青島市銀行業發展影響經濟增長的實證研究
2010-12-31 00:00:00嚴宇欣郝為
金融經濟 2010年9期
摘要:文章從實證角度研究了青島市銀行業對經濟增長的影響。首先分析了銀行業影響經濟增長的主要渠道，隨后論述了青島市銀行業規模、結構分別對經濟增長產生的影響，文章還構建計量經濟模型，通過檢驗銀行業發展與經濟增長指標間的相關關系、協整關系和格蘭杰因果關系，得出回歸結果，認為青島市銀行業發展對經濟增長有重要的促進作用。
關鍵詞:銀行業發展;經濟增長
一、文獻綜述
Goldsmith969開創了實證研究金融發展與經濟增長關系的先河，他使用金融中介體資產的價值與 GNP的比率作為一國金融發展指標，通過檢驗35個國家在 03年間860-963的數據，發現金融發展與經濟增長一般是同時發生的。
ing和evine993研究了初始金融960發展與其后30年平均經濟增長率之間的關系，表明各國金融發展與經濟增長之間確實存在所期望的正相關關系。
二、青島市銀行業發展對經濟增長的影響
一 銀行業影響經濟增長的主要渠道
.儲蓄率
儲蓄率指個人可支配收入總額中儲蓄所占的百分比。
儲蓄是銀行資金的來源之一，對銀行貸款數額有重要影響，從而也會通過銀行貸款資金的不同用途，對經濟增長產生間接影響。
2. 儲蓄向投資的轉化
儲蓄一投資轉化機制其實質是在一定的社會經濟體制下，各經濟主體和整個經濟社會為何、如何和從何將儲蓄最大限度地轉化為投資，形成現實資本積累，增加社會財富和產出。
近年來，青島市固定資產投資額度不斷增加，一些大型基礎設施建設均得到了銀行業信貸資金的大力支持。
3. 資本產出效率
從要素投入的角度看，投資對經濟增長的影響表現為兩個方面:一是投資需求對經濟增長的拉動作用;二是投資供給對經濟增長的推動作用。
青島市銀行業在投放資金時也十分注重資本產出效率，比如青島揚帆船舶制造有限公司的銀團貸款協議。此次農業銀行青島分行、建設銀行青島分行、交通銀行青島分行三家銀行給予揚帆造船有限公司6.2億元的授信額度，為更好地促進項目建設奠定了基礎。
二青島市銀行業規模對經濟增長的影響
銀行業規模主要體現在存貸款總額等方面。銀行業通過吸收存款與儲蓄，積累資本，再通過發放貸款或債券等形式，為經濟實體注入資本，促進資源的優化配置，對經濟增長產生了重要作用。
三青島市銀行業結構對經濟增長的影響
青島市銀行業各主要指標值絕大多數都說明市場結構目前處在寡頭壟斷性市場結構中，而且各類指標的集中度都在逐年下降，說明青島市銀行業的競爭程度在不斷加劇。
三、青島市銀行業發展影響經濟增長的實證研究
一指標的選取及數據來源
結合宏觀經濟分析并鑒于數據的易得性，本文選取的指標有:青島市生產總值GDP;青島市存款余額C;青島市貸款余額D;青島市規模以上固定資產投資總額;青島市銀行數量Y和青島市銀行業從業人員數量RY，文章選取989-2008年20年的數據，使用各指標的逐年差分數據作為樣本。
二 實證分析
.樣本檢驗
檢驗相關關系
經檢驗，GDP與C、D、、G和RY之間的相關系數分別為0.974322、0.89583、0.73978、-0.28055和0.289945。
可見，G和Y與GDP之間相關系數非常低，從上文的定性分析中也可以看出，我國銀行業不再盲目擴大機構數量和從業人員數量，而是注重提高服務質量的基礎上調整數量。因此可以得出銀行機構數量以及從業人員數量與經濟增長之間的并不存在密切聯系這一結論，本文將剔除G和Y這兩個變量。
2平穩性檢驗
通過檢驗可知:在5%的置信水平下，原假設即時間序列是非平穩的不能被拒絕，這說明各解釋變量的原序列均是不平穩的。而在5%的置信水平下，GDP、C和的二階差分式平穩的，D的一階差分式平穩的。一般地，若一個非平穩序列必須取d階差分才變為平穩序列，則原序列是d階單整的。因此，可得出GDP、C、均是2階單整，D為階單整的結論。
3協整檢驗
為了檢驗青島市經濟總量與銀行業各解釋變量直接是否存在長期均衡關系，必須進行協整檢驗。采用多變量協整關系的檢驗對GDP與C、之間做協整分析。根據這一方法，設置GDP為被解釋變量，其它變量為解釋變量，進行O估計后，若殘差序列項是平穩的，則認為這些變量間存在d，d階協整。
經檢驗，在%的置信度下，殘差的AD統計量為-3.70909，臨界值為-2.692358，即殘差序列項在%的置信度下通過了平穩性檢驗，從而可以認為各變量間存在長期均衡關系。
對于D、MY與GDP之間的關系，文章采用基于回歸系數的ohansen-uselius協整檢驗，即檢驗。
由檢驗結果可見，GDP與D間至少存在一個協整關系，說明GDP與D、之間存在長期相關關系。但是由于協整關系只能說明變量之間至少存在單向的因果關系，并不能具體指出何為因、何為果，因此需要進一步檢驗兩者之間的因果方向。此外各解釋變量是否與經濟增長之間存在因果關系還需進行格蘭杰因果關系檢驗。
4格蘭杰因果關系檢驗
由上表可見，由于各變量間格蘭杰因果關系的明顯程度不同，所以文章采用0%的置信水平。
滯后至3階時，GDP是C的格蘭杰原因，滯后至2階時，C是GDP的格蘭杰原因。
滯后至3階時，GDP與D間存在強烈的雙向格蘭杰因果關系;GDP與間同樣存在強烈的雙向格蘭杰因果關系，但對GDP的影響隨著滯后階數的增加而增強。
2.模型的建立
對于銀行業影響經濟增長這一問題的模型設定，根據以上檢驗結果，文章建立如下線性模型:
GDPt=C+β0Ct+βCt-+β2Ct-2+β3Dt+β4Dt-+β5Dt-2+β6Dt-3+β7t
+β8t-+β9t-2+β0t-3+μt
由于使用原始數據回歸后，效果不理想，因此使用加權最小二乘法W對進行修正，權重為/|μt|，μt為最小二乘法回歸得出的殘差項序列。根據使用加權最小二乘法的回歸結果如下表所示:
最終可得回歸結果為:
GDPt=6.929443+0.303277Ct+0.56536Ct-+0.456530Ct-2+0.098040Dt+0.5683Dt-+0.54677Dt-2+0.460455Dt-3+0.96688t+-0.7382t-+0.490089t-2+-0.39074t-3+μt
四、關于青島市銀行業發展影響經濟增長的總結
通過對青島市銀行業與經濟增長的主要指標進行實證分析，發現青島市銀行業對促進經濟增長有重要作用，兩者之間存在長期均衡關系。
.經濟增長與存貸款之間存在高度相關性。
由檢驗結果可見，滯后階至3階，經濟增長是存貸款的格蘭杰原因。存款可以通過轉化為銀行貸款，從而進入投資等領域，進而刺激經濟增長。由于經濟增長必然會帶動投資需求增加、消費水平提高、出口需求增長等，資金需求相應增加， 從而使銀行業貸款額大量增加， 這反過來又促進了消費、投資和生產， 使地區內生產總值不斷上升。由回歸結果，青島市存款對經濟增長的即期乘數為0.303277，長期乘數為0.299994，這說明銀行業的存款為經濟增長提供了必須的巨額資金。
2.投資是連接經濟增長與銀行業發展的重要紐帶。
投資需求來自于經濟增長，促進了經濟增長;投資供給主要來自于銀行業，拉動了銀行業發展。
由于本文選取的是規模以上固定資產投資額與經濟增長之間的關系，從格蘭杰因果關系檢驗結果可知，兩者存在強烈的雙向關系，經濟增長是固定資產投資的格蘭杰原因，可見經濟增長是投資需求源泉，同時也是銀行業發展的動力，但在3階滯后期內，投資對經濟增長的影響隨著滯后期數的增加而增強，這是由于規模以上固定資產投資幾乎均為長期投資，大部分需要2年以上的時間才會產生經濟效益。根據回歸結果，投資對于經濟增長的短期乘數為0.96688，長期乘數為0.746545，可見投資對經濟的拉動作用是非常巨大的。
3.銀行業規模與經濟增長存在弱相關。
通過相關關系檢驗發現，銀行機構數量和從業人員數量與經濟增長之間存在弱相關性，可見銀行單純規模的擴大對經濟增長有的促進作用有限，但經濟增長導致的城市擴張對銀行業營業網點和從業人員的數量提出了更多的需求，因此這會導致銀行業規模呈緩慢擴大趨勢。這種關系從側面也體現出銀行業在發展過程中應避免盲目追求擴大規模，而應努力提高銀行業經營效率和資本產出率。
4.青島市的銀行業市場結構為寡頭壟斷競爭型，這種結構比較符合目前經濟增長的需求，同時同業競爭也可以看到青島市銀行業間的競爭將會更加激烈，但這對于促進銀行業整體的完善和成熟無疑將起到推動作用，此外這也將給廣大銀行顧客降低成本，帶來更多經濟利益，從而能更好的滿足不同的金融需求，優化資源配置，促進經濟增長。
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作者單位:中國海洋大學經濟學院
