信用的泡沫

信用卡的發明，委實是現代商業進程中的一件大事。小小一張卡，鑄就了一架精妙絕倫的現代消費經濟大機器，使每一個人都不由自主地成為這架永不停息的商業機器的組件，欲望輪動，循環往復。

1915年，美國人摩理斯(Auther Morris)發明了信用卡，由于標榜“先享受，后付款”，從而吸引了很多大型企業開始推出信用卡。美國通用石油公司就在1924年發行了“油品信用卡”。但后來由于美國經濟大蕭條，許多發卡公司因呆帳問題及信用卡詐欺而蒙受損失，使信用卡業務受阻。第二次世界大戰期間，美聯儲曾下令戰爭期間禁止使用信用卡。

1951年，Diners Card的問世，開啟了現代信用卡的歷程。它建立了持卡人消費不需付現、發卡銀行向特約商店收取手續費的商業模式并延續至今，后來的信用卡更是提供循環信用付款方式，商業范圍亦逐漸從餐飲業延伸到各行各業，銀行信用卡蓬勃發展起來。今天，VISA Card與Master Card成為國際兩大信用卡組織，中國銀聯也在短短8年時間里發行了數億張信用卡。信用消費，已經無處不在。

按《現代漢語詞典》的解釋，“信用”作為名詞，指“能夠履行跟別人約定的事情而取得的信任”;作為形容詞，則指“不需要提供物資保證，可以按時償付的”。《牛津英語詞典》對Credit(信用)的定義，則囊括了“賒購、借款、存款、贊譽、相信、品質”等多種意思。無論怎么定義引申，“履約”應該是信用的基本內涵，“按時償付”無疑是信用經濟的最基礎根基。

恰恰在這一點上，今天的世界出了大事。

發明信用卡的美國人在無節制欲望的驅使下，信用消費過了頭。買不起房子的美國人貸款買了房，只能買一套房子的買了二套、三套房，最后搞出來個“次貸危機”，繼而成了“金融危機”，今天則已經演化為全世界的“貨幣危機”。

什么是貨幣危機?就是被賦予發幣信用的法幣政府濫發鈔票的危機。美元背負了全世界人民視同一般等價物的全球信用，結果現在山姆大叔開動機器嘩嘩印鈔票，“信用”被極大的濫用了，“信用”吹出了一個財富洗劫的大泡沫。

從這個角度看，眼下的A股牛市跟技術進步無關，跟上市公司基本面無關，跟行業景氣無關，只跟“錢”有關——跟長期趨勢貶值的美元和相對升值的人民幣有關。也許，這是世界對中國的信用獎賞。