資產(chǎn)重組在河南省國有企業(yè)改革中的有效運用

摘要:隨著經(jīng)濟體制改革的全面推進，國有經(jīng)濟經(jīng)歷了最深刻、最全面、最大規(guī)模的資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。國有企業(yè)改革的實踐和理論為中國企業(yè)資產(chǎn)重組奠定了良好的制度基礎(chǔ)和理論基礎(chǔ)，資產(chǎn)重組成為國有企業(yè)改革中的“重頭戲”和實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的有效手段。因此，認真研究資產(chǎn)重組的有關(guān)問題，具有積極的現(xiàn)實意義。通過對河南省國有企業(yè)資產(chǎn)重組的現(xiàn)狀分析指出資本資產(chǎn)重組中需要解決的問題，從而提出繼續(xù)深化河南省國有企業(yè)資產(chǎn)重組的對策措施。

關(guān)鍵詞:資產(chǎn)重組;國有企業(yè)改革;河南

中圖分類號:F273.4文獻標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)27-0032-03

企業(yè)資產(chǎn)重組的目的是優(yōu)化生產(chǎn)要素，追求最佳規(guī)模和效益。它的核心內(nèi)容有二:一是企業(yè)產(chǎn)權(quán)和組織制度的改造，目的是建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度;二是企業(yè)間資產(chǎn)的相互組合，即以資本為紐帶形成不同企業(yè)之間的有機聯(lián)合體，目的是實現(xiàn)規(guī)模效益，取得競爭優(yōu)勢。在市場經(jīng)濟條件下，資產(chǎn)重組應(yīng)具備以下基本特征:一是重組主體為企業(yè)，經(jīng)濟資源支配權(quán)的轉(zhuǎn)移是企業(yè)資產(chǎn)重組的共同特征;二是重組行為遵循市場機制，政府通過相關(guān)法律進行指導(dǎo)、監(jiān)督和規(guī)范。三是重組的根本目標(biāo)在于追求企業(yè)價值最大化，而重組的實質(zhì)則是市場競爭優(yōu)勝劣汰的過程。

國有企業(yè)改革的實踐和理論為中國企業(yè)資產(chǎn)重組奠定了良好的制度基礎(chǔ)和理論基礎(chǔ)。不過這種基礎(chǔ)只為資產(chǎn)重組提供了可能性，而其必要性則只能來源于企業(yè)自身的發(fā)展需求。這個問題可以從兩個方面加以闡釋:一方面，在較為成熟的市場經(jīng)濟國家，資產(chǎn)重組純粹是企業(yè)行為，是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展目標(biāo)作出的合理的戰(zhàn)略選擇。至于資產(chǎn)重組過程能否成功，重組之后能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)則很難預(yù)測和控制。另一方面，在發(fā)展中國家，包括中國，很多資產(chǎn)重組行為具有濃厚的政府干預(yù)色彩。

一、河南省國有企業(yè)資產(chǎn)重組現(xiàn)狀

近年來，河南省結(jié)合自身實際情況，采取通過引進戰(zhàn)略投資者、企業(yè)之間強強聯(lián)合、一般企業(yè)并入優(yōu)勢企業(yè)、企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)重組、改制上市或整體上市、劣勢企業(yè)有序退出等多種形式，做優(yōu)做強重點行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的骨干企業(yè)，使國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了新進展，企業(yè)管理體制和經(jīng)營機制發(fā)生了深刻變化，國有企業(yè)在數(shù)量減少的同時經(jīng)濟實力得到了提升，市場競爭力明顯增強;國有經(jīng)濟在關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的關(guān)鍵行業(yè)和領(lǐng)域的影響力、控制力得到進一步增強;優(yōu)化了資金、技術(shù)、管理、市場等要素配置，促進了經(jīng)濟效益快速增長。

截至2009年底，29戶省管國有企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2 770億元，同比增長9.3%;利潤108億元，同比增長8.4%;上交稅金176億元，同比增長7.5%;資產(chǎn)總額3 350億元，同比增長22.9%;凈資產(chǎn)1 204億元，同比增長13%。國有經(jīng)濟在關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的關(guān)鍵行業(yè)和領(lǐng)域的影響力、控制力得到進一步增強。大企業(yè)大集團規(guī)模不斷擴大，提高了生產(chǎn)經(jīng)營集中度，優(yōu)化了資金、技術(shù)、管理、市場等要素配置，促進了經(jīng)濟效益快速增長。

截至2009年底，全省實施重組重點項目171項，合同引進資金1 680億元，實際到位資金250.6億元，盤活資產(chǎn)76.5億元，新增資產(chǎn)規(guī)模419.9億元，安置就業(yè)4.8萬人，預(yù)期可新增銷售收入942.9億元，新增利潤123.6億元。其中，引進戰(zhàn)略投資者37項，強強聯(lián)合或合作建設(shè)新項目74項，兼并、收購和一般企業(yè)并入優(yōu)勢企業(yè)46項，改制、重組上市或準(zhǔn)備上市的13項，其他形式重組1項。在這些項目中，省內(nèi)國企與省外國企重組21項(含省內(nèi)國企與央企重組12項)，與外資企業(yè)重組13項，與民營企業(yè)重組31項，省內(nèi)國企之間重組18項;省內(nèi)民企與省外國企重組11項，與外資企業(yè)重組8項，民企之間重組59項，其他形式重組10項。同時，省政府分別與中國工商銀行、國家電網(wǎng)公司等24家央企，簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。全省企業(yè)戰(zhàn)略重組工作的順利推進，對促進河南省資源優(yōu)化配置，提升企業(yè)規(guī)模和核心競爭力起到了積極的促進作用。

二、河南省國有資本資產(chǎn)重組中需要解決的問題

從國內(nèi)國有資產(chǎn)重組的改革試點看，基本上是采用了三層次國有資產(chǎn)管理模式。第一層，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，是國有資本的所有者，實際控制人;第二層，國有資產(chǎn)中介運營機構(gòu)，接受國有資產(chǎn)管理委員會授權(quán)，專司國有資產(chǎn)經(jīng)營管理;第三層，按公司法設(shè)立的國有資產(chǎn)獨資、控股或參股企業(yè)，進行生產(chǎn)經(jīng)營活動。通過三個層次的管理，實現(xiàn)政企分開、國有企業(yè)改制，實現(xiàn)國有資產(chǎn)管理從實物形態(tài)管理為主向價值形態(tài)管理為主的轉(zhuǎn)變，通過層層委托代理，解決國有資產(chǎn)資本運營問題。

從總的情況看，各省、市改革模式的差別，主要體現(xiàn)在第二層次，即國有資產(chǎn)中介運營機構(gòu)的組建方式上，可大致分為上海、深圳、武漢三種改革模式。無論上海模式、深圳模式或武漢模式，都存在一些問題，比如國有資產(chǎn)缺位、國有資產(chǎn)公司的激勵約束問題等等，這些需要在今后改革中予以關(guān)注。當(dāng)然這幾種模式在不斷發(fā)展和完善之中。

對于河南省的國有資本運營和資產(chǎn)重組，重點要解決以下問題:

(一)深化改革，真正解決國有資產(chǎn)“三位問題”

隨著河南省國有資產(chǎn)管理體制改革的深入，其體制本身存在的深層次矛盾正逐步顯現(xiàn)。為解決國有資產(chǎn)管理體制中存在 “所有者缺位” 的問題，有必要借鑒中央企業(yè)和沿海先進省市的改革的成功經(jīng)驗， 必須盡快制定有關(guān)法律和管理制度，嚴格規(guī)范國有資產(chǎn)經(jīng)營的行為和收益分配，有必要進一步完善“地方政府代表國家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制。”同時，應(yīng)盡量壓縮國有資產(chǎn)行業(yè)分布范圍和經(jīng)營規(guī)模，以便于加強國有資產(chǎn)管理，減少國有資產(chǎn)流失。

(二)重建國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)公司激勵約束機制

國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)公司作為“中間代理人”，扮演著委托人和代理人的雙重角色。委托人追求以最小的代理成本換取國有資產(chǎn)增值和剩余索取權(quán)的擴大，而代理人追求的是企業(yè)集團和個人利益最大化，盡力侵占委托人的利益，爭奪剩余索取權(quán)。所以，如何建立一整套行之有效的委托代理約束和激勵機制，驅(qū)使國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)公司按照政府這個國有資產(chǎn)真正所有者的意愿行事，是國有資產(chǎn)管理體制改革亟待解決的重要問題。如何根據(jù)河南省的實際情況，建立一個與市場運行相匹配、合理運行、制約有效的國有企業(yè)經(jīng)營者監(jiān)督約束機制，是當(dāng)前國有資本重組過程中的一項復(fù)雜系統(tǒng)工程，為此，我們建議有必要依據(jù)當(dāng)前監(jiān)督約束中存在的主要問題和構(gòu)建經(jīng)營者監(jiān)督約束機制的基本要求，從五個方面重構(gòu)國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)公司激勵約束機制:一是以重塑所有權(quán)主體為重點，從體制層面確立對經(jīng)營者的經(jīng)濟監(jiān)控機制;二是以科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，合理設(shè)立分權(quán)決策管理體系和內(nèi)部監(jiān)督制衡機制;三是以經(jīng)營者激勵改革和風(fēng)險約束為突破，形成對經(jīng)營者的激勵約束機制;四是以強化市場競爭機制和市場化考核的為目標(biāo)，建立對經(jīng)營者的激勵約束機制;五是以健全的法律體系為保障，形成監(jiān)督約束的制度機制。

(三)依托行業(yè)優(yōu)勢，發(fā)展政府主導(dǎo)型國有資本控股公司

從行業(yè)看，組建政府獨資、控股和參股經(jīng)營模式，這種行業(yè)導(dǎo)向的國有資本控股公司，可以由一個行業(yè)或幾個行業(yè)組建一個國有獨資(控股)公司，其優(yōu)點是可以增強國有公司的資金實力，還可擴大資本經(jīng)營范圍，減少經(jīng)營風(fēng)險;充分利用原行業(yè)管理部門的專業(yè)管理人才，起步較快;便于行業(yè)管理部門的體制改革和人員分流，易于操作。其缺點是，國有獨資(控股)公司控制一個行業(yè)或幾個行業(yè)，一方面不利于形成統(tǒng)一的競爭性資本市場，同時由于沒有觸動原來的行業(yè)管理條塊，因而這類公司多數(shù)仍保留著資產(chǎn)管理和行政管理兩種管理手段，具有較濃厚的行政管理色彩。因此，在依托行業(yè)優(yōu)勢構(gòu)建政府主導(dǎo)型國有資本控股公司過程中，一定要實現(xiàn)國有資本重組與公司治理改革相結(jié)合，實現(xiàn)真正意義的資產(chǎn)重組做大過程和企業(yè)做強過程有效結(jié)合。

(四)以產(chǎn)業(yè)價值鏈為導(dǎo)向，重組發(fā)展河南優(yōu)勢大型企業(yè)集團模式

由大型企業(yè)集團承擔(dān)國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營，國有資產(chǎn)運營效益好于行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)體的國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)公司。由大型企業(yè)集團承擔(dān)國有資產(chǎn)授權(quán)投資經(jīng)營機構(gòu)職能的模式，特點是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營混合，有利于企業(yè)資產(chǎn)大規(guī)模重組和國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在短期內(nèi)培植出極具競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集團。河南省可以根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，組建特色企業(yè)集團，培育集團經(jīng)濟競爭力。從國內(nèi)一些著名企業(yè)集團的授權(quán)經(jīng)營和資產(chǎn)重組的實踐看，依靠產(chǎn)業(yè)價值鏈為導(dǎo)向，可以取得資本經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營雙贏的明顯經(jīng)濟效益，從而有利于構(gòu)建有競爭優(yōu)勢的大型企業(yè)集團。在河南省的國有資產(chǎn)重組和資本運行中，完全可以抓住河南省的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)這個龍頭，拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，組建大型企業(yè)集團，將河南省產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁巸?yōu)勢，發(fā)揮大企業(yè)集團的“產(chǎn)業(yè)聚集”效應(yīng)。

三、繼續(xù)深化河南省國有企業(yè)資產(chǎn)重組的對策措施

(一)積極穩(wěn)健推進重組成果，切實轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，增強企業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力

繼續(xù)大力發(fā)揮政府的推動和促進作用。做好職能定位，發(fā)揮政府在企業(yè)資產(chǎn)重組中的協(xié)調(diào)和保障作用;完善配套改革措施，為企業(yè)資產(chǎn)重組提供良好的外部環(huán)境;完善企業(yè)資產(chǎn)重組的法規(guī)、制度，做到有法可依，有章可循，依法運作，協(xié)調(diào)競爭與壟斷之間的關(guān)系;多渠道積極籌建國企改革專項資金，突出支持重點行業(yè)和重點企業(yè)，著力推進煤炭化工、裝備制造、有色冶金、鋼鐵等重點產(chǎn)業(yè)改造升級。大力發(fā)展文化、金融、物流等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，積極培育電子信息、新材料、新能源等戰(zhàn)略先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進轉(zhuǎn)型升級;加強政策引導(dǎo)，把企業(yè)資產(chǎn)重組和新型工業(yè)化相結(jié)合，堅持走可持續(xù)發(fā)展道路，密切關(guān)注經(jīng)濟形勢，拓寬監(jiān)測領(lǐng)域，突出監(jiān)測重點，完善分類監(jiān)測指標(biāo)體系，超前做好各項應(yīng)對措施和預(yù)案，提高企業(yè)經(jīng)營決策的前瞻性和應(yīng)變能力;加強自主創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，結(jié)合河南省自主創(chuàng)新體系建設(shè)，加快構(gòu)建企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的自主創(chuàng)新體系。將發(fā)展的方式轉(zhuǎn)向主要依靠科技進步、勞動者素質(zhì)提高和管理創(chuàng)新上來。

(二)以資本重組為核心，深入推進企業(yè)資產(chǎn)重組，發(fā)展壯大市場主體，提高資產(chǎn)重組效率和效益

加大資本重組力度，促使資本、資產(chǎn)和資源協(xié)調(diào)高效配置。一方面，通過產(chǎn)權(quán)存量重組，撬動國企合并，使國企在數(shù)量上做減法，而在國有資本質(zhì)量上則做加法，順利實現(xiàn)河南省國企改革發(fā)展目標(biāo);加快推進國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)重組，是省委、省政府確定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。加快重點行業(yè)重點企業(yè)戰(zhàn)略重組，抓緊制定實施“1233”重組推進計劃，重點推動煤炭化工、鋼鐵、有色、裝備制造、糧食、旅游等12個優(yōu)勢板塊重組整合，抓好30個重點重組項目，著力打造3個資產(chǎn)規(guī)模千億級企業(yè)集團。繼續(xù)推進省管煤炭化工企業(yè)戰(zhàn)略重組，加快建設(shè)大型現(xiàn)代能源化工基地。組建大型有色金屬集團，促進有色工業(yè)生產(chǎn)布局和組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以鄭煤機為依托，組建大型煤礦裝備集團，帶動煤機裝備制造業(yè)做優(yōu)做強。以骨干糧食企業(yè)為依托，整合省內(nèi)糧食購銷、交易、倉儲、加工等優(yōu)勢企業(yè)，形成在全國具有明顯競爭優(yōu)勢的大型糧食企業(yè)集團。另一方面，通過增量資本重組，積極引進戰(zhàn)略投資者，加強與央企等優(yōu)勢企業(yè)的戰(zhàn)略合作，尤其是國際戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，打造更高更大的資本運營平臺，以少量的國有資本帶動大量社會資本和國際資本，從根本上提高國有控股大企業(yè)大集團的資本實力和產(chǎn)業(yè)核心競爭力。在集團公司層面主要引入國際戰(zhàn)略投資人，而子公司層面引入非公資本;積極培育上市資源和加快上市進程，一是重組設(shè)立國有控股擬上市公司，二是分離輔業(yè)資產(chǎn)，突出主業(yè)，實施整體上市，爭取境外上市。

(三)適時建立股權(quán)長效激勵和約束機制，調(diào)動企業(yè)高管和核心技術(shù)人員的積極性，促進國有資產(chǎn)保值增值

完善年薪制，加大績效年薪比重，減少基薪基數(shù)，對有突出貢獻的人員進行特別獎勵，合理確定經(jīng)營責(zé)任，嚴格規(guī)范經(jīng)營者行為，透明合法收入，抑制灰色收入，杜絕非法收入，防止運用關(guān)聯(lián)交易進行“利益輸送”。適時推出股權(quán)期權(quán)激勵，采取增量資產(chǎn)獎勵股權(quán)，對由國資委實施考核的國有及國有控股企業(yè)，從超過考核目標(biāo)值部分的經(jīng)營性凈利潤中，按一定比例給予企業(yè)負責(zé)人和管理人員、核心技術(shù)人員股權(quán)獎勵，對符合條件的上市公司實施股權(quán)激勵、股票期權(quán)激勵。完善績效考核體系，實行個人考核與公司業(yè)績相結(jié)合、年度考核與任期考核相結(jié)合、結(jié)果考核與過程評價相統(tǒng)一、考核結(jié)果與獎懲相掛鉤的考核制度，并從企業(yè)全部資本使用效率、資本成本和價值創(chuàng)造的角度不斷完善考核指標(biāo)體系。

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The Effective Use of Asset Restructuring in the Reform of State-owned Enterprises in Henan Province

ZHANG Chen-xia

(College of Accounting， Henan University of Economics and Law，Zhengzhou 450002，China)

Abstract: With the overall progress of economic restructuring， the state-owned economy has experienced the profound， comprehensive， the largest assets and structural readjustment. The practices and theories of the reform of state-owned enterprises assets laid a good institutions and theoretical basis. Assets restructuring has become the most important part of the state-owned enterprises’ reform.It has also become the effective means of added the state-owned assets. Therefore， it is realistic significance to careful study the problems of assets restructuring. By analysising the existing condition of the state-owned enterprise assets restructuring in He Nan Province and pointed out the problem which would need to solved. Finally， the paper found out the means of the asset restructuring if we want to deepen the reform.

Key words: assets restructuring ;state-owned enterprise reform; Henan prorince[責(zé)任編輯 劉嬌嬌]