商業銀行財務預警實證分析

一、財務預警的概念、特點及模型

財務預警即財務失敗預警，是以財務會計信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，以發現企業在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發生之前向企業經營者發出警告，對企業在經營管理活動中潛在的財務危機進行實時監控。

財務預警具有參照性、預測性、預防性和靈敏性等四個特點。參照性：從參照性特點看，運用財務管理和數據分析方法，測算出反應企業財務運行狀態的指標和指標體系，使其成為我們判斷和認識企業財務運行規律的參照或指標體系。預測性：根據財務運行狀態的發展趨勢和變化，預測或推算與此密切相關的各因素的發展變化。預防性：一旦財務預警體系中的指標接近安全線，便可以及時尋找導致財務運行惡化的原因，以化解財務危機。靈敏性：由于財務體系各因素之間密切聯系、相互依存，某一因素的變化會在另一因素中敏銳的反映出來，從而提供相關的預警信息。

財務預警模型是一步步不斷發展完善起來的，Beaver（1966）最早運用統計方法建立了單變量財務預警模型，Altman(1968)最早運用多變量分析方法探討財務預警問題，建立了Z模型，Ohlson(1980)第一個用Logit方法進行破產預測，Odom and Sharda(1990)開拓了用神經網絡預測財務困境的新方法。

二、財務預警實證分析

1.實例背景

商業銀行在經營過程中，由于事前無法預料的不確定因素的影響，使實際收益與預期收益產生偏差，從而有蒙受經濟損失和獲取額外收益的機會和可能性的風險，任何忽視風險只追求收益的行為都有可能導致災難性的后果。本文以工商銀行為例，來分析財務預警模型的應用。

中國工商銀行股份有限公司前身為中國工商銀行，成立于1984年1月1日。2005 年 10 月 28 日，整體改制為股份有限公司。2006 年 10 月 27 日，

成功在上海證券交易所和香港聯合交易所同日掛牌上市， 創造了全球資本市場有史以來最大規模的 IPO。

2.財務預警應用

本文以中國工商銀行股份有限公司2009年12月的部分財務數據進行財務預警應用的實例分析。由Altman 提出的Z模型：

Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+1.0x5

其中: x1- - 營運資金/資產總額

x2- - 留存收益/資產總額

x3- - 息稅前利潤 /資產總額

x4- - 股東權益總額 /負債總額

x5- - 銷售收入/資產總額

由上面數據可得出 Z為2.775 根據這一模型，一般地Z值越低企業就越有可能破產Altman還提出了判斷企業破產的臨界值：若 Z值大于 2.675，則表明企業財務狀況良好，發生破產的可能性較小；若 Z值低于 1.81 則表明企業存在很大破產危險；如果 Z值處于1.81- 2.675之間，Altman稱之為 灰色地帶 的確，進入這個區間的企業財務是極不穩定的，由于 2.775 高于2.675，則可以預測該企業不存在破產危險。

三、小結

工商銀行采取了有效的風險控制制度，積極完善全面風險管理體系，加強制度創新，加快提升全面風險管理能力。編制年度風險限額管理方案，充分發揮限額對風險的控制作用；積極應對復雜的外部形勢，實現對境內分行風險管理情況的動態評價；規范境外分行及附屬機構風險報告工作，進一步完善集團層面風險報告機制。通過F模型，驗證了工商銀行的風險管理機制起到了有效控制風險的作用，將公司發生財務危機的可能性降到了最低。

參考文獻：

[1] 潘穎：企業短期財務預警系統的構建[J]. 生產力研究，2009，(4)：137- 138

[2] 黃德忠：企業財務風險預警研究綜述[J]. 財會通訊，2005，(9):41-44

[3] 顧曉安：公司財務預警系統的構建[J]. 財經論叢，2004， (4)

[4] 李曉明：淺談我國企業財務預警模型的建立[J]. 商業時代，2005，(36)：44- 49. [5] Muhammad Iwan， Bankruptcy Prediction Model with ZetacOptimal Cut- off Score to Correct Yype I Errors. Gadjah Ma-da International Journal of Business，2005，January- April2，Vol. 7:No. 1:pp. 41- 68