商業銀行開展行業分析工作探討

摘要:行業分析是金融從業人員、大眾投資者為獲取行業本質規律、信貸承載能力和價值回報水平等而進行的分析工作。商業銀行開展行業分析工作具有重要意義。行業分析的內容不但要包括行業發展趨勢，還要深入分析行業的物流、資金流和信息流等運營特征;不但要把握行業的信貸風險，還要組合設計合適的產品，同時對銀行所維護的行業客戶質量有清晰的認識。對于商業銀行來說，開展行業分析是以常態化、組織化和實用化為基礎的。

關鍵詞:商業銀行;行業分析;管理

中圖分類號:F830.33文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)08-0134-03

所謂“行業分析”，是指在對行業給予一個客觀、準確描述的基礎上，剖析行業的運行規律和發展趨勢，根據行業經營特征、資金流特征和產品特征等，明確對該行業的信貸政策、風險防范措施和營銷服務模式，為選擇具有比較競爭優勢的企業客戶奠定基礎。

一、商業銀行開展行業分析的重要意義

行業分析是證券分析師、風險投資基金、股票投資者以及銀行信貸經營人員等在進行行業、客戶遴選和價值發現過程中的共同課題。與其他使用者僅僅關注投資回報不同的是，商業銀行從行業分析中獲得的結論貫穿應用于信貸管理的客戶等級評定、項目評估、信貸執行和貸后管理全過程，并且需要根據行業的競爭模式、管理模式、交易模式、成本模式、發展周期變化、產品替代性、依賴性以及行業整體的財務狀況等對于一些關鍵評價指標、業務運作條件和產品進行動態調整，從而影響到商業銀行對于某個特定行業甚至某個客戶的信貸運作政策，甚至在一定程度上影響到商業銀行在整體信貸市場上的戰略決策。

行業分析是商業銀行行業市場定位的基礎工作。商業銀行所面對的市場是由所處不同行業的客戶所組成的，選擇合適的目標市場是商業銀行進行信貸運作必須考慮的問題之一，也即市場和客戶的定位問題。企業的發展無法完全脫離行業的整體形勢，行業的發展趨勢很大程度上決定了行業內企業的未來收益，某個特定行業中的所有客戶均具有類似的風險特征，行業的經營特征、管理模式和成本結構都會在一定程度上從該行業的企業運行過程中表現出來，通過行業分析，可以從整體上對一個行業進行把握，從而挑選出銀行業務發展的重點行業領域。

行業分析是信貸政策細化的關鍵步驟。信貸政策必須隨著國家宏觀調控政策、行業發展政策以及區域經濟政策的變化進行細化和調整。不同的行業在不同的行業發展階段，具有不同的風險要素和風險程度，行業的準入、退出或者在某個區域的信貸政策都需要以行業分析為前提。

行業分析挖掘的行業基本特征和經營規律，為業務和產品研發提供依據。每個行業的經營和運轉表現出來的資金流和貨物流特征，應該而且必須成為銀行在為其企業提供金融服務方案時的主要考查因素，產品銷售以及貨款支付的流程將成為銀行提供融資和結算等產品時必須考慮的因素，商業銀行的信貸運作也是圍繞行業資金流的波動性逐步展開的。

行業分析為獲取公司價值提供判斷依據。通過分析行業，可以解釋行業的運行規律和發展階段，從而得出對行業整體的信貸運作理念。更重要的，行業分析最終要落實到企業信貸運作方面，需要以行業的眼光去判斷公司，發現風險特征和業務機會。企業和所在行業之間的關系是點和點所在線的關系，企業的價值取決于企業的現在和未來收益，而行業的現狀和發展趨勢在很大程度上決定了行業內企業現在和未來收益。行業經營的基本特征和規律，則是行業內企業經營所必須遵循的，同時它也是標示行業內企業核心競爭力的體現，通過比較行業內企業競爭優勢，為獲取有價值企業提供依據。

二、商業銀行行業分析的主要內容

行業分析所要解決的問題首先是對行業給予一個客觀的、準確的描述，其次是對行業進行橫向的比較，在此基礎上對行業周期性規律和行業走勢規律進行判斷，分析該行業在經營管理和資金運用中的特征，然后明確銀行在該行業中的信貸政策，同時對典型企業的信貸運作提出意見和建議。行業分析主要包括行業發展階段界定、行業運營特征和規律、行業宏觀環境、行業供需狀況、行業基本數據、行業盈利能力以及行業內典型企業的分析。

(一)行業發展階段

常用的行業發展階段是依據生命周期理論來確定的，行業生命周期給出了行業在幼稚期、成長期、成熟期和衰退期的基本特征，我們可以據以判斷某個行業所處的發展階段。但是，由于行業生命周期理論并沒有考慮行業中諸多產品的種類、質量和替代性等差異性，而行業周期正是由行業中各類產品的周期所決定，因此，行業中各種產品的周期變化(產品生命周期理論是美國哈佛大學教授雷蒙德·弗農(Raymond Vernon)1966年在其《產品周期中的國際投資與國際貿易》一文中首次提出的)的疊加影響將行業周期變動更加平緩和難以判定，有時產品的技術進步和市場需求升級會使得該行業發展階段發生逆變，因此，在研究行業發展階段時，應結合該行業中產品的具體特點進行判斷。

另外，一種判斷行業發展階段的方法依據了經濟周期性之間的契合關系。在經濟周期發展的過程中，一般而言總是繁榮、衰退和恢復交替發生，不同的行業在經濟周期變化中的表現差異是很大的，可以將其劃分為平穩型、增長型、跟隨型，平穩型行業受經濟周期變化影響較小，因價值鏈較短和剛性需求，經營狀況能夠保持持久和穩定態勢;增長型的行業在一個經濟周期內能夠保持較大幅度的增長，獨立于經濟衰退時期;大部分行業都屬于第三類跟隨型企業，遵循經濟周期的變化趨勢，這一類行業在經濟的增長期獲利頗豐，并因經濟衰退盈利下滑。

(二)行業運營特征和規律

行業經營過程中，有別于其他行業的資金流、物資流特征和規律，影響了企業的融資模式和管理模式，這對于銀行全面介入行業金融服務至關重要。物資流是企業賴以生存的物質基礎， 泛指企業擁有或控制的，能給企業帶來經濟利益 ，能以貨幣計量的各種經濟資源;資金流是一段時間內用于表現財產、物資的貨幣在企業生產過程中的使用情況。在行業運行的穩定時期，行業內的大部分企業，其物資流和資金流具有一定共性，原材料的采購方式，生產儲運模式以及產品銷售模式，資金支付結算、回款時間等有差異，但是共性明顯。

(三)行業宏觀環境

諸如貨幣政策、外匯政策、行業發展規劃、稅收等國家宏觀調控政策均會對行業的發展帶來影響，特別是在市場經濟制度體系建立、完善過程中，現行制度的變革、新的法規和新制度出臺，都會對一些行業的經營格局和經營方式產生深遠的影響和深刻變化，在變革中可能會孕育著新的機會和挑戰;而伴隨著與國際市場緊密程度不斷加深，財政稅收方面的政策可能會對行業的發展起到關鍵作用。

(四)行業供需狀況

行業發展狀況最終還要依賴市場的供需狀況，對于目前以及未來一段時間市場的供求關系，需要從內部因素和外部因素兩個方面給予一個全面的分析。從內部看，應從較長的時間區間分析產品的升級換代和技術對于該行業的影響。絕大多數產品，從技術角度都有潛在的升級需要，不會一成不變，這既是生產商互相競爭的需要，也是為了迎合消費者不斷提高的產品體驗的需要。因此，對于行業中處于主導地位的幾項產品，應給予高度重視，對于推動其技術進步的內在力量和市場前景進行認真探討，對于新進入者，該行業的市場壁壘能否產生作用，市場的新供應者是否容易地進入該市場并對市場供應產生影響。從外部看，主要分析對與行業相關產品銷售量具有強相關關系的經濟、社會和政策變量，如經濟增長、人口數量、地域特征等，判斷這些不確定性因素可能會對產品銷售造成的影響，通過較長時間的影響因素和市場需求之間的對比，可以選定與市場需求直接相關的指標深入分析相關性。通過這些分析給出供應和需求的定量預測和趨勢判斷。

(五)行業基本數據

行業的整體經營和財務數據對于判斷該行業的當前運行狀態和發展趨勢都是非常重要的，多年數據積累也可以用于判斷行業發展與其他經濟因素之間的密切關系;另一方面，行業分析的目標是制定行業的信貸政策，并且通過行業的一些平均數據，從行業客戶中遴選出優質的和具有發展潛力的企業。對于商業銀行來說，需要從多個渠道獲取行業基本數據，如國家主管部門、行業協會、外部網站和科研單位等外部機構，獲取的數據包括近年來的產銷量、行業的銷售利潤率、資本積累率等，除此之外，銀行內部的生產系統產生的區域性或全國性的行業數據，也應進行統計和加工，用于本行在某個行業的信貸分析。

(六)行業盈利模式

每一個行業都有一條價值鏈，對于制造行業，從原材料的購買、儲運到產品的設計、生產再到品牌的打造和銷售，就形成了一條完整的產業鏈條。而在這條產業鏈條里，是有著好多個利潤區的，而且每個利潤區的利潤高低是不同的，有的利潤區高，有的稍高，有的則很低。對于某個行業來說，能夠成為獲取高額利潤的環節是有限的，有些利潤空間是部分獨占的，行業的保持長期穩定發展趨勢需要根據這些盈利環節設計發展戰略和模式，對于銀行來說，挖掘并分析這些利潤區對于挑選行業中的優秀企業是至關重要的。

(七)行業內典型企業的分析

行業的發展階段、基本特征、運營規律等都會在行業內的典型企業身上表現出來，對于行業的分析，最終目的是要揭示銀行在企業經營運行過程中應該采取的對策和措施，落腳點還是企業本身。選擇行業內的典型企業，可以是行業內的領頭羊企業，也可以是發展狀況欠佳的甚至是已經退出行業舞臺的企業，對于這些企業的分析，要能夠區別行業內共性的特征和該企業的個性化內容，從而對于行業分析和信貸政策和產品研發提供充分的依據。

三、商業銀行行業分析的組織和開展

商業銀行信貸風險一般可分為信用風險、市場風險和操作風險，在經營過程中，信貸運作過程中面臨的主要是信用風險。通過行業分析把握行業信貸規律，可以對商業銀行信用風險起到較好的控制作用，行業風險的定量或定性的判定，也可為行業風險和信貸業務對比定價以及行業主動性風險控制奠定基礎。近年來，隨著經濟和行業發展波動明顯尤其金融危機導致多數行業陷入低迷，商業銀行更應該重視行業分析工作，并從以下幾個方面做好該項工作。

行業分析的常態化。行業分析是一項長期堅持的基礎工作，商業銀行應從自己關注的焦點出發，建立適合自己信貸運作的行業數據庫和行業分析模型，根據行業發展的不同時期，定期進行修訂和完善;研究分析不同行業的共性和差異，提取用于信貸運作中企業的判斷標準和依據，并且對于行業的信貸政策，充分考慮地理區域差異，明確各區域的行業政策。

行業分析的組織化。應該在明確具體工作職責的基礎上安排專職或兼職人員承擔，行業分析人員應該接受系統的培訓，掌握行業分析的前沿技術;建立橫向和縱向協調聯系的溝通機制，對于行業經營發生變動、行業信貸政策執行中遇到的問題等情況，建立暢通的渠道，從經營部門迅速傳遞到決策部門。

行業分析的實用化。商業銀行授信業務將信用評級、項目評估和信貸分類的因素進行了整體把握，而行業分析為授信業務的全過程提供了判斷的依據、標準和風險管理控制策略，這些都是銀行風險管理的重要組成部分，行業所處的發展階段為行業進入和退出政策提供依據，行業運行數據為評級分類參數的調整提供參考等。除此之外，行業分析得出行業資金流、物資流和信息流的特征和規律，為銀行提供全面的金融服務明確了產品組合策略，為新產品的創新奠定設計基礎。

四、結論

行業分析是商業銀行信貸運作的基礎性工作。在國際、國內兩個金融市場逐漸融合的背景下，行業分析作為提高商業銀行信貸運作水平的重要工具，獲得了廣泛的共識和各家銀行的高度重視。本文對于行業分析的重要作用、行業分析的主要內容以及行業分析工作的實現方式進行探討，為商業銀行開展行業分析工作提供了參考。

參考文獻:

[1] 王娓娓.銀行信貸管理中行業分析問題探討[J].金融觀察，2006，(7).

[2] 喬納森·戈林.銀行信用分析手冊[M].北京:機械工業出版社，2004.

[3] 孫建林.商業銀行授信業務風險管理[M]. 對外經濟貿易大學出版社，2003.

[4] 楊軍.銀行信用風險——理論、模型和實證分析[M]. 北京:中國財政經濟出版社，2004.

Discussion of the developing analytical work of the industry in the commercial bank

MA Zhen-ming，CHEN Xiao-ming

(Jinan Quancheng branch， Construction bank of China，Jinan 250014，China )

Abstract: Industry analysis of financial practitioners， the public investors in order to obtain the essence of the law of trade， credit bearing capacity and value of the return on the level of analytical work carried out. Commercial banks to develop business analytical work of great significance， not only to the content industry analysis， including industry trends， but also in-depth analysis of industry， logistics， capital flow and information flow and other operating characteristics; not only to grasp the industry's credit risk， but also modular design the right products， at the same time the banking industry by maintaining a clear understanding of customer quality; for commercial banks to carry out industry analysis is based on normal， organized and practical into a foundation.

Key words: commercial bank; industry analysis;management