度的管理和控制。行業(yè)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)之間的重要經(jīng)濟(jì)范疇，是由具有共同特征的企業(yè)群體所組成。行業(yè)的興衰決定了行業(yè)內(nèi)部企業(yè)生存的條件和發(fā)展?fàn)顩r，進(jìn)而影響到與行業(yè)相關(guān)的銀行信貸資金的安全。銀行通過(guò)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額控制，能夠防止銀行資產(chǎn)過(guò)度集中，從而達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，實(shí)現(xiàn)組合最優(yōu)化的目標(biāo)。

國(guó)際商業(yè)銀行在最初引入風(fēng)險(xiǎn)限額管理的概念時(shí)，將其主要定位于防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)資本及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本回報(bào)率(RAROC)、經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)等方法的引入，風(fēng)險(xiǎn)限額管理己不再單純具有風(fēng)險(xiǎn)防范和控制功能而逐漸成為銀行實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和獲取最大化收益的重要管理手段之一。Christtopher James (1996)介紹了美洲銀行建立的基于RAROC的資本分配體系。Alistair Milne和Mario Onorato(2004)證明了RAROC方法是風(fēng)險(xiǎn)的精確度量。Neal M.Stoughton和Josef Zechner(2006)以EVA最大化目標(biāo)函數(shù)，利用RAROC方法介紹了銀行權(quán)益資本的最優(yōu)籌集數(shù)量級(jí)分配原理。

國(guó)內(nèi)開(kāi)展以RAROC為核心的銀行經(jīng)濟(jì)資本配置研究較晚。張學(xué)峰、張長(zhǎng)海(2007)通過(guò)RAROC系統(tǒng)，對(duì)銀行不同的業(yè)務(wù)部門(mén)和產(chǎn)品采用了同一指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效度量和資本金配置。武劍(2004，2007)闡述了銀行經(jīng)濟(jì)資本配置的前提和配置方法，構(gòu)建各種風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系的統(tǒng)一管理體系。魏燦秋(2003)分析了目前國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行資本配置風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)踐中存在的問(wèn)題，并提出了對(duì)策建議。宋欣宇(2008)運(yùn)用期權(quán)定價(jià)方法，研究行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額問(wèn)題，給出行業(yè)限額的期權(quán)定價(jià)法算法。張亞蘭(2008)詳細(xì)分析了風(fēng)險(xiǎn)限額管理的內(nèi)容和流程，重點(diǎn)分析并比較市場(chǎng)、信用及操作風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算模型，提出分階段地構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系。

本文結(jié)合國(guó)際先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)中國(guó)國(guó)情，提出根據(jù)RAROC最大化原則，應(yīng)用資產(chǎn)組合分析模型設(shè)定的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本需求的最高上限。

二、行業(yè)限額管理流程

風(fēng)險(xiǎn)限額管理是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的綜合管理以及基于資產(chǎn)組合分析的全面風(fēng)險(xiǎn)管理。限額管理流程是銀行內(nèi)部進(jìn)行限額管理和監(jiān)控的一整套程序，主要包括限額政策制定、限額設(shè)置、限額監(jiān)控等三個(gè)環(huán)節(jié)。

(一)限額政策制定

風(fēng)險(xiǎn)限額管理涉及銀行所有業(yè)務(wù)條線(xiàn)，對(duì)全行經(jīng)營(yíng)管理將產(chǎn)生重大影響，董事會(huì)和高管層必須對(duì)此做出戰(zhàn)略決策和規(guī)劃。在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、粗放經(jīng)營(yíng)慣性仍存的現(xiàn)實(shí)條件下，風(fēng)險(xiǎn)限額管理理念要在短時(shí)間得到廣泛認(rèn)同和全面實(shí)施的難度較大，因此更需決策層形成共識(shí)，堅(jiān)定不移地推動(dòng)實(shí)施，不斷深化統(tǒng)一各級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)知和行為。制定明確的政策是實(shí)現(xiàn)有效管理限額的基礎(chǔ)。

1. 明確限額管理流程及相關(guān)部門(mén)職能。限額的設(shè)定涉及業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和IT等部門(mén)。首先，財(cái)務(wù)部門(mén)提交上一期資金使用和收益數(shù)據(jù)，業(yè)務(wù)管理部門(mén)提出新一期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)對(duì)各業(yè)務(wù)單元的風(fēng)險(xiǎn)收益情況做出評(píng)價(jià)，確定各部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度，以此測(cè)算出下一期各部門(mén)所需分配的經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)限額，并與業(yè)務(wù)管理部門(mén)所提經(jīng)營(yíng)計(jì)劃做比較。然后，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)將限額管理報(bào)告提交董事會(huì)。董事會(huì)對(duì)報(bào)告進(jìn)行審議，確定下一期風(fēng)險(xiǎn)限額方案，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)承擔(dān)限額管理系統(tǒng)的日常維護(hù)工作，定期對(duì)限額模型進(jìn)行檢驗(yàn)、優(yōu)化和升級(jí)。

2. 明確風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行力度。風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行力度通常取決于兩個(gè)因素:一是董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，如果戰(zhàn)略管理者傾向于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，則風(fēng)險(xiǎn)限額的剛性就比較強(qiáng);二是風(fēng)險(xiǎn)限額計(jì)算結(jié)果的可靠性，這主要受計(jì)量模型和數(shù)據(jù)質(zhì)量的影響。不同銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行力度是不同的。有的銀行進(jìn)行嚴(yán)格的限額管理，要求限額不可突破;而有的銀行則更多地把限額管理看做一種預(yù)警機(jī)制。這種理念上的差別形成了對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不同導(dǎo)向。限額管理系統(tǒng)可以設(shè)立一些預(yù)警指標(biāo)，這些指標(biāo)會(huì)在逼近限額的時(shí)候及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，提示管理者采取防范措施。

(二)限額設(shè)置

設(shè)置限額的目的是要讓業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍之內(nèi)，既不能限制業(yè)務(wù)正常發(fā)展，又要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形成有效的防控，平衡點(diǎn)的選擇是科學(xué)性和動(dòng)態(tài)性的有機(jī)結(jié)合。商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)限額管理主要包括三方面內(nèi)容: 根據(jù)商業(yè)銀行的資本實(shí)力、股東目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和監(jiān)管規(guī)定等，確定商業(yè)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)水平以及相應(yīng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)限額;根據(jù)各業(yè)務(wù)部門(mén)或業(yè)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量結(jié)果以及其他因素，在各層次間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)限額分配。根據(jù)分配的風(fēng)險(xiǎn)限額對(duì)各業(yè)務(wù)部門(mén)乃至每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)分配調(diào)整。

從國(guó)際銀行的經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)限額主要包括集中度限額、VAR 限額和止損限額三種形式。集中度限額是直接設(shè)定于單個(gè)敞口( 如國(guó)家、行業(yè)、區(qū)域、客戶(hù)等) 的規(guī)模上限，其目的是保證投資組合的多樣性，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于某類(lèi)敞口。VAR限額是對(duì)業(yè)務(wù)敞口的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行額度限制，這是一種比較科學(xué)的限額設(shè)定方式，可廣泛應(yīng)用于信貸業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，并且在使用中具有較高的靈活性，易于在各條業(yè)務(wù)線(xiàn)上進(jìn)行加總和分拆計(jì)算。止損限額以實(shí)際損失而非可能損失為監(jiān)測(cè)對(duì)象，它是集中度限額和VAR限額的重要補(bǔ)充，主要用于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，多采取“盯市”方式，即一旦銀行所持資產(chǎn)的市值跌破某一臨界點(diǎn)，銀行立即采取交割、斬倉(cāng)等措施，以防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。

由于經(jīng)濟(jì)資本對(duì)構(gòu)成信用風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)關(guān)鍵要素(PD、LGD、EAD、M、R)都進(jìn)行了充分的考慮，尤其是對(duì)信用集中度風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了很好的捕捉和反映，因此在組合集中度風(fēng)險(xiǎn)控制限額設(shè)定方法中，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本確定各組合層次的信用集中度風(fēng)險(xiǎn)控制限額是目前最為先進(jìn)的手段，該方法被國(guó)外銀行廣泛應(yīng)用。經(jīng)濟(jì)資本能有效反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，通過(guò)量化技術(shù)比較精確地測(cè)算現(xiàn)有資產(chǎn)在將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的非預(yù)期損失大小，并據(jù)此衡量業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本和股東價(jià)值增值能力。

(三)限額監(jiān)測(cè)

限額監(jiān)測(cè)作為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的一部分，由風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)對(duì)限額使用情況進(jìn)行檢查，并定期發(fā)布監(jiān)測(cè)報(bào)告。及時(shí)捕獲超限額的苗頭或趨勢(shì)，提高限額使用效率。對(duì)于超限額的處置，應(yīng)由風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)負(fù)責(zé)組織落實(shí)。對(duì)于限額執(zhí)行情況，應(yīng)定期在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中加以分析描述。如果業(yè)務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于設(shè)定的限額，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)保守，資金閑置，造成資源浪費(fèi)，增加了機(jī)會(huì)成本;如果超過(guò)限額，則意味著將占用過(guò)多的經(jīng)濟(jì)資本。針對(duì)頻繁突破限額的資產(chǎn)組合，需組織對(duì)資產(chǎn)組合對(duì)應(yīng)的內(nèi)外部因素進(jìn)行分析，確認(rèn)是否需要調(diào)整限額。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行情況，總行要定期進(jìn)行反饋檢驗(yàn)，并對(duì)限額進(jìn)行調(diào)整或重新設(shè)定。

對(duì)于超限額資產(chǎn)組合，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)要結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)利用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋。常用的管理風(fēng)險(xiǎn)的工具有銀團(tuán)貸款、證券化、信用衍生品等。在國(guó)外的商業(yè)銀行中，這三種工具都得到了廣泛的應(yīng)用。銀團(tuán)貸款通常有一級(jí)銀團(tuán)貸款和二級(jí)貸款市場(chǎng)，歷史上國(guó)外銀行的銀團(tuán)貸款曾經(jīng)占有重要地位，美國(guó)銀團(tuán)貸款的主要投資者為機(jī)構(gòu)投資者、金融公司、證券公司、保險(xiǎn)公司及海外銀行。信用衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)在上世紀(jì)90年代，品種包括總收益互換、信用違約互換、信用票據(jù)場(chǎng)外交易等，商業(yè)銀行可以使用信用衍生品來(lái)使貸款組合多樣化，避免行業(yè)集中度過(guò)高，或者通過(guò)違約互換降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

目前，我國(guó)金融衍生市場(chǎng)基礎(chǔ)薄弱，利率市場(chǎng)化程度有待提高，債券市場(chǎng)發(fā)展不完善，這些現(xiàn)狀制約了信用衍生市場(chǎng)的發(fā)展。銀行通過(guò)直接超限額的信貸資產(chǎn)對(duì)貸款組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行再平衡，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的再平衡比較困難。因此在限額占用接近設(shè)定限額的情形下，銀行可采取授信政策調(diào)整、定價(jià)政策調(diào)整、抵質(zhì)押政策調(diào)整、銀團(tuán)貸款等措施緩釋資產(chǎn)組合。

三、限額設(shè)置流程分析

研究行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額的目的在于通過(guò)對(duì)行業(yè)授信額度的限制，使商業(yè)銀行的貸款信用風(fēng)險(xiǎn)保持在一個(gè)可以接受的范圍之內(nèi)。那么，假設(shè)商業(yè)銀行的貸款可以看成一個(gè)投資組合，組合的構(gòu)成單元就是各個(gè)行業(yè)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額研究的目標(biāo)也就演變?yōu)閷で笸顿Y組合構(gòu)成單元(行業(yè))的合理權(quán)重而使組合總風(fēng)險(xiǎn)可控。設(shè)定限額的目的是要讓業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍之內(nèi)，既不能限制業(yè)務(wù)正常發(fā)展，又要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形成有效的防控，平衡點(diǎn)的選擇是科學(xué)性和動(dòng)態(tài)性的有機(jī)結(jié)合。以限額的方式設(shè)定信貸組合的發(fā)展規(guī)模，并優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在給定的資本投入約束下，實(shí)現(xiàn)信貸組合整體收益的最大化。

在經(jīng)濟(jì)資本模型中，通過(guò)銀行整體資產(chǎn)組合的經(jīng)濟(jì)資本考慮構(gòu)成各組合內(nèi)資產(chǎn)間的相關(guān)性，計(jì)算各組合經(jīng)濟(jì)資本需求。基于經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量結(jié)果，可以分析銀行整體以及部分信貸組合的風(fēng)險(xiǎn)特征、損失狀況、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益等情況，幫助銀行降低信貸資產(chǎn)集中度風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行行業(yè)限額設(shè)置。限額制定是限額管理流程中的核心部分，本身也是一個(gè)復(fù)雜的流程。以下本文基于某銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行行業(yè)限額設(shè)置，整個(gè)過(guò)程包括存量組合分析、初始設(shè)置、規(guī)劃優(yōu)化、專(zhuān)家調(diào)整等四個(gè)部分。

(一)存量組合分析

收集上一年度資產(chǎn)組合的業(yè)務(wù)規(guī)模、收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算總體資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本需求，以及各資產(chǎn)組合經(jīng)濟(jì)資本需求及RAROC值。進(jìn)行存量資產(chǎn)組合分析有兩個(gè)目的:一方面，各資產(chǎn)組合收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo)是專(zhuān)家調(diào)整階段考慮的因素。對(duì)那些收益率高，成本率和預(yù)期損失率相當(dāng)?shù)偷男袠I(yè)應(yīng)該適當(dāng)調(diào)高限額，鼓勵(lì)發(fā)展。另一方面，各資產(chǎn)組合收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo)，是進(jìn)行限額初始設(shè)置的基礎(chǔ)。

(二)限額初始設(shè)置

根據(jù)當(dāng)期的業(yè)務(wù)新增19%的計(jì)劃，假設(shè)資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)狀況不變，將新增業(yè)務(wù)計(jì)劃分配到各個(gè)資產(chǎn)組合。分配結(jié)果如表2所示，由于假設(shè)當(dāng)期各資產(chǎn)組合成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況與上一期一樣，各資產(chǎn)組合敞口和經(jīng)濟(jì)資本有所增長(zhǎng)，但各資產(chǎn)組合RAROC及全行RAROC不變。

(三)線(xiàn)性規(guī)劃優(yōu)化

線(xiàn)性規(guī)劃(Linear Programming)理論是一門(mén)研究如何使用最少資源最優(yōu)完成科學(xué)研究、經(jīng)濟(jì)管理中實(shí)際問(wèn)題的專(zhuān)門(mén)科學(xué)。如圖3所示，使用該理論解決行業(yè)資產(chǎn)組合經(jīng)濟(jì)資本限額最優(yōu)分配的問(wèn)題?？梢栽诳紤]經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、行業(yè)外部環(huán)境、限額利用等約束條件下，實(shí)現(xiàn)全行RAROC最優(yōu)化的目標(biāo)。

經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是指根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及投資者期望，設(shè)定資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。即明確了未來(lái)一年信貸組合目標(biāo)敞口規(guī)模，其中涵蓋了銀行在行業(yè)發(fā)展上的戰(zhàn)略重點(diǎn)。股東資本回報(bào)率體現(xiàn)了RAROC最低實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，即RAROC最大化的底線(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)偏好是指基于指標(biāo)的代表性、有效性、可計(jì)量性、實(shí)用性等原則，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理要求，設(shè)定各風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型管理指標(biāo)及資本充足率目標(biāo)?；诳捎觅Y本總量，資本充足率目標(biāo)可以作為資本需求總量的上限。

行業(yè)外部環(huán)境包括行業(yè)信用空間和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。行業(yè)信用空間是指在行業(yè)某個(gè)已經(jīng)確定的發(fā)展階段，在一定的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)和市場(chǎng)供求狀態(tài)下，綜合考量維持一定的發(fā)展速度和保證一定的償債能力、盈利能力的條件約束，結(jié)合宏觀政策的影響后，行業(yè)在理論上所能獲得的信用額度。行業(yè)信用空間是行業(yè)貸款規(guī)模增長(zhǎng)的客觀約束，一般作為組合規(guī)模增長(zhǎng)的上限。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是資產(chǎn)組合所屬行業(yè)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)狀況的綜合評(píng)價(jià)，對(duì)處于衰退期、產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)飽和、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈、國(guó)家政策限制發(fā)展的行業(yè)，應(yīng)限制其貸款規(guī)模增長(zhǎng)幅度。

限額利用情況是指根據(jù)信貸組合規(guī)模的歷史實(shí)際增長(zhǎng)水平，評(píng)估反映銀行的運(yùn)營(yíng)能力，作為敞口增幅的約束之一。歷史限額占用情況體現(xiàn)了對(duì)資本占用的實(shí)際使用效率，通過(guò)對(duì)其進(jìn)行約束，可以進(jìn)一步優(yōu)化資本的有效配置。

如表3所示，與限額初始設(shè)置相比，規(guī)劃優(yōu)化后全行RAROC由29.84%提高到31.21%。

(四)專(zhuān)家調(diào)整

專(zhuān)家從宏觀環(huán)境、行業(yè)運(yùn)行狀況等因素分析進(jìn)而進(jìn)行行業(yè)限額調(diào)整。分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)行業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果的影響，可參考國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的景氣度調(diào)查中專(zhuān)門(mén)針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度調(diào)查的指標(biāo)。觀測(cè)指標(biāo)包括固定資產(chǎn)投資新開(kāi)工項(xiàng)目、貨幣供應(yīng)量M2、國(guó)債利率差、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)先指數(shù)、工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率和恒生中國(guó)內(nèi)地流通指數(shù)、物流指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)。另外還需要關(guān)注國(guó)家調(diào)整宏觀調(diào)控政策的可能性。行業(yè)運(yùn)行方面重點(diǎn)放在需求，可參考企業(yè)家信心指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)則從供給角度來(lái)反映供給端對(duì)需求端預(yù)期的反應(yīng)程度。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)限額的設(shè)定要考慮壓力測(cè)試的結(jié)果，將限額與壓力測(cè)試結(jié)合，壓力情景中目前限額下資產(chǎn)組合的資本需求要在銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍目標(biāo)范圍之內(nèi)。

四、結(jié)論與分析

本文在經(jīng)濟(jì)資本及線(xiàn)性規(guī)劃理論的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額測(cè)算方法。經(jīng)濟(jì)資本能有效反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，通過(guò)量化技術(shù)比較精確地測(cè)算現(xiàn)有資產(chǎn)在將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的非預(yù)期損失大小，并據(jù)此衡量業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本和股東價(jià)值增值能力。線(xiàn)性規(guī)劃綜合考慮了行業(yè)屬性、所處的發(fā)展階段、行業(yè)間相關(guān)性、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等因素，通過(guò)工具模板既增加了決策效率，又增加了決策精確性。

通過(guò)行業(yè)限額管理，實(shí)現(xiàn)在確定性的風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大收益。通過(guò)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的差異化科學(xué)客觀地確定行業(yè)客戶(hù)群體，從而實(shí)行加強(qiáng)、維持、減少乃至退出等不同措施，有利于對(duì)不同的行業(yè)客戶(hù)配以實(shí)施不同的信貸政策、不同信貸條件的金融品種，進(jìn)而制定科學(xué)合理的信貸策略，在最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)銀行的盈利最大化。

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(責(zé)任編輯 耿 欣)