中美貿易順差影響因素的實證分析

[摘要]文章利用了美國1994—2007年的中美貿易季度數據，對中美貿易順差的影響因素采用Granger因果關系檢驗進行了實證研究。研究結果表明:人民幣對美元的匯率對中美貿易順差有統計上的影響;中國國內生產總值對中美貿易順差有統計上的影響;美國國內生產總值對中美貿易順差有統計上的影響;中國的對外貿易政策對中美兩國間的貿易順差具有統計上的影響;兩國之間的物價差對中美貿易順差沒有統計上的影響。

[關鍵詞] 中美貿易順差 匯率 國內生產總值 通脹率 政策因素

一、問題的提出及相關國內外文獻綜述

中美貿易失衡問題歷年來都是兩國政治經濟的熱點。到2007年第四季度，中國對美國的貿易順差額度占到了美國總的逆差額度的1/4還要多;這種狀態在中國的經濟發展速度遠高于美國的情況下，會對未來兩國貿易的順利進行產生一定的影響。因此，有關中美貿易順差的問題，國內外的學者進行了大量的研究。

美聯儲主席Greenspan(2003)駁斥了美國制造商聲稱中國操縱貨幣提高對美競爭力，致使美國失業增加、美中出現巨額貿易逆差的觀點。他認為，人民幣升值不會改善美國就業市場，也無助于改善美國貿易赤字;沈國兵(2004和2005)分別通過分析1994-2002年的年度數據和運用Engle-Granger兩步檢驗法對1998-2003年的月度數據進行協整檢驗，認為美中貿易收支與人民幣匯率之間無論是在長期還是在短期都沒有穩定的協整關系，因此匯率變動對貿易收支的影響是值得懷疑的，僅僅依靠人民幣匯率變動無法解決美中貿易逆差;王勝、陳繼勇、吳宏(2007)利用了1995—2004年十年間的人民幣名義匯率、中國國內生產總值、美國國內生產總值，進行了相應的計量經濟學分析認為無論從短期還是從長期來講，人民幣升值對于中美貿易逆差所起的作用都不大。

通過對國內外文獻的綜述，我們可以看出，目前學者所做出的研究集中在人民幣匯率因素與中美貿易順差之間的關系上，而對中美貿易順差其他的影響因素的研究卻是門可羅雀。為了做出更全面的分析，本文從整體出發，對中美貿易順差的其他影響因素給出了相應的實證分析。

二、理論基礎、模型構建以及實證分析

1.理論基礎

為了科學的構建中美貿易順差影響因素的實證經濟模型并給出精確的實證分析，我們有必要總結迄今為止有關于國際貿易和國際收支的理論。對于構建模型而言，其依據有以下理論:彈性分析方法—貿易收支與匯率的理論分析;乘數分析法—貿易收支與收入的理論分析;貿易保護理論—貿易收支與國家政策因素的理論分析。

2.模型構建

(1) 變量的選取因變量的選取:考慮到論文的寫作目的我們將中美貿易順差額作為模型的因變量，其趨勢圖如圖一所示。同樣，根據已有的理論基礎，我們選取了中美兩國國內生產總值、中美兩國通脹率之差、匯率以及中國國內政策因素作為因變量的解釋變量。其中NX代表中國對美國的貿易順差;E表示直接標價法下人民幣對美元匯率;CPI表示中美兩國之間的物價差，以兩國2000年第一季度的CPI值作為基期;GH表示中國的國內生產總值;GF表示美國的國內生產總值;U表示中國國內政策因素，本文選擇2005年第三季度作為政策變量的分界點:2005年第三季度以前為1，之后為0。

(2) 模型的構建 有關于兩國間的貿易，國內外學者已經給出了很多的模型。本文是在借鑒Rose和Yellen(1989)的簡化式貿易收支模型的基礎上，并根據已有的國際收支理論，構建如下模型:

(3) 數據的選取 本文實證分析中使用的是美聯儲經濟數據庫和國際貨幣基金組織官方網站的數據。實證分析的軟件是eviews3.1。

3.實證分析

由于大多數時間序列數據是非平穩的，使用傳統的回歸方程會產生虛假的回歸現象。Granger因果關系檢驗就是針對非平穩時間序列數據的一種標準分析方法。實證分析首先需進行單位根檢驗，以檢驗數據的平穩性;然后再進行Granger因果關系檢驗，以期對各經濟變量之間的關系進行分析。

(1) 平穩性檢驗(單整檢驗)

利用eviews3.1，ADF檢驗結果見表一。

通過檢驗結果可以看出，以上六個序列都是非平穩序列。現對其取一階差分，差分后的ADF檢驗結果見表二。

從結果看出，差分后的六個序列都是平穩序列 。即NX，E，CPI，GH，GF，U均為一階單整序列。現在可以對NX與E，CPI，GH，GF，U進行Granger因果關系檢驗，以檢驗各個因素的變化與凈出口之間是否存在因果關系。

4.Granger因果關系檢驗

運用eviews軟件對因變量和各個解釋變量之間進行Granger因果關系檢驗，結果見表三。由結果發現，E與NX存在統計上的因果關系，GF與NX存在統計上的因果關系;CPI與NX不存在統計上的因果關系;但在顯著性水平為10%的條件下:當滯后期為3、4時，GH不是NX的Granger原因被拒絕;當滯后期為3、4時，U不是NX的Granger原因被拒絕。也就是說，人民幣對美元的匯率的變動、美國國內生產總值的變動一定能引起中美兩國貿易順差的變動;中國國內生產總值的變動、中國貿易和匯率政策的變動在一定程度上能引起中美兩國貿易順差的變動;兩國物價差的變動與中美兩國貿易順差不存在統計上的因果關系。

三、簡要結論及建議

通過以上實證分析，我們可以得出簡要結論:人民幣對美元的匯率對中美貿易順差有統計上的影響;中國國內生產總值對中美貿易順差有統計上的影響;美國國內生產總值對中美貿易順差有統計上的影響;中國的對外貿易政策對中美兩國間的貿易順差具有統計上的影響;兩國之間的物價差對中美貿易順差沒有統計上的影響。

結合已有的理論研究和本文的實證分析，我們給出以下幾點政策建議:

1.中國方面

(1) 人民幣應適當升值 從實證分析結果來看，人民幣匯率對于美國貿易赤字有著必然的聯系。同時余永定也指出中國的出口和貿易順差的增長的主要原因是全球需求旺盛和人民幣匯率低估 。因此人民幣應當有一定幅度的升值。

(2) 中國應該擴大居民的消費傾向 在全球需求旺盛的前提下，中國應擴大國內居民的消費傾向，以適應全球的經濟形勢。但是由于居民將收入的大部分儲蓄起來，以備子女教育、養老和不時之需。因此，從國家發展角度來講，國內應盡快建立健全各種社會保障體系，真正讓居民沒有后顧之憂，真正做到擴大國內需求，以內需拉動經濟增長，從而加大本國的進口。

(3) 中國應實施有利于進口的各項政策 即在實行“走出去”戰略的同時，應積極實行“引進來”的戰略。國內應當對國外先進技術和裝備加大進口，以彌補本國的技術劣勢。

2.美國方面

(1) 美國應該取消對中國的高新技術產品的禁售 美國每年都要對向我國出口的高新技術產品施加限制， 防止核心技術被中國掌握， 以對美國構成“威脅”。限制的直接結果就是，美國不能充分發揮其本國的比較優勢，從而其出口不足以彌補進口。美國應該充分發揮本國技術優勢，擴大對外技術產品出口，增加貿易收支。

(2) 美國應提高居民儲蓄率 美國居民的低儲蓄傾向和高消費傾向是非常突出的，在凱恩斯的分析框架下，若儲蓄過低，低于本國投資需求時，就只有靠從國外進口來滿足國內投資需求不足的部分，從而貿易收支為逆差。因此，從這個角度看，美國要減少貿易逆差額，提高自身的儲蓄率不失為一個好辦法。

參考文獻:

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