中小企業融資策略分析

摘要:中小企業在我國經濟社會發展中具有重要作用，但從其發展歷史和現狀來看，還面臨著許多問題，其中，融資難是阻礙中小企業進一步發展的突出障礙。根據中小企業的技術特點，將中小企業劃分為創新型、傳統型和特質型三類，分別分析各類中小企業融資難的原因，并提出相應的對策，無疑會為解決中小企業融資難問題提供新的視角。

關鍵詞:中小企業;分類;融資困難

中圖分類號:F276.3 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)17-0018-02

一、中小企業的分類

(一)中小企業的傳統分類方法及其局限性

傳統的中小企業分類方法是按照“企業的所有制性質”不同來劃分的。按照這種分類方法，可以把我國的中小企業主要劃分為以下7種形式:(1)國有中小企業;(2)城鎮集體企業;(3)鄉鎮企業;(4)民營科技企業;(5)個體私營企業;(6)三資企業;(7)外資企業。

這種傳統的分類雖然相互之間有一些交叉，但具有一定的實用性。但是，隨著我國社會主義市場經濟體制改革的不斷深入和發展，這種分類方法已不能充分反映新形勢下我國中小企業的發展現狀及需求，亟需補充和完善。其局限性主要表現在以下3個方面:

1.不能為國家制定產業政策和進行產業結構調整提供必要的依據。

2.不能充分反映我國各類中小企業發展的定位方向、構成和規模。

3.不能為社會上廣為流傳的“科技型中小企業” 這種提法和存在提供理論依據，阻礙了中小企業理論和實踐的創新與發展。

(二)新的分類方法及其意義

根據企業所采用的技術特點把中小企業分為三類，即創新型中小企業、傳統型中小企業和特質型中小企業。

1.創新型中小企業

是指從事符合國家產業政策、技術政策，知識產權明晰，具有一定技術含量和技術創新性產品的研究、開發、生產和經營的企業。該類企業經營者熟悉本企業產品研究、開發、生產和經營，并重視科技創新，往往具備較強的技術創新能力。

2.傳統型中小企業

可分為生產獨立產品的企業和給大企業做配套的企業。對于后一類企業，其產品為大規模企業的產品零配件，由于其技術以大企業的需求為標準，且往往能得到大企業的技術指導，因此，同創新型中小企業相比，這類企業更加重視如何提高產品的質量、降低生產成本。

3.特質型中小企業

是指擁有特殊的技術人才和獨特的生產技術或配方，從事傳統產品的生產和經營的企業。特質性企業由于具有獨特的生產和技術優勢，使其在市場上具有更強的競爭力。

二、不同類別中小企業融資策略的選擇

(一)創新型中小企業的融資策略

1.積極借助政府的支持

國外對高科技型中小企業大多采取稅收優惠政策，并對中小風險企業開發的高科技項目進行財政補貼。英國的創新資助計劃規定了對中小風險企業開發的高科技項目進行1/3~1/2的財政補貼。美國、日本、新加坡、韓國也都有類似做法。我國各級政府也成立了一些地方科學基金，專門為從事高新技術開發的風險企業提供各種補貼。創新型企業可積極創造機會，獲取政府提供的扶持基金，作為融資渠道。

2.通過風險投資基金融資

風險投資基金又叫創業基金，是當今世界上廣泛流行的一種新型投資機構。它以一定的方式吸收機構和個人的資金，投向于那些不具備上市資格的中小企業和新興企業，尤其是高新技術企業。風險投資基金無需風險企業的資產抵押擔保，手續相對簡單，是創新型中小企業融資的有力融資渠道。但是，我國的風險投資基金正處于起步和發展階段，使得通過風險投資基金融資受到一定限制。

3.通過股票市場融資

我國目前已經針對中小企業開通了中小企業板塊市場，為急需資金的有發展潛力的眾多中小企業提供直接融資的可能。中小企業板塊市場主要是針對有技術實際、應變能力強，科技水平高的中小企業開設股票市場融資平臺。對于創新型中小企業來說，努力達到中小企業板塊市場的要求，通過上市融資能夠迅速為企業生產和發展融通大量資金，能夠為中小企業的快速成長提供強勁動力。

4.通過國外創業板上市融資

為了擴大融資范圍，對有條件的高科技中小企業聯合體可以考慮在主板市場上市。例如，上海的國際小企業城將匯集國內外眾多的生產高科技產品的外向型工業小企業，這樣的小企業城具備實力采用聯合上市的方法在主板市場上籌集資金。國外證券市場更加注重企業的發展前景和應變能力，中小企業聯合體在國外證券市場上，可以借助更加廣闊的平臺來籌集資金。

(二)傳統型中小企業的融資策略

傳統型中小企業作為中小企業的主體，應努力加強自身素質的提高和實力的增強，以助于融資難問題的解決。

1.加速中小企業現代企業制度的建設，提高信用水平

中小企業應當加快現代企業制度的建立，提高經營管理水平，健全財務制度;但在通過股份合作、私營化、員工持股制度等方式進行改制，增加自由資本的注入的過程中，嚴禁評估不嚴肅造成國有資產流失以及有意逃、廢債現象，切實維護銀行債權，增加自身誠信系數。

2.實現企業自主創新，全面提升企業質量

建立以產權制度為核心的制度創新。企業產權制度的創新包括產權的明晰和產權結構的合理兩個方面。從企業的制度創新實踐來看，凡是產權明晰的，企業發展就順利;凡是產權模糊不清的，企業發展就困難。因此，中小企業同樣需要明確產權關系。至于企業組織形式上可以是各具特色，在產權結構上不一定要講求產權的多元化，但不能一股獨大，以產權結構合理為宜，能起著制衡作用的產權結構就是合理的。

3.轉換企業經營機制，提高經營水平

企業要從根本上提高增強籌資能力，必須要盡快轉變經營機制，通過企業改組改制，建立起符合現代企業制度和現代市場經濟要求的企業組織形式，以增強企業的發展后勁。企業只有迅速建立起適應市場經濟的管理模式，注重質量內涵型發展，用內涵型發展帶動外延型發展，使自己成為產權明晰、管理規范的企業，才能保持發展活力，贏得眾多中小金融機構的信任，使自身的融資地位得到提高。

(三)特質型中小企業的融資策略

特質型中小企業多數是獨占某種技能的傳統企業，業務穩定，發展潛力不大，多無融資需求，融資為偶然性需要，或發展新業務需要。銀行等金融機構對其小額融資要求可以抵押方式或擔保機構擔保辦理貸款。而且內部融資機構可采取會員制。通過吸納小企業自愿交納的會員費，建立具有一定規模的中小企業基金，可以為會員所需的生產流動資金提供互助性借貸，若所需資金數額較大，則可以通過中小企業基金提供擔保，向銀行進行借貸。此外，特質型中小企業還可以通過加強品牌建設，提升企業形象，擴大企業影響力，進而增強自身的融資能力。

三、相關部門和機構的支持

為了緩解中小企業融資難的現狀，作為銀行及政府部門應采取以下措施，對中小企業籌集資金予以扶持。

1.采用先進的風險測定技術和風險化解技術

銀行應當借鑒和開發新的風險測定技術，如利用人工智能和人工神經網絡技術測定信用風險。在評估方面可以借鑒美國經營抵押貸款業務大企業的貸款拓展者自動認購系統，以幫助放貸人解決貸款過程中耗時最長的抵押估價過程。當然這些技術的實現必須有賴于上述資信登記機制的建立和支持。在風險化解方面，除采用普通的風險增級技術外，應采用項目融資、資產證券化等金融創新手段消除和降低信用風險。

2.積極開通網上銀行

金融機構應積極利用城市銀行地處物流、資金流、信息流交匯的大中城市的優勢，為中小企業在網上銀行方面闖出一條新路。金融機構借助網上銀行，通過電子化的交易系統降低為中小企業服務的成本，并且可以進行客戶資料的積累，加強風險管理并及時為客戶提供個性化的服務，為中小企業融資做好基礎性工作。

3.建立中小企業還款付息專戶

為了便于中小企業償還融資，實踐中可由貸款企業與開戶銀行簽訂協議，規定每筆銷售收入回籠后按一定比例存入還貸付息專戶，如不存、少存或轉移存款視同違約，銀行可提前收回貸款或處理擔保品回收貸款，以此加強企業經濟核算，提高資金使用效益。這樣做既可以加快銀行的貸款收回，還能夠增強銀行的放貸信心，便于中小企業融資。

4.積極實行貸款擔保制度

中小企業融資難主要在于信用風險較大，如果政府能對中小企業的貸款提供擔保和保險，中小企業融資將容易得多。可以仿照日本設立中小企業信用保證協會和保險金庫的做法，成立中小企業貸款擔保公司、保險公司，并加入國家中小企業貸款擔保再保險體系幫助中小企業融資。這個體系可包括市區財政撥款設立的擔保基金;小企業之間為互保而出資設立的小額擔保基金;一些相關社團、工商聯、協會和研究會等出資設立的擔保基金;完全以贏利為目的的市場化和經營性擔保公司。

5.政府予以政策性扶持

在城市銀行等中小金融機構為中小企業融資想盡方法時，政府應當改變目前的一些歧視性做法，借鑒國際慣例對其進行政策性扶持。在貨幣信貸政策方面應適當放寬其存貸款利率浮動幅度，下調其繳納的存款準備金比率;在稅收政策方面可以通過降低稅率、減免稅收或提高征稅起點等措施扶持中小金融機構的發展。