影視“技術(shù)股”的“錢(qián)途”

特效等技術(shù)型公司是影視行業(yè)的一個(gè)重要組成部分，這些公司中，萬(wàn)方幸星數(shù)碼科技有限公司是具有一定代表性——正在快速發(fā)展壯大，但由于是通過(guò)參與國(guó)際代工完成最初的發(fā)展，未來(lái)的壯大乃至上市一方面需要其向產(chǎn)業(yè)鏈其他方向主動(dòng)拓展，同時(shí)，資本的助力也不可或缺。

不過(guò)，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，這些“技術(shù)股”公司雖然投資體量普遍不大，但也是相當(dāng)考驗(yàn)“泳技”的投資“深水區(qū)”。

企業(yè)史行業(yè)史

2001年，王利鋒從加拿大回國(guó)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了萬(wàn)方幸星數(shù)碼科技有限公司。公司最初的團(tuán)隊(duì)來(lái)自北京電影學(xué)院的一個(gè)動(dòng)畫(huà)工作室，一開(kāi)始總共4個(gè)人，后來(lái)逐漸發(fā)展到10余人左右。創(chuàng)業(yè)頭兩年，和很多新生CG公司一樣，萬(wàn)方幸星的業(yè)務(wù)并不穩(wěn)定。這階段公司承接的項(xiàng)目多以國(guó)內(nèi)項(xiàng)目為主，例如紀(jì)錄電影《圓明園》、電視劇《天龍八部》等影視劇的特效制作。

萬(wàn)方幸星的發(fā)展歷程中，另一位不能不提的重要人物是Becky Bristow，她目前任公司副總裁，并身兼幸星旗下動(dòng)畫(huà)學(xué)院的院長(zhǎng)，她與總裁王利峰是幸星的大股東。這位美國(guó)動(dòng)畫(huà)師曾在著名的加州藝術(shù)學(xué)院(CalArt)就讀和任教，并擔(dān)任過(guò)電視版《加菲貓》(Garfield and Friends)等動(dòng)畫(huà)影視劇的導(dǎo)演。2003年，Becky Bristow曾任北京大學(xué)軟件學(xué)院數(shù)字藝術(shù)設(shè)計(jì)系首任系主任，2004年加入公司。

Becky Bristow的國(guó)際資源為萬(wàn)方幸星帶來(lái)了發(fā)展機(jī)會(huì)，公司參與項(xiàng)目的級(jí)別與水準(zhǔn)也相較以前有了提升。從2007年起，公司開(kāi)始跟迪斯尼等國(guó)際知名企業(yè)合作，并開(kāi)始涉足好萊塢A級(jí)大片的特效制作業(yè)務(wù)，公司近年來(lái)參與的影片包括《神奇四俠2》(Fantastic Four:Rise of the Silver Surfer)、《蜘蛛俠3》(Spiderman 3)，以及去年的《天使與魔鬼》(Angel Demon)等等。

除了大型電影的局部特效制作業(yè)務(wù)，萬(wàn)方幸星目前也在嘗試一些更深度的項(xiàng)目合作，例如之前宣布與股神巴菲特合作的FLASH動(dòng)畫(huà)《巴菲特投資俱樂(lè)部》(Secret Millionaires Club)。在該項(xiàng)目中，幸星將負(fù)責(zé)完成除了前期劇本和角色設(shè)計(jì)以外的全部工作，并且擁有該片的部分版權(quán)。此外，Becky Bristow正在為美國(guó)Exodus影業(yè)公司執(zhí)導(dǎo)的三維動(dòng)畫(huà)電影《蠟筆歷險(xiǎn)記》(The Hero Of Color City)，也將在幸星完成大部分的制作工作。

在國(guó)際動(dòng)畫(huà)和電影特效外包業(yè)務(wù)中取得的成績(jī)，使得幸星獲得了發(fā)展壯大的機(jī)遇，從2006年下半年開(kāi)始，公司承接訂單的數(shù)量明顯增加，營(yíng)業(yè)額大增，到2008年已達(dá)到千萬(wàn)美元水平，企業(yè)的人員規(guī)模也超過(guò)了200人。2008年5月份，萬(wàn)方幸星接受了一筆數(shù)百萬(wàn)美元的風(fēng)投注資。此后公司的業(yè)務(wù)更趨多元化，隨后發(fā)起成立了幸星國(guó)際影視動(dòng)畫(huà)學(xué)院，開(kāi)始開(kāi)發(fā)CG專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)市場(chǎng)。

2010年3月，萬(wàn)方幸星又與前年借殼上市的安徽出版集團(tuán)簽署合作協(xié)議，雙方分別以40%和60%的比例合資組建了安徽時(shí)代幸星數(shù)字娛樂(lè)股份有限公司。新公司在合肥動(dòng)漫基地注冊(cè)，目標(biāo)是爭(zhēng)取以動(dòng)漫企業(yè)的概念在創(chuàng)業(yè)板上市。

上升空間有多大

相比影視文化業(yè)內(nèi)的其他類(lèi)型企業(yè)，特效、CG制作公司等“技術(shù)股”在風(fēng)頭上明顯有所不及——由于此類(lèi)公司從事的是幕后業(yè)務(wù)，確實(shí)不如臺(tái)前公司顯眼。

其實(shí)在國(guó)際代工流程中，內(nèi)地公司近年來(lái)一直扮演著甚為重要的角色。無(wú)論是在動(dòng)漫還是游戲的國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中，內(nèi)地都不乏技術(shù)底子過(guò)硬的企業(yè)。此類(lèi)“技術(shù)股”中，目前有一些企業(yè)已受到了專(zhuān)業(yè)投資者的關(guān)注。例如作為圖像設(shè)計(jì)服務(wù)供應(yīng)商在北京奧運(yùn)會(huì)期間大出風(fēng)頭的水晶石數(shù)字科技，該公司目前仍受到很多投資者的青睞。

可以想見(jiàn)，內(nèi)地影視產(chǎn)業(yè)的深入發(fā)展必定會(huì)帶動(dòng)對(duì)特效等相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品的需求。例如特效業(yè)務(wù)素以好萊塢項(xiàng)目為主的萬(wàn)方幸星近來(lái)就參與了《狼災(zāi)記》、《無(wú)人區(qū)》和《杜拉拉升職記》等國(guó)產(chǎn)片的特效制作。以電影為例，隨著內(nèi)地電影業(yè)的發(fā)展，尤其是中等成本商業(yè)片的崛起以及3D等新技術(shù)的日益普及，這方面的市場(chǎng)需求肯定會(huì)越來(lái)越大，市場(chǎng)的需求自然意味著潛在的投資價(jià)值。

當(dāng)前的“技術(shù)股”中，受到投資者較多青睞的大多是一些既有業(yè)務(wù)比較扎實(shí)的企業(yè)。例如水晶石在建筑領(lǐng)域一直有不錯(cuò)的品牌號(hào)召力。北京奧運(yùn)后，公司再度成為了下一屆倫敦奧運(yùn)會(huì)的贊助商;萬(wàn)方幸星在國(guó)際特效代工領(lǐng)域有一定優(yōu)勢(shì)。

這些企業(yè)目前都已發(fā)展到了一定規(guī)模，都希冀借助資本力量進(jìn)一步提升公司實(shí)力和規(guī)模。水晶石和萬(wàn)方幸星都是在2008年完成首輪融資。

另一方面，雖然近年來(lái)有一些此類(lèi)企業(yè)成功拿到了機(jī)構(gòu)投資者的注資，但數(shù)額基本都不大，成功的例也不多。整體而言，專(zhuān)業(yè)投資者在該領(lǐng)域的進(jìn)入比較零星。

專(zhuān)業(yè)投資者的遲疑態(tài)度，歸根結(jié)底在于對(duì)此類(lèi)公司的商業(yè)模式未能完全信服。“技術(shù)股”確實(shí)有自身問(wèn)題:一方面既有業(yè)務(wù)的盤(pán)子和利潤(rùn)有限，與此同時(shí)作為高科技企業(yè)，無(wú)論是設(shè)備和人才成本的壓力都很大。這樣的企業(yè)對(duì)于想賺快錢(qián)的投資者來(lái)說(shuō)不能說(shuō)是理想的選擇。此外，這些企業(yè)面對(duì)資金時(shí)態(tài)度很謹(jǐn)慎。很多技術(shù)型公司的領(lǐng)導(dǎo)層都是技術(shù)出身，往往不愿意在公司規(guī)模尚小時(shí)股權(quán)就被過(guò)分稀釋。更重要的是，天下沒(méi)有白吃的午餐，投資越多，投資人的要求也就越多。

對(duì)于風(fēng)投和私募等專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，其投資瞄準(zhǔn)的無(wú)疑是上市。因此在現(xiàn)階段，擺在“技術(shù)股”公司面前的最大挑戰(zhàn)是如何才能達(dá)到相應(yīng)的規(guī)模要求。要想盡快擴(kuò)大企業(yè)的業(yè)務(wù)盤(pán)子，轉(zhuǎn)型是必須的，尤其是向產(chǎn)業(yè)鏈其他方向延展，向上游內(nèi)容制作方向發(fā)展似乎是一個(gè)必然趨勢(shì)。

在這方面，特效等CG企業(yè)有一個(gè)天然優(yōu)勢(shì)——與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)有著天然的血脈聯(lián)系。比如萬(wàn)方幸星去年底就已經(jīng)通過(guò)了文化部等相關(guān)部門(mén)的審核，首批獲得動(dòng)漫企業(yè)認(rèn)證。而之前通過(guò)《喜洋洋與灰太郎》實(shí)現(xiàn)巨大成功的廣州原創(chuàng)動(dòng)力公司，也給了很多技術(shù)企業(yè)進(jìn)軍內(nèi)容的信心。

有信心是一回事，但“技術(shù)股”轉(zhuǎn)型內(nèi)容制作存在不小難度。

首先，大部分此類(lèi)公司此前多以國(guó)際代工項(xiàng)目為主，其主要經(jīng)驗(yàn)大多集中在制作領(lǐng)域，在創(chuàng)意層面缺少積累;此外，內(nèi)容制作風(fēng)險(xiǎn)很大。《阿童木》的票房滑鐵盧和意瑪國(guó)際的轟然倒塌即為前車(chē)之鑒。所以，在向內(nèi)容發(fā)展這一問(wèn)題上，它們大多很謹(jǐn)慎。水晶石幾年前曾嘗試過(guò)運(yùn)作《圖蘭多》等動(dòng)畫(huà)電影項(xiàng)目，但在看到風(fēng)險(xiǎn)后迅速放棄，轉(zhuǎn)向電視領(lǐng)域。萬(wàn)方幸星也是在2008年得到風(fēng)投支持后才開(kāi)始試水原創(chuàng)，其近幾年的作品同樣以電視產(chǎn)品為主。