央企分紅再調整

在實現財政收入多元化、提高國民收入和福利的背景下，盈利能力多年領先的央企如何合理分紅成為焦點問題，央企紅利上繳比例面臨進一步調整。

11月3日召開的國務院常務會議研究決定，從2011年起，將五個中央部門(單位)和兩個企業集團所屬共1631戶企業納入中央國有資本經營預算實施范圍。同時，兼顧中央企業承受能力和擴大中央國有資本經營預算收入規模，適當提高中央企業國有資本收益收取比例。

知情人士透露，這五個中央部門(單位)分別為農業部、教育部、文化部、國家廣電總局、中國貿促會。

單列的兩個企業集團分別為中國出版集團公司和中國對外文化集團，前者擁有各級子公司、控股公司96家，總資產71億元，年營業收入41億元;后者擁有19家全資、控股、參股企業(包括中演公司)，該公司出資人為國務院，文化部和財政部分別為行政主管部門和經營性國有資產監管部門。

紅利上繳比例將調整為資源性企業15%、一般競爭性10%、部委下屬事業單位管理的企業5%。

業內人士認為，這是一個更為穩妥、謹慎的方案。此前有媒體報道資源性企業上繳紅利比例將在15%-25%之間，一般競爭性的企業在10%-15%之間。

和國資委監管的中央企業相比，這些預算管理的企業規模小，盈利狀況相對較差，人事、財務關系也相對復雜，這給今后的紅利征收工作帶來難度。有學者預計，調整后并不會帶來預算收入的暴增，未來三年增加規模將在500億至800億元之間。

“擴范圍、調比例”是本次調整的重點和亮點。而對于呼吁經年的改革統一分紅率和調整預算支出方向，業界普遍預計不會出現大的變動——由于未來幾年中央企業的兼并重組任務繁重，其重組兼并成本仍將是中央國有資本預算支出的“大頭”。

這也就意味著央企紅利暫時仍然難以告別“體內循環”，并進而惠及普通民眾。

擴范圍、調比例

國有資本收益的主要形式是國有企業上繳的稅后利潤，俗稱“紅利”。

試行三年來，共收取中央企業國有資本收益1572.2億元，但這和三年央企2萬多億元的利潤總額相比，微乎其微。在三年試點結束后，如何做大國有資本經營預算收入總盤子，完善預算體系，規范國企稅后利潤，已成為下階段改革的重中之重。

據悉，對于今后改革思路，中央政府、財政部、國資委早已達成一致意見，負責相關文件起草的財政部企業司在文件上報國務院之前，征求了其他部委(單位)意見，并對部委(單位)下屬事業單位管理的企業情況進行了摸底。

財政部財科所國有經濟研究室主任文宗瑜對《財經》記者介紹說，部委下屬事業單位興辦的國有企業普遍存在三種問題，其一是家底不清，其二是規模較小且大多虧損，其三是歷史遺留問題較多。

一位業內人士認為，“即使征收也征不上來幾個錢，都虧損了你怎么征收。”但也有學者認為，納入預算管理是讓這些國有企業有了上繳利潤的意識，規范制度的意義大于征收紅利數額多寡。

國資委研究中心企業發展與改革研究部部長王志鋼對《財經》記者分析說，上繳紅利比例究竟是多少應該參照行業發展水平、企業發展狀況等因素，此外還和國家對這個行業的調控有關系，對于其他部委(單位)管理的企業，可以先交點，然后逐步推廣。

財政部公布的數據表明，目前各類中央企業約2萬戶，除31戶金融企業和國資委監管的中央企業及其下屬獨立企業外，各部門所屬企業近6000戶。這6000戶企業涉及行業眾多，規模不一，大多虧損。在三年前進行試點時，這些企業被排除在外，轉而選擇效益較好的企業，以便有利于2011年改革的進一步實施。

按照相關法規，納入國有資本經營預算的企業被劃分為三類:第一類是具有壟斷性企業，如煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等，上繳比例為10%;第二類為一般競爭性企業，鋼鐵、運輸、電子、貿易、施工等，上繳比例為5%;第三類為國家政策性企業，如軍工企業、轉制科研院所，暫緩三年上交。

但這一比例被普遍認為過低。

天則經濟研究所研究員、“國有企業的性質與表現”課題組執行負責人趙農對《財經》記者介紹說，在其他一些國家，國有企業上繳的紅利一般為盈利的三分之一至三分之二，有的甚至高達盈利的80%-90%。

而在經合組織國家里，不同公司的分紅率差別很大，紅利支付占利潤的比例通常反映一家公司自身增長的前景。

據知情人士介紹，自2011年起上述第一、第二類企業分別上調了5個百分點，即分紅比例為15%和10%，新加入預算管理的1000多家國有企業和軍工企業、科研院所上繳比例為5%。

小幅上調的現實考量

國企究竟應該上繳多少利潤，各界說法不一，但有一個共識是上繳紅利的比例應該提高。最終通過的方案，選擇了小幅上調，即在現有基礎上上浮5%。在這些背后，實際上有對諸多現實的考慮在內。

從央企利潤來源和構成看，央企利潤主要集中在石油、煤炭、電信等少數壟斷行業，其中石油石化、冶金、通信、煤炭、交通運輸和電力系統的12家企業利潤超百億元，占央企總利潤的78.8%。

由于這些企業的經營運轉均需要大投入，且近年部分企業(如石油石化企業)加大海外并購力度，資金需求量大，一旦過高征收，企業現金流將成問題。

央企和國務院國資委均反對大幅上調。在一次內部論壇上，曾有國資委官員表示，中央企業近年發展迅速，擺脫了虧損困擾，但大多家底并不厚實，應該將更多利潤留在企業，用于研發投入、市場開發，讓企業有更好的發展。

除此之外，也有對央企難以進一步提高盈利能力的擔憂。

有業內研究人員指出，計算央企實際利潤還應該剔除“虛漲”部分。據介紹，近些年有央企為了提高在國資委考核中的分數，存在重復計算和不真實利潤情形，主要通過會計手段完成，例如減少折舊的提取和科技投入。由于國資委考核側重的是企業利潤增長，尚未對折舊和科技投入嚴格考核，這導致很多央企可以合理合法地通過會計手段增加利潤。

財政部財科所國有經濟研究室主任文宗瑜介紹說，2003年至2008年這六年是央企利潤增加最快的階段，2008年后央企利潤出現回落態勢，因此從中長期看，央企要實現利潤大幅增加可能性很小。

文宗瑜分析指出，這一方面是由于國際金融危機沖擊，經濟增長放緩造成的;另一方面是因為2008年后全球大宗商品價格從高位跌至低谷，直接導致央企利潤下降，央企在大宗商品上的風險控制能力較弱。

業內學者研究表明，35%是目前中央國有企業上繳紅利比例的臨界點，一旦超過，企業的經營發展將受到嚴重沖擊，部分企業會面臨現金流中斷而無法正常運轉。

在諸多現實背景下，小幅上調分紅率被認為是最佳政策選擇。

文宗瑜判斷，雖然分紅比例提高了，但由于國企盈利高峰已過，征收的紅利額度也不會大幅提高。他認為未來三年國有資本金預算收入最好年份不會超過800億元，預計會在500億至800億元間徘徊。

中央國有資本經營預算一直按照分步實施的原則推行，未來還會將更多條件成熟的國有企業納入國有資本經營預算體系中。

不過，這種調整不應僅局限于范圍擴大、比例提高，而要探索推行更為科學合理的分紅決定機制，央企紅利不應只在“體內循環”，須惠及更多民眾。

分紅改革下一步

國內對國企分紅的討論始于2005年，該年11月17日世界銀行發表了題為《國有企業分紅:分多少?分給誰?》的報告。

兩年后，財政部公布《中央企業國有資本收益收取管理辦法》，央企上繳紅利的試點工作啟動，從而結束了國有企業13年不向政府分紅的歷史。

現為世界銀行經濟學家的張春霖長期關注中國國企分紅改革，他建議三年試點結束后采取以下三個改革措施:增加一套國企分紅率決定機制，提高國有企業分紅比例的靈活性;政府對中央企業的平均分紅率進行監測和調控;開始實施國有資本經營預算與公共預算的銜接。

目前央企分紅實行的統一分紅比例，這種劃分方法國際并不多見。

張春霖提出分紅比例的雙層結構，即每家國企的分紅由固定部分和可變部分構成，前者由國家調控，后者由董事會提出分紅率建議，國資委與國企董事會協商決定，并納入考核范圍。這一模式為業界認可，但暫難推廣。

據介紹，目前國資委僅在部分中央企業進行董事會試點，靈活可變的分紅率依賴于央企治理機構的完善。

除了實施更為靈活的分紅率外，學者同時呼吁國有資本經營預算支出方向亦要調整，盡快落實其一般預算、與社會保障預算之間的銜接，具體操作上可選擇向社保基金轉出部分資金。

趙農介紹說，從前三年試點來看，收繳的紅利主要在央企體系內部轉移，尚沒有體現出惠及民眾的意義。

不過從2010年開始，中央已開始著手解決這一問題。

2010年中央國有資本經營預算支出為440億元，其中國有經濟和產業結構調整支出最大，為183億元，中央企業改革脫困補助支出為120億元。在支出明細中，有一條寫著“調入公共財政預算用于社會保障等民生支出10億元”——雖然數額相對較少，但開了一個好頭。