決戰年末50天 六大“熊基”大打翻身仗

年底近，戰鼓鳴。

距離2010年結束還有50多天，對一些基金經理來說，卻已經到了決戰的最后時刻。排名前列的基金經理，不敢有一絲松懈，進行最后沖刺，直奔年度冠軍而去;排名墊底的“熊基”，則在煎熬中度日，尋思如何打贏“翻身仗”。

最近股市大漲，大部分基金“翻紅”，不過仍然有不少基金處在水深火熱之中。截至11月4日，有19只基金虧損依然超過7%，有7只基金虧損甚至超過10%。大盤指數基金整體虧損嚴重，由于“遇人不淑”跟蹤的指數慘跌，它們也不得不繼續虧損的噩夢。令人詫異的是，也有一些主動型基金由于投資出現問題，未能把握市場，同樣混跡于虧損榜。寶盈泛沿海虧損18.05%，是今年虧得最多的基金;長城品牌優選、中歐新趨勢分別虧損9.53%和8.80%，分列主動管理型基金倒數第二和第三。指數基金中，嘉實基本面50表現最差，虧損15.46%，博時超大盤ETF虧損14.94%，工銀上證央企ETF虧損13.94%。

“排名墊底對基金公司的聲譽影響很不好，是公司高層和董事會無法容忍的。如果業績差成那樣，基金經理的日子也不會好過，甚至離走人不遠了。”北京一位基金公司員工告訴記者，“每年的最后時刻，基金經理不管為公還是為私，只能放手一搏，希望最終的倒霉蛋不是自己。”

寶盈泛沿海、長城品牌優選和中歐新趨勢3只基金，可以使出渾身解數，努力讓排名往前動一動。不過，對幾只指數基金來說，由于是被動投資，恐怕更多的只能聽天由命了。

寶盈泛沿海:今年排名一直墊底

-18.05%基金經理:夏和平

寶盈泛沿海到目前為止，恐怕是今年最“背”的基金了:大盤下跌時它跌得更多，大盤上漲時它卻幾乎沒怎么漲。即便三季度大部分基金扭虧為盈之后，它依然在“熊途”上奔波，虧損18.05%的數據，比排名倒數第二的指數基金嘉實基本面50還多了3%。

今年三季度，滬深兩市股指一口氣漲了10.73%和22.18%，進入四季度之后依然牛氣沖天。統計顯示，在普通股票型基金中，三季度真正跑輸市場的股票型基金只有3只，分別是:寶盈泛沿海收益率2.55%、長城品牌優選3.99%和長信增利動態策略7.45%。

寶盈泛沿海剛剛公布的三季報顯示，它重倉配置的是“走勢相對疲弱”的銀行股為主，十大重倉股中有7只銀行股。即便最近銀行股反彈，給寶盈泛沿海挽回了一些面子，無奈大勢已去。

如果說，寶盈泛沿海今年上半年業績差是因為運氣不好，那么三季度市場大漲，它依然不爭氣，就只能說投資存在問題了。最后50天里，它是甘愿沉淪、繼續墊底“幫助”其他基金減輕壓力，還是賭一把脫“最差”的帽子?我們拭目以待。

長城品牌優選:死守金融股

-9.53%基金經理:楊毅平

長城品牌優選基金是今年排名倒數第二的主動型基金，“堅守金融股，錯了還不認錯”，也許是該基金今年業績差的重要原因。

長城品牌優選基金成立于2007年8月，與“同門基金”長城久富投資風格比較相近，但是三季度長城品牌優選收益率只有3.99%，長城久富收益率卻達到20.50%，兩者相差16.51%。因為業績差異太大，兩只基金不得不在季報中說明。

它們的業績差異為什么會這么大?記者發現，一季度末，長城久富基金與長城品牌優選一樣持有大量的銀行股，但是發現勢頭不對之后，馬上作出調整，圍繞內需和戰略性新興產業等行業進行積極配置，繼續將重點放在醫藥、食品飲料、消費電子、零售等行業，取得了不錯的收益。

長城品牌優選卻一直死守銀行股。在上半年忍受大跌之后，三季度繼續被折磨。在三季報中，長城品牌優選基金經理楊毅平依然嘴硬:“報告期內，小市值的概念股、題材股和重組股表現活躍，漲幅巨大，但由于其估值過于昂貴，流動性差，未來盈利難以預測和評估，我們沒有參與……我們認為，作為大型共同基金，只能依據上市公司的盈利能力和估值水平來選擇投資標的，如果通過過度投機和博傻來獲取資本利得，將會是極度危險的游戲。”

莫非，猜對了市場的其它基金都是在博傻，只有長城品牌優選才最聰明?但愿該基金的“堅守”能帶來希望。

中歐新趨勢:沒能抓住反彈行情

-8.80% 基金經理:王海

最近市場大反彈，絕大部分基金月收益率超過10%，但是中歐新趨勢基金的收益率卻只有3.71%。沒能抓住反彈行情，導致該基金最近排名不斷下滑，直至成為主動型基金倒數第三。

中歐新趨勢今年上半年的表現并不算太差，-22.02%還處于中游水平。

進入三季度之后，市場大漲，但是中歐新趨勢的股票倉位依然不高，僅僅從66.06%上升到69.39%，與最高95%的倉位距離很遠。

在三季報上，中歐新趨勢檢討了自己的投資:“出于對大盤的謹慎態度，本基金未能積極參與這次反彈。總體倉位偏低，結構上也不是非常理想。以上這些均導致本基金在三季度的表現一般。”對于四季度的市場行情，中歐新趨勢表示:“維持謹慎樂觀的態度，將適當提升倉位水平，結構方面考慮在持有防御類品種的基礎上，階段性增加周期類品種的配置，以參與市場反彈。”

不過，從實際效果看，市場反彈的力度很大，但是中歐新趨勢的業績并沒有明顯上升。接下來，它是不是會有好的表現呢?如果市場繼續上漲，它最終墊底的危險恐怕不小。

三只指基:只能聽天由命

嘉實基本面50 -15.46%

博時超大ETF -14.94%

工銀上證央企ETF-13.94%

相對于主動型基金可以提高或者降低股票倉位，可以選擇股票，指數基金有些無奈:產品設置決定了它們只能跟蹤指數，幾乎沒有主動權。

臨近年底，虧得最多的幾只指數基金嘉實基本面50、博時超大ETF和工銀上證央企ETF只能祈求老天:自己跟蹤的指數能多漲點。

嘉實基本面50博時超大盤ETF和工銀上證央企ETF3只基金有一個共同點:跟蹤的都是大盤指數。比如，嘉實基本面50基金跟蹤中證銳聯基本面50指數，該指數挑選以4個基本面指標(營業收入、現金流、凈資產、分紅)來衡量的經濟規模最大的50家A股上市公司作為樣本，基本都是銀行股、中國聯通、中國石化等大盤股票。博時超大盤ETF跟蹤的是超大盤指數，該指數是以上交所上市的規模大、流動性好的20只超級大盤股作為樣本股，基本都是巨型股票。工銀上證央企ETF跟蹤的是上證央企指數，都是央企大公司股票。

在接下來的50天時間里，大盤股能否翻身，直接決定了這3只基金的命運。也許，基金經理現在想的，就是聽天由命吧。