關于我國投資銀行業發展問題及對策

[摘 要]投資銀行作為現代資本市場的核心，在金融體系中發揮著至關重要的作用。所以我們需要更好地引導投資銀行業的發展，以進一步地使其發揮優化資源配置，促進產業整合等作用。

[關鍵詞]人才 監管 創新 風險控制

我國投資銀行業的發展經歷了數量增長時期、蓄勢整理時期和大規模重組規范發展時期，但現對于國外發達國家的資本市場而言還處于起步階段，在“質”的發展上不夠充分。目前來看，我國投行的發展不容樂觀，存在諸多問題，必須加以重視和解決。

一、投資銀行業存在問題的研究

1.資本規模小，競爭實力弱。我國投資銀行資金規模普遍偏小，無法承擔投資銀行本應在金融市場上承擔的相應責任，也難以承受投資銀行業務所具有的風險。由于我國資本市場發展時間較短，并且實習分業經營模式，使得投行資本積累太少，往往市場方面有很大的融資需求，而投資銀行方面卻沒有能力滿足這一需要，這一特殊矛盾的焦點就在于我國投資銀行資本實力太弱，這已經成為我國投資銀行業發展的硬傷。而長期無法滿足的巨大的市場需求必然導致外資銀行蜂擁而至，不僅搶走高端市場，也會進一步占領所有投行業務市場。因此，資金規模少、融資能力差直接阻礙了我國投資銀行業的進一步發展。

2.業務范圍窄，盈利能力差，缺乏核心競爭力。鑒于中國投資銀行業的資本積累和創新能力不足，其業務的擴展受到了極大的限制。中國投行的利潤主要來自經紀業務和承銷業務，相對于國外投行，其自營業務以及資產管理等方面的業務收入非常有限，核心盈利能力明顯不足。由于無法迅速開發新型投資業務，約束了投資銀行業務的發展，影響了經濟效益的提高以及自身實力的增強。

3.投資銀行的經營管理較差，高層次人才缺乏。當前來看，我國投資銀行內部的審核機制不健全，由于經驗缺乏和監管等漏洞，很多內部審核機制只是形式上的排版和調整，對項目審核的廣度和深度均顯不足;此外，投資銀行業的違法違規現象大量存在。有些券商出于自身利益的考慮，會提供帶有欺騙性的咨詢建議，給股民造成了不少損失，并且很多券商利用不法手段來爭搶客戶，這顯然對我國投資銀行業的長期發展造成不利影響;不容忽視的是，我國投資銀行業的高素質人才極為缺乏，這大大制約了我國投資銀行業的業務開拓和經營管理，發展模式的受限，無法實現自身競爭能力的壯大，從而導致核心競爭能力的缺失。

4.法制建設落后，經營環境較差。我國目前還沒有具體的投資銀行法，證券法雖已出臺， 但規定比較籠統，不能全面指定和監督投資銀行的全部業務活動。從目前情況來看，投資銀行業的定位還不明確，其業務規范、對違法違章的管理與制裁的規定也比較寬泛。因此，總體來講，投資銀行業還是缺少法律保障和制約的。在當今投資銀行業競爭愈演愈烈的情況下，沒有相關的法律來規范投資銀行業務，這對其發展和公平合理的競爭是非常不利的。

二、投資銀行業發展對策的研究

1.大力引進和培養人才，借鑒國外投行發展的先進經驗。現代企業的競爭歸根到底是人才的競爭，引進和培養有經驗、有能力的高素質人才是企業發展的根本條件。投資銀行業屬于高智力行業，高素質人才的積累是其加大金融創新、更好地服務客戶的前提;另外，國外投行業的發展已有百年歷史，他們的專業知識和技術背景，相關法律和操作程序，以及應對危機的處理辦法，都有著比較深刻的研究，面臨著我國投資銀行的發展尚不夠成熟，我們十分有必要借鑒國外投資銀行的先進經驗。

2.對現有投資銀行進行結構重組，打造投資銀行業新的框架。我國投資銀行雖然經過近期的整頓，但數量較多、規模小的情況并沒有太大的改觀。投資銀行過小的資金規模很難適應現代金融市場的需要，只能令其對大型融資項目望而興嘆、拱手于人。隨著公司融資規模的不斷擴大，中小投資銀行的競爭實力已經日益被削弱。資產重組也是當今國際上投資銀行發展的熱潮和方向之一，經過資產重組可以使其在資本、經營管理、技術開發、信息共享和資源分配等方面都可以產生規模經濟效益，降低經營成本，增強競爭力。

3.加強立法工作，完善各項法律法規，創造良好的制度環境。加快出臺具體的投資銀行法及其細則，做到有法可依、依法規范和監管市場，以法律彌補市場的不足，為投資銀行業務的發展提供法律保障，以促進其健康發展。

4.完善對于投資銀行的監管。我國目前還沒有真正意義上的投資銀行法，對于證券市場中出現的諸多問題無法通過法律途徑加以解決，因此，政府部門的監管就顯得十分重要。首先，要合理定位投資銀行業務的監管目標，嚴格制止或防止系統性承銷危機導致的市場崩潰。其次，要保護知情較少者的合法利益，要能夠估計到未來相當一段時間的金融形勢和交易結構變化，在變化的環境中保持有效監管。同時，要保持監管制度的相對穩定，慎重變革金融監管制度，因為金融監管制度安排的的變革不僅存在很大的轉換成本，而且會改變原有的金融運行規則和市場預期，加大金融體系風險。

5.加大金融創新，改進金融服務。加大金融創新，為客戶提供量身定做的高質量、高附加值的金融服務，擺脫低層次競爭。這不僅是與國外大投資銀行競爭的需要，也是國際投資銀行業的發展主流和方向。通過金融創新，我們可以打造自己的業務品牌，形成自己的核心競爭力，并且可以通過組織創新來提高運營效率;同時，加大營銷創新力度，能力形成品牌效應，搶占更大的市場份額。

6.加強對投資銀行業的風險控制管理。首先，我們要樹立風險管理理念，加強員工和領導層的風險控制意識，以此來更好地指導自身的工作;其次，設立專門的風險控制部門，加強對業務的風險控制，尤其在對一些大型項目的實施上要慎之又慎，要充分征求相關專業人士的意見，并密切關注項目的進展情況。

參考文獻:

[1]阮青松:投資銀行學精講

[2]劉仲力:我國投資銀行業的問題及對策分析