軍工股“精武風云”再起蒼茫

2010第八屆中國航展于11月16-21日在珠海舉辦，中國空軍首次成為航展舉辦單位，中國商用飛機有限責任公司和中國兵器工業集團也首次以龐大的陣容亮相。

此前的11月1日，我國第六顆北斗導航衛星成功進入太空。按計劃，到2012年北斗衛星導航系統將覆蓋亞太地區，2020年覆蓋全球。

10月份，我國首臺千萬億次超級計算機“天河一號”完成安裝，標志著我國成為繼美國之后，第二個有能力研制千萬億次超級計算機的國家。

這一系列信息體現了我國的軍工產業已經發生了質的變化，怪不得俄國武器貿易官員慨嘆，俄羅斯對華大規模出口武器的時代已經結束。

坊間戲言，面對周邊領土爭端的紛亂以及俄羅斯總統登上北方四島的強有力舉動，國人的民族情結更為濃厚，做強軍工的聲音日漸強大。一位專注于軍工板塊研究的知名私募經理人表示:“那樣的話，軍工股的股價會飛上天?！?/p>

讓我們重新審視軍工板塊，在“起飛”前早早的做好準備。

資產重組:投資軍工股的關鍵邏輯

在資本市場“題材是第一生產力”，而重組題材最具魅力。抓住重組股，烏雞變鳳凰的暴富神話比比皆是。一直以來，資產重組在軍工板塊的投資邏輯中最為突出。

各大軍工集團的特點就是大集團、小公司，未來1年的資產注入將進入高峰。中航工業集團率先從集團層面明確整合目標，2009-2011年80%資產注入子公司，到2014年實現集團的整體上市。

目前，中航飛機公司已通過西飛國際基本實現整體上市。除了中航直升機公司外，所有航空制造類子公司全面啟動了專業化整合和資產證券化。

兵器工業集團計劃到2011年把現有的110多家成員單位重組為30多個專業化子集團，并打造出十多個國家級領軍企業。航天科技、航天科工重點推進軍品業務跨地區、跨單位的專業化整合。船舶工業集團和船舶重工集團的民用業務已基本完成上市，下一階段將推進軍工資產證券化。

只要有重組預期或進入重組中，軍工股就會大漲。比如，今年中航工業集團密集啟動了ST昌河、成發科技、成飛集成、航空動力、洪都航空、中航重機的資本運作，這些上市公司幾乎無一例外的上演了大牛行情，最轟動市場的成飛集成飆漲了5倍。

接下來會是哪些公司呢?中投證券按整合思路明確程度和執行難易程度推薦了8只個股，其中航天電子(600990.SH)、四創電子(600879.SH)等的走勢相對穩健。

主題投資:抓住新興產業主線

主題投資可以簡單的理解為資金追逐和圍繞著相關熱點事件投資。

綜合券商研究信息發現，從戰略性新興產業的角度解讀軍工板塊的投資機會，成為一大亮點。從歷次產業革命看，往往是戰爭和軍工行業的發展，催生了科學技術的飛躍，而新材料、新技術的應用往往始于軍工行業，比如鈦合金、紅外儀、GPS等。

中長期看，新一代信息技術、新材料、高端裝備制造等新興產業政策，讓軍工企業受益。同時，軍工集團在國家重大科研項目中也擔當著重要角色，如載人航天和探月工程、導航衛星、航空發動機、復合材料、大型飛機等。

中投證券看好參與軍民用大飛機等國家重大科技項目公司，包括航空動力、中國衛星、哈飛股份、中航精機、高德紅外，等等。

新興戰略資源為王。國產大飛機項目、支線客機、國產發動機與潛艇等軍工領域，均存在“井噴”式的鈦材料消費前景。寶鈦股份(600456.SH)是國內鈦材加工業的絕對龍頭，值得長期關注。

成長空間:為長期布局做準備

一家私募機構接受記者采訪時表示，軍工股主要上漲動力是重組和主題概念炒作，這些外延式因素并不好預測。長期看，隨著一些軍工股逐步完成和進入重組程序，后續的業務增長空間、股價的上升空間等成長性因素，將逐步體現。

一家券商機構建議關注具有業務增長點和產業發展空間的公司，主要有哈飛股份、航空動力、中國衛星、航天電子、四創電子等。

據統計，10月以來漲幅最弱的3只股票為四創電子、中國衛星和航空動力，1-10月漲幅最小的3只股票為西飛國際、西儀股份和航天通信。這些個股能否補漲，需要進一步觀察。

廣發證券認為，中國海外利益劇增，海洋資源、領土爭端爭奪加劇趨勢明顯，我國將重點發展海軍空軍。該機構看好海軍建設受益股、船舶工業旗下的中國重工(601989.SH)，空軍發展受益股洪都航空(600316.SH)，雷達發展受益股高淳陶瓷(600562.SH)。