招行“金選雙贏”贏了銀行 虧了投資者

招行“金選雙贏”理財計劃到期虧損38.53%。憤怒的投資者戲稱:招行“金選雙贏”產品是重倉遇深跌，空倉迎飆漲。部分投資者也表示:“大盤跌時它更兇，大盤漲時它更慢”。而最終為此買單的只能是投資者。

“金選雙贏”每年虧損19%

普益財富近日發布了今年前3季度到期的銀行理財產品的整體統計，共有18款產品年化收益率為零，9款產品年化收益率為負。這其中，就有一直為投資者詬病的招商銀行“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃。

幾經掙扎后，該產品還是以巨虧收場。銀率網理財產品分析師指出，這款產品到期后總虧損幅度為38.53%，由于投資期限為兩年期，所以平均每年虧損19.265%。

業內人士表示，招商銀行的這款產品于2008年1月初發行，投資于股票和基金。從2007年第四季度金融危機發生開始，全球的股市均大幅下跌。在2008年股市高點建倉的，投資于股市、基金的理財產品，僅有少量的產品幸免于難。沒有虧損的，主要是投資債券市場及有保本結構設計的產品，而這款產品卻是高風險的理財產品，沒有保本設計。

一般，銀行理財產品在虧損以后，大多數銀行的處理辦法主要是3種:第一種是延期虧損的產品，第二種是免費轉換成其他產品，第三種是贖回。今年到期的招行“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃，也曾在到期清算公告中表示，向投資者提供產品延期的投資機會，同時還建議贖回的投資者，選擇一些風險低、保本的產品進行投資，以盡可能減少損失。但這也未能最后挽救該款產品的命運。

投資者憤怒指責

招行這款“金選雙贏”理財計劃給出的預期年化收益率達到10-50%，很是吸引人。

但“金選雙贏”理財計劃發行兩個月后即現虧損，之后就一直掙扎在泥潭里。2009年初，有網友在一篇名為“招行‘金葵花’‘金選雙贏’理財計劃投降了”的帖子里寫到:“‘金葵花’增強基金優選系列之‘金選雙贏’理財計劃2008年9月后業績呈逐月惡化趨勢。招行該理財計劃從2008年9月股市最低點拋棄所一直持有的平安招行等一切股票空倉后，最近大盤走出低谷，又被迫加倉了一些爛股。2008年9月后5個月來凈值居然沒有變化!該理財計劃成立至今，業績比較基準收益率差14.9856%，該理財經理基本上投降了。”

憤怒的投資者戲稱:招行“金選雙贏”產品是重倉遇深跌，空倉迎飆漲。部分投資者也表示:“大盤跌時它更兇，大盤漲時它更慢”。

虧損主要在于策略調整滯后

銀率網理財產品分析師這樣分析了這款產品的虧損原因:產品的運行周期與金融危機同步，當時股市整體下跌。產品建倉期在2008年初，上證綜指在5400點左右，建倉成本非常高，而后股市一路下跌。

雖然，股市表現不佳是這些產品出現虧損的原因之一，但從設計角度而言，產品也的確存在瑕疵。“沒有設計相應的止損條款，是這款產品的特征。比如，在產品虧損10%的時候，銀行若能及時警惕并采取行動，最終虧損可能不會這么多。” 金融產品中心主任王增武說。他坦言，在金融危機爆發后，由于市場波動，造成很多理財產品收益不佳甚至虧損，盡管也有產品加入“警戒線”的設計，但是包含警戒線乃至止損線設計的產品還是少之又少。

事實上，對于投資股票、基金這類風險較高標的的理財產品，如果沒有設立保本機制，或沒有相應的風險控制方式，在全球股票市場下跌的情況下，虧損是所有銀行及其設計的理財產品所要面對的。

銀率網理財產品分析師指出，招商銀行在這款投資類信托產品的設計上，沒有任何保障機制，只是做了一個產品資金募集人與信托資金托管人的角色。

另外，策略調整滯后同樣不容忽視。王增武表示，在市場出現變動時，銀行操作主體沒能及時調整策略，也是造成產品虧損的原因之一。投資類產品一般是一部分投資于股票或基金，一部分投資于債券等低風險產品，兩者之間的比例分配沒有限制。股市“風向”轉時，若投資的比例沒有發生相應變化，產品面臨的虧損風險就會很大。